受益加息保险板块走强 两市资金流出明显萎缩

　　一周资金动向

　　上周大盘出现放量企稳态势，两市资金流出规模明显萎缩，从上上周152亿元下降约46%，至82亿元。同时，上周成交额6334亿元较上上周增长18%。两相对比下，上周单位成交额中的资金流出密度较上上周下降一半以上。据以上数据显示，两市资金的流出速度出

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• 万科Ａ
• 保利地产
• 通威股份
• 隆平高科
• 中国太保

　　农林牧渔板块居资金净流入首位

　　板块方面，从周内角度看，每日均有一定数量的板块出现资金流入，但整周资金呈流入格局的板块仅有4家，分别为农林牧渔2.03亿元、保险1.28亿元、旅游酒店0.78亿元和医药0.42亿元。这四家板块中除保险外，上周并没有相关重要利好出台，因而显示出目前市场明显偏好消费类防御性板块。这也从侧面反映出市场对经济实体的预期仍悲观，而且周四晚央行的突然降息，也加强了此预期。不过降息也再度刺激到房地产板块，在个股资金流入排行中可见万科、保利地产两大房地产权重股占据上周资金流入前七。保险板块也受益连续两个月的降息，表现较为强势。

　　净流入板块中，农林牧渔板块居资金净流入首位，净流入2.03亿元，净流入居前的个股有通威股份、太湖股份、隆平高科，分别净流入0.51亿元、0.42亿元、0.35亿元。保险板块上周资金净流入1.36亿元，排在第二，资金净流入居前的个股有中国太保，净流入0.86亿元。旅游酒店板块上周净流入排第三，净流入0.75亿元，净流入居前的个股有华侨城A、中青旅、中国国旅，分别净流入1.04亿元、0.16亿元、0.039亿元，医药板块是上周最后一家净流入的板块，一周净流入0.42亿元，净流入居前的个股有复星医药、白云山A、广州药业，分别净流入1.31亿元、0.48亿元、0.44亿元。

　　机械板块遭抛售

　　上周有超过20家板块资金净流出，资金净流出排行中，有22家板块净流出在1亿元以上，其中机械板块一周净流出12.1亿元，净流出居首，净流出居前的个股有三一重工、中联重科、柳工，分别净流出1.59亿元、1.34亿元、1.25亿元，券商板块净流出排次之，净流出7.79亿元，净流出居前的个股有国海证券、方正证券、海通证券，分别净流出1.37亿元、0.94亿元、0.85亿元，工程建筑板块净流出排第三，净流出6.9亿元，净流出居前的个股有中国水电、中国化学、葛洲坝，分别净流出1.58亿元、0.94亿元、0.56亿元。

　　而在资金流出方面，上周净流出最多的板块分别为机械12.1亿元、券商7.79亿元、工程建筑6.9亿元、煤炭石油6.7亿元和交通工具6.13亿元。其中，美元指数的持续走强，持续危险到大宗商品价格，不过伊朗局势升温，使原油价格近期出现显著反弹，然而这种扭曲供需关系的价格，反而会伤及相关行业，并进一步恶化经济。另外，地产和工程建筑、机械板块的资金流向出现背离，使地产获资金注入的可持续性大大降低。对此，投资者需要密切关注。

　　此外，银行板块已跌至本年低位，必定低于汇金一、二季度对银行股的增持成本，因而其上周前三日资金出现连续净流入，且均为当日板块资金流入第一位，共计资金5.76亿元，说明机构资金有布局动向。但是央行周四的非对称降息，进一步降低了利息差，压缩银行盈利能力，使板块再度承压，周五单日资金流出即达5.95亿元，吞尽前功，最终上周资金流向转为流出。不过值得留意的是，在上周个股资金流入排行中，民生、兴业、北京、光大分别占据前19，其中民生个股排行第三；而浦发、招商则分别占个股流出排行前二，显示板块内中小商业银行的分化现象也比较严重。