IPO逆袭倒计时 下周八新股连发或成A股重压

　　现在看来，当初的乐观猜测，只是绝大多数人的一厢情愿而已。

　　最近三个星期，新股发行的步伐就如同人们餐后散步一般慵懒和散漫。一周3只新股发行的频率，虽说让一些热衷于打新的投资者颇有微词，但在更多人的眼中，发行频率的明显减缓，正是监管层对于疲软A股格外“ 呵护”的力证。

　　然而现实总是太难测。面对依旧低迷的大盘，新股的发行节奏却突然加快。下周，将有8只新股先后发行，天天有新打的热闹场面将再次出现。面对新股IPO在沉寂三周之后的逆袭，A股将何去何从？

　　近三周新股发行放缓

　　对于热衷于新股申购的投资者来说，近一段时间特别的悠闲。以本周为例，交易所总共安排了三只新股发行，分别是周一的博林特(002689)及周二的润和软件(300339)及银邦股份(300337).

　　实际上，类似的情况已经持续了一段时间。在6月25日至29日，7月2日至6日以及7月9日至13日的三个交易周中，交易所均只安排了三只新股进行申购。新股发行频率连续三周中保持如此的低位，在过去很长一段时间都没有出现过。

　　根据《每日经济新闻》记者的统计，截至7月13日，2012年A股市场共经历了127个交易日和27个交易周，而同期新股发行的数量达到110只。也就是说，平均1.15个交易日就有一只新股发行，平均每交易周有4.07只新股发行，均明显高于近三周的水平。

　　需要指出的是，近三周以来新股低速发行，正是从6月27日发行的大盘股中信重工(601608)(601608，收盘价4.39元)开始。面对整个市场的不断下探，市场各方纷纷猜测，新股发行步伐的突然减缓是监管层有意为之，为的是减轻新股融资对市场造成的压力。

　　正是在这一预期之下，“稀缺性”突然大增的新股在大盘整体低迷的背景下，表现出了不同以往的强势。在6月中旬还若隐若现的新股破发潮，从下旬开始突然销声匿迹，取而代之的是新股的集体走强。周五上市的金河生物(002688)(002688，SZ)大涨逾70%，此前上市的津膜科技(300334)(300334，收盘价23.11元)首日涨幅更是达到了92.37%，而在首日表现不佳却在随后接连涨停的苏大维格(300331)(300331，收盘价27.90元)，也引发了不少次新股的集体躁动。另外，随着新股的逆市走强，资金参与新股申购的热情也越发高涨，多只新股中签率都下探到了1%以下。

　　下周8新股来袭

　　理想太丰满，而现实太骨感。就在市场各方以为监管层是在“呵护”市场之时，下周8只新股发行让他们的预期落空。

　　从目前的安排来看，下周已经确定发行的新股按照时间先后顺序分别为科恒股份(300340)、天银机电(300342)、麦迪电气(300341)、开元仪器(300338)、和邦股份(603077)、联创节能(300343)、太空板业(300344)和美亚光电(002690)，且每日都有新股。值得一提的是，在7月19日发行的和邦股份总发行量为1亿股。

　　8只新股的连续发行会对市场造成怎样的影响呢？

　　据统计，在过去三周中，新股单周募集资金数额分别为42.85亿元(中信重工融资余额为32亿元)、17.13亿元和19.47亿元。除了恒科股份明确募集资金为6亿元以外，其余7只新股均未披露具体的融资额度。不过根据申银万国分析师林谨的测算，在7月16日至18日发行的4只新股的合计融资规模将可能在16.5亿元左右。

　　另外，考虑到7月19日至20日发行的4只新股中，包括发行量为1亿股的和邦股份，后两个交易日融资额度很可能超过16.5亿元，全周有望突破40亿元大关。

　　一位基金公司人士表示，从新股融资额度来讲，8只新股发行对A股市场是一个考验。不过，总的融资额应该与中信重工发行的那一周相当，可能还稍微少一些。中信重工发行之时，上证指数已经在2200点周围盘旋，和目前的市场环境差异并不明显，所以单从融资这个角度来讲，直接冲击应该不会太大。

　　不过上述人士也坦言，IPO步伐的突然加快，对于市场心理层面的影响应该更为明显，最直接的影响就是IPO减速的预期破灭。

　　《每日经济新闻》记者注意到，上一次单周发行8只新股的情况出现在5月28日至6月1日一周，中国汽研(601965)(601965，SZ)和百隆东方(601339)(601339，收盘价11.11元)两只沪市新股领衔登场。当时上证指数刚刚跌破2400点不久，正经历一个小幅度的反弹。然而在不久之后，大盘就开始接连下挫。

　　下半年IPO恐提速

　　不久之前，一个数据曾引发A股市场的普遍关注。那就是2012年上半年A股IPO融资额度创出了2009年6月底重启以来的新低。巨灵数据显示，今年上半年新股融资金额约为740亿元，明显低于2011年上半年的近1600亿元，以及2010年上半年的近2100亿元。

　　今年6月份，启动申购的15只新股累计募集资金约93亿元，较5月的172亿元和4月的128亿元均出现了明显缩水，仅仅高于今年1月。面对上半年新股融资额的同比大降，业内各方都有自己的解读，其中IPO公司数量减少以及新股大盘股数量的锐减被视为最直接原因。2010年和2011年上半年，正式启动发行的新股数量分别为170余只和160余只，而在今年上半年发行的新股尚不足110只，募集资金最多的中国交建(601800)也才刚刚迈入50亿门槛。

　　面对上半年的低速发行，多数业内人士颇为忧虑：面对越来越多的排队企业和“整装待发”的大盘股，早已脆弱不堪的A股市场将来不得不直面日益增长的融资需求。

　　就在上周五晚间，证监会网站才披露了以中国铁流为首的9家公司的招股说明书申报稿。截至7月5日，已经递交上市申请的企业家数已经突破710家，其中就包括中国邮政速递、淮北矿业、陕煤股份、中国铁流等一大批大盘蓝筹股，而且已经通过发审委审核、距离上市仅有最后一步的公司就超过百家。即使按照每个交易日发行一只的速度，A股市场消化这部分排队公司也至少需要大概两年的时间。

　　7月初，普华永道就公开预测，2012年沪深股市IPO融资额会达到2000亿元至2500亿元。安永则预测，全年IPO融资总额在2200亿元左右。对于今年上半年才完成740亿元“任务”的A股来说，未来“任重道远”。

　　下周申购须谨慎

　　金河生物上市首日的大涨，一方面让中签者兴奋，一方面又让更多的资金眼红。面对下周来势汹汹的8只新股，相信已经有不少资金开始摩拳擦掌。

　　然而需要注意的是，近期以来新股走势分化十分明显。如在周五上市的乔治白(002687)(002687)，涨幅仅为10.35%，远低于金和生物。而且考虑到新股发行的突然加速，这种分化可能还会更加明显。因此，选择有潜力的新股申购，成为关键。

　　考虑到下周每个交易日都有新股可供申购，资金冻结的问题就不得不考虑，因此第一种打新策略就是提高资金利用率。如果投资者在周一申购科恒股份的话，在资金解冻之后还可以申购7月20日发行的亚美光电等3只新股。

　　实际上，科恒股份作为我国最大的稀土发光材料供应商，具有不错的炒作题材，但是公司高达48元/股的发行价格，可能成为股价上涨的压力。

　　与资金利用率相比，另一种策略是更注重个股的选择。申银万国在对比7月18日至7月20日发行的新股后，认为从基本面、业绩增长的确定性等因素考虑，建议偏重天银机电的申购，因为公司的无功耗起动器短期难于被行业其他企业所复制，且订单饱满；其次可考虑申购作为煤炭检测仪器设备龙头企业的开元仪器，以及身为国内产销规模最大的环氧绝缘件专业制造商的麦迪电器。

　　下半年数只大盘股或登陆A股融资压力让人胆寒

　　下半年数只超级大盘股或将登陆A股

　　大盘还在2200点以下苦苦挣扎，但昨天上市的两只新股依然表现抢眼，金河生物更是大涨70.67%，炒新仍是弱市中的一大亮点。

　　统计显示，今年以来上市的112只新股中，首日破发的只有29只，占比仅四分之一，破发比例甚至低于去年的27.3%，而且最近半年来没有一例发行失败的案例。而去年6月份以来，每个月新股发行的平均市盈率一直在30倍上下徘徊。按证监会“新股发行节奏快慢由市场定”的表态，要想让新股停发可能性微乎其微。

　　下半年IPO融资压力大增

　　日前，安永和普华永道两大国际会计师事务所陆续发布了2012年IPO展望报告，均预测今年下半年或有数只超级大盘股登陆A股市场，A股募资额会达到今年上半年的两倍左右。统计显示，今年上半年A股市场105宗IPO融资额约730亿。安永预计，2012年全年，A股的IPO宗数有望达到300家，融资总额则在2200亿元左右。

　　2011年，A股市场共有277宗IPO，融资额2602亿元。今年以来，在融资规模比去年同期大幅缩减的背景下，大盘指数仍出现下跌。一旦下半年IPO融资压力大增，超级大盘股陆续登场，A股市场很可能出现史无前例的连续3年下跌。截至7月5日，证监会在审和过会待发企业共计717家，其中包括中邮速递、中国铁物、陕煤股份等超级大盘股，以及上海银行、江苏银行等十几家地方银行。

　　对比美国股市，自2009年开始，美国股市已连续3年上涨，今年以来又上涨了2.91%。5月1日，道琼斯指数一度达到13338点的反弹新高，离2007年的历史高点14279点相差不足千点。今年上半年，纽交所IPO项目共66个，全球融资总额达171亿美元(1000多亿元人人民币)，但在经过5月份的大跌后，6月份美国资本市场没有一宗IPO，市场主动选择了休养生息。

　　历史上，IPO巨额融资尤其是大盘股发行上市拖累股市的情况屡发生。如2009年7月27日，光大证券招股，8月4日发行，募资过百亿。与此对应的是，当年7月29日，沪指出现暴跌，最终于8月4日见顶3478，结束了大熊市后的反弹。

　　A股IPO离市场化还很远

　　对于股民要求暂停IPO的呼吁，证监会有关负责人却表示，新股发行规模和节奏主要还是依靠市场供求机制进行自我调节。

　　不过，对证监会新股发行市场化的说法，市场更多的是质疑声，因为A股新股发行并非注册制，而是沿袭了审批制。一位证券业人士就表示，按照中国的新股发行制度，新股发行过会、上市日期都是可以控制节奏的。也就是说，目前的市场化发行制度，虽然比过去的发行制度有很大改进，但并没有质的变化。

　　有媒体就质疑，如果真正市场化发行，去年8月底过会陕煤股份等超级大盘股早就应发行上市了。“如果真是这样，股市暴跌后，投资者用脚投票，不参与新股申购，新股也许早就自动停发了。”

　　但事实上，在所谓的“市场化”发行下，一度发行失败的八菱科技、朗玛信息不久之后照样成功发行，此事似乎对发行市场并没有太大的警示意义。不少投资者质疑，如今的IPO发行，已成了地方的“政绩工程”，其中更是牵涉到庞大的利益链。当市场需要休养生息的时候，管理层就以“市场化”为名，继续发行新股;而当真正要靠市场化来遏制无休止的圈钱行为时，管理层又有意识地控制节奏，不让新股发行不出去的事情发生。

　　有网友戏称，散户在满足IPO、喂饱大股东、养活券商之后，还要再为中国证券改革买单。针对昨天新股的爆炒，有网友表示“今天新股又遭爆炒，下周加大上市量。这就是所谓市场决定论。跌到300点，照样有大批企业争相发股。”还有的网友提醒中小散户：“拒绝诱惑，拒绝炒新。”(钱江晚报) (来源：每经网－每日经济新闻)