煤炭股飙升 久违两连阳暗藏玄机

　　周四沪指大盘在创出新低2152点后成功反弹，最高冲击2200点关口附近；深成指大盘则继续着强势表现，不但没有创新低，还创了上周以来的新高，盘中最高涨幅超过2%，两市股指纷纷收出中阳线。盘面上看，连续调整的煤炭板块异军突起，板块涨幅惊人，另外稀土、有色金属、

相关公司股票走势

• 迪森股份
• 峨眉山Ａ
• 金花股份
• 海通证券
• 瑞丰光电

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2172.06点，最高2197.04点，最低2152.68点，收报2185.49点，上涨10.11点，涨幅0.46%，成交796.3亿；沪市797家上涨，174下跌；今日深证成指开盘9575.53点，最高9800.35点，最低9541.09点，收报9753.49点，上涨165.20点，涨幅1.72%，成交780亿；深市1369家上涨，270家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：周四沪深两市早盘受压双双低开低走，开盘后震荡下行，盘面呈现深强沪弱的走势。午后开盘两市延续上行态势，沪指在煤炭、环保等板块大涨带动下强势翻红，深成指涨幅扩大至1.7%附近。盘面观察，国务院总理温家宝11日主持召开国务院常务会议，讨论通过《节能减排“十二五”规划》。受此消息刺激，环保行业早盘崛起，迪森股份大涨。旅游行业因涉及众多产业链，有望成为我国经济转型的先导性行业。国家层面的产业政策陆续推出，行业仍具备持续政策扶持的强烈预期。借此，酒店旅游板块走势强劲，峨眉山A大涨。生物制药板块再现防御性特点，早盘走势较为抗跌，个股多数飘红，金花股份大涨。此外，陶瓷行业、房地产和食品行业等板块强于大盘；水泥行业、金融行业和有色金属等板块弱于大盘。

　　【观点】

　　煤炭股异军突起 A股喜迎久违两连阳

　　我们认为，一般情况下，底部出现3连阳行情，都能确认是阶段底部的到来，2132点的阶段底如此，2242点的阶段底更是如此！但追溯到更久之前，每次大盘无论见阶段底起涨还是历史大底起涨，都会经历3连阳行情！如果确认是大牛市行情，则7连阳行情才能确认牛市行情的到来！对应到实际的操作中，目前大盘已经2连阳，周五如果继续收出阳线的话，那就可以确认2152点为短期底部，短期后市每次回踩都可以认为是主力加仓的！

　　展望后市，就明天而言，大盘继续面临前低2188点和周一大阴线一半位置2192点双重阻力制约，今天多空双方在该点位附近剧烈争夺！同时，明天大盘还将面临5日、10日均线的反向压制，短期2188-2200区间依然将面临重重阻力，只有站稳该区间，大盘才能进一步上涨！明天继续注意大盘能否形成低位第三阳！

　　【盘面解读】

　　半日逆转 煤飞色舞欲启动“出坑”引擎

　　今日早盘两市弱势震荡，沪综指再创调整新低，不过午后展开反攻，权重股有所表现，“煤飞色舞”格局再现。

　　具体来看，上证综指以2172.06点低开，之后弱势震荡，在创下2152.68点调整新低之后站当回升，午后反弹力度增强。截至收盘，上证综指收报2184.84点，上涨9.45点，涨幅为0.46%；深证成指收报9749.91点，上涨164.64点，涨幅为1.72%。创业板指数和中小板综指分别收报734.32点和5209.64点，分别下跌2.09%和1.45%。沪深两市分别成交796.3亿元和780.1亿元，较昨日显著放大。

　　行业方面，上午消费类板块逞强，午后周期类板块绝地反击，特别是煤炭板块成为领涨先锋，“煤飞色舞”格局再现。具体来看，采掘、农林牧渔、房地产和有色金属板块涨幅居前，分别上涨4.18%、2.50%、2.23%和1.99%；公用事业、金融服务、商业贸易和黑色金属涨幅较小，分别上涨0.21%、0.28%、0.30%和0.36%。

　　今日公布的6月新增信贷规模值得关注。分析人士指出，从降息周期开启到经济见底回升主要经过两个阶段：基准利率下调将引导贷款利率下行，进而刺激资金需求的回暖，这首先体现在货币金融层面数据的回暖，即新增信贷、中长期贷款增速将出现向上的拐点；伴随着信贷的改善，投资逐渐恢复，实体经济通常将转暖，即体现为实体经济指标增速(工业增加值、固定资产投资)的上行。可见，信贷规模如果显著放大，则意味着政策累积效应开始出现，在此基础上，三季度经济小周期改善可期，届时市场有望受到支撑。

　　在消费类板块持续领跑之后，上涨空间客观来说较为有限；相比之下，周期类板块估值低企，如果经济改善和政策效应显现的预期开始升温，那么周期股具备估值修复的基础。特别是，近期管理层频频发出促进投资合理增长、实现经济平稳较快发展的表态，这对与投资密切相关的周期股构成利好刺激。从昨日周期股的蠢蠢欲动，到今日的“煤飞色舞”，市场风格似乎正在发生转变。如果周期类板块的上涨能够持续，那么股指反弹将得以确认。

　　不过需要注意的是，周期板块权重较大，若要连续上行则需要增量资金持续进场。而短期来看，市场情绪尚未完全转暖，抄底资金的尝试心态较浓，并且周期股也是中报地雷密集区。因此，市场的风格转换或一波三折，直至中报利空兑现，经济底预期渐明，政策支撑逐步显现。(中证网)

　　【后市分析】

　　券商大看台：三季度反弹的概率极大

　　海通证券：将呈现探底回升的走势

　　市场经历6月份后，2个理由成为市场情绪转暖的思考点：1、估值便宜，市场6月份下跌后，估值已经低于998点的市场估值，市场仍然面临着企业盈利增速下滑和全球经济减速等负面影响，但站在沪综指2200点附近的位置，下跌空间或将有限。踏空A股的风险要远大于买在“山顶”的风险。从跨类资产收益及风险对比来观察，将股市整体PE与一年期贷款利率的倒数相比较可以发现，A股已经位于深度价值之中。2、经济面和政策面的改善。6月份的下跌在一定程度上是由于政策面和经济面低于预期。季度末过后，在政策面更积极、海外市场有望进入一段平静期以及资金面逐渐好转的合力作用下，权益类资产可能会迎来一定的反弹。此外，三季度经济环比将会有小幅度改善，三季度政策面仍偏积极。三季度股票市场将呈现探底回升的走势。

　　中信建投：下跌空间有限

　　6月份PMI显著好于预期，最大得益于原材料库存的强劲反弹，7月PMI仍可能季节性下降；从PMI指标体系我们可以明显看大宗价格及原材料下跌放缓-原材料补库欲望上升-原材料库存上升-订单止跌-库存累积放缓-生产维持-效益下滑放缓。简单的总结是“价格止跌、需求止滑、经济触底”。而产库比方面，周期行业产库比已经回落至较低水平，而随着价格下跌需求回暖，库存有可能下降，而那时，经济应有所反弹。

　　对短期市场而言，在经历了较大幅度调整后，无论从市场面还是经济面来看，反弹的可能性是较大的，在下一个“僵局再平衡”前，或不具备系统性下跌的风险。

　　关于行业配置：(1)地产、非银行金融、医药仍然首选；(2)化工、机械、水泥、汽车等周期行业在经济环比改善过程中，存在左侧机会；(3)食品饮料及服装景气仍然向好；(4)随着欧洲问题的阶段性明朗化，有色和煤炭可能迎来阶段性反弹。

　　东海证券：三季度有望反弹

　　我们认为经济的缓慢复苏有助于上市公司下半年的盈利增长，而资金面的宽松也将推动市场估值的继续修复。当中报业绩下滑的负面因素得到充分反映之后，在估值和盈利两方面因素的双重改善下，我们认为在十八大召开政策维稳和企业盈利改善的的推动下，A股有望在8-9月份迎来估值修复行情，这一轮反弹强度有望和年初的行情相当，前期一直表现疲软的周期类股票有望出现阶段性的反弹。但进入4季度，随着解禁量的大幅增加，市场资金面将趋于紧张，应以防御为主。

　　资金配置方面，我们认为下半年取得超额收益的关键是在于对货币政策的判断，我们认为价格工具的作用将进一步提升。直接受益于利率政策并且业绩反转概率较大的发电、保险存在较大机会。经济增速回落，在政策支持以及市场自身调节的动力下，结构转型已经在孕育当中，下半年投资者可关注电子和消费类的阶段性行情。(证券导刊)

　　【战机解析】

　　16股调高评级 最大涨幅近60%

　　据证券时报网络数据统计，近5日16只个股获得机构调高评级。其中，瑞丰光电、福星股份被机构推荐买入；苏宁电器、赛轮股份、中集集团评级由推荐调升至强烈推荐。从目标价位来看，涨升空间最大的瑞丰光电，目标涨幅56.93%。紧随其后的苏宁电器，上涨空间52.07%。此外，福星股份、合肥百货上升空间超30%。(证券时报网)