最新评级

　　最新评级

　　顺鑫农业 结构升级助推白酒业务增长

　　公司白酒业务拥有牛栏山和内蒙古宁城老窖两个酒厂，其中宁城老窖主要做中低端酒，实施全蒙战略，主要在内蒙地区销售（河南、河北有少量销售），11 年实现收入1.2 亿，同比增长48%，贡献净利润231 万。牛栏山系列围 绕构建“大北京市场”和“外埠根据地市场”布局，通过产品升级和向外埠市场的扩张实现收入利润快速增长。目前牛栏山已是二锅头第一品牌，我们估计占二锅头市场70%的份额，公司未来还将不断提升品牌定位、拓展外埠市场，带动整体收入和业绩同步增长。预测2012-14 年EPS 分别为0.75、0.98 和1.22 元，维持“增持”评级。

　　（中信建投 黄付生 S1440510120024）

　　金洲管道 中标全球最长管道输煤项目

　　公司中标的神渭管道输煤项目全长727公里，是目前世界设计距离最长，也是我国乃至亚洲的第一条长距离输煤管道，预计7月底开工，计划明年8月试产。能够中标此次意义重大的输煤管道合同，一定程度上说明了公司焊管产品在国内市场具备较强的竞争力及重点客户对公司的高度认可。考虑到钢管行业中供应商资质和供货经验的重要性，此次中标将增加公司日后竞标的竞争优势。公司原有产能主要包括两大类：一类是民用饮用水及消防燃气为主的镀锌管与钢塑复合管，另一类是以油气运输为主的能源管线。近两年公司螺旋焊管年产量12-14万吨左右，主要用于大口径油气输送。12万吨螺旋焊管募投项目主要是抗压及强度更强的X80管，投产后将提升螺旋焊管的整体盈利能力。考虑扩股分红影响，预计公司2012、2013年EPS分别为0.28元和0.34元，维持“谨慎推荐”评级。

　　（长江证券 刘元瑞 S0490510120022）

　　利欧股份 完成泵业全领域布局

　　公司目前是国内最大的园林机械、家用泵生产企业，出口占比超过95%。公司三部曲完成三大基地建设的布局，力争2015年50亿销售收入的目标。一、收购高压水泵和园林机械专业制造商浙江大农，完成了“量”的扩充。二、完成天鹅泵业的收购进军大泵领域；同时设立湖南利欧迅速扩厂，整个湖南基地预计将在今年建设完成。加上收购无锡锡泵辐射长三角地区，公司的“质”变已经显现，这家出口民企将有望拥有国内领先的软实力，进入工业泵制造第一梯队。三、为了进入耐酸泵，公司收购了大连华能，形成大连化工泵生产基地。随着海外需求的逐步探底，预计公司的业绩拐点可能已经形成，或成为水利投资明显受益者。我们预计公司2012-14 年EPS 分别为0.48、0.64 和0.78元，首次给予公司增持评级。（东方证券 胡耀文 S0860512030001） (来源：上海证券报)