刚泰控股连续3日涨停,仅是涉矿股二级市场疯狂的缩影。 实际上,32家直接收购矿业的上市公司中,包括
中捷股份(002021.SZ)、
金飞达(002239.SZ)、
科学城(000975.SZ)等,2012年上半年在涉矿消息释放后即尝到涨停板滋味。
WIND显示,今年初至6月29日,前述32
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家上市公司平均上涨6.69%,明显跑赢大盘。正因为涉矿带来股价巨变,乐此道者甚众。
九鼎5亿矿基储项三千
早在2011年6月底,深交所投资者教育中心就发文,提示投资者注意“涉矿”股概念炒作风险。
该文分析,“涉矿”股表现出高振幅、高换手率、高个人参与率“三高”的特征,从资金参与“涉矿”股的分布看,机构参与比例远低于个人投资者。“涉矿”公司因矿产资源置入给其带来的经营状况提升效果,往往不如市场预期或投资报告说的明显,有的甚至子虚乌有,炒作成分较大。
“收购矿产的水太深,变数大,买对了收益丰厚,买错则投资打水漂。探测结果如此,但未来开采量却可能差异很大,这一特征很适合炒作。”一位熟悉矿产资源运作的人士称。
该人士分析,这一特征带来的还有采购矿产的巨大风险。“2000年以后,卖方提供的开矿资料基本都有水分,专业买方一般需要带团队亲自钻矿。买卖总带点赌博色彩,所以非常谨慎,一定要保证矿产质量足够好。”
实际上,越来越多的投资机构已选择进入该行业。
6月末,深圳天鹰时代资产管理有限公司总经理刘智慧告诉本报记者,目前,深圳有10余家私募在做矿产开采业务。空中飞人到处找好矿是这群人的生存写照,跟记者通话时,刘智慧正在湖南考察矿产项目。
该类公司的一种典型运作模式是,找到合适的矿产并加以整合,在类似投行工作性质基础上,甚至花功夫经营好矿产开采企业,此后才把矿产卖给其他有实力的公司,如上市公司。
“若能把矿产卖给上市公司,是个较好的选择。我们跟
贤成矿业谈过但没成,现在仍跟数家上市公司洽谈。”刘智慧6月28日告诉记者,但把矿产整合后卖给上市公司的模式还未成型,尚在探索。
据本报记者了解,除采掘类上市公司,其他公司寻找合适矿产的方式,主要还是依托本身的产业,此外通过国家相关部门资源及当地政府关系。
今年5月,业内影响颇大的一个消息是,九鼎投资当月将完成首只矿业基金募集,计划募集5亿元。九鼎曾透露,该基金运行5年,主要关注能源、金属矿产与非金属矿产等领域。投资方向主要包括优质成熟矿企、高速成长型矿企参股投资,及具有重大并购价值的矿企并购投资。
6月29日,一位接近九鼎投资的人告诉记者,该基金募足,现已封闭。
据媒体报道,该基金由曾在国土资源部工作近20年的吕广丰领衔运作。吕曾透露,国内具有一定规模的大型矿业企业超过6000家。此前,他已考察100多家矿业企业,九鼎矿业基金项目资源储备近3000个。
扎堆蒙赣鲁搜寻金铁铜
如从产业发展的动机角度分析,涉矿上市公司基本可分两类,一是希望通过收购上游原材料矿产,实现产业链一体化以降低成本,另一类则是跨行业投资矿产领域多元化经营。
“我们买矿最主要是满足下游生产配套需求。生产得以满足的前提下,会考虑矿产价格,行业未来及公司资金状况等因素,如果时机合适,也会进行矿产储备投资。”一位不愿具名的综合类上市公司高管告诉记者。
“长期看,目前矿产开发行业的趋势是大金属品种越来越突出,而与资本市场结合方面,则整个市场会越来越理性,不会那么容易被概念炒作诱惑。”前述熟悉矿产资源运作的人士告诉记者。
据本报记者统计,上半年A股市场的54宗矿业并购案涉及的矿产品种中,金矿最多,有17处;煤矿次之,为16处;铁矿、铜矿分别为6处;银矿、铅锌矿各有5处;锡矿2处;锂矿、锰矿、稀土矿、钼镍多金属矿各1处。
“金、铁、铜都属于大金属矿,比较好进行专业评估,而且开采难度不大,加上需求大,开采见效较快。并且国家对这类资源的管理没有像稀土、钨矿那么严格。”刘智慧分析。
而地区差异上,上述54宗矿业并购案涉及矿产中,内蒙古占13处;江西、山东各有5处;贵州、新疆各4处;甘肃、广西各2处;还包括澳大利亚、厄立特里亚、美国、斐济、秘鲁等。
目前全球经济走弱,需求不足,贵金属等产品处于弱势下探态势。
6月29日,申银万国分析师姚立琦告诉本报记者,“矿产开采行业已没此前景气,行业正在降温,资本市场越来越理性。”姚立琦2011年曾写过《策略性看好涉矿上市公司》系列研报。
前述人士分析称,当涉矿概念刚出来,市场很容易亢奋,如今涉矿上市公司越来越多,想再挑起市场神经没那么容易。刚泰控股能有三个涨停,是因为重组方案对其确实有利。
“矿产开发值得长期投入,目前与资本市场的契合还较局限,但以后肯定有其他方式促进发展。”某能源投资公司副总经理戴文涛告诉记者。
作者:陈浠 (来源:21世纪经济报道)
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