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IPO逆袭倒计时 下周八新股连发或成A股重压

2012年07月15日08:18
来源:每日经济新闻
  现在看来,当初的乐观猜测,只是绝大多数人的一厢情愿而已。

  最近三个星期,新股发行的步伐就如同人们餐后散步一般慵懒和散漫。一周3只新股发行的频率,虽说让一些热衷于打新的投资者颇有微词,但在更多人的眼中,发行频率的明显减缓,正是监管层对于疲软A股格外“ 呵护”的力证。

  然而现实总是太难测。面对依旧低迷的大盘,新股的发行节奏却突然加快。下周,将有8只新股先后发行,天天有新打的热闹场面将再次出现。面对新股IPO在沉寂三周之后的逆袭,A股将何去何从?

  近三周新股发行放缓

  对于热衷于新股申购的投资者来说,近一段时间特别的悠闲。以本周为例,交易所总共安排了三只新股发行,分别是周一的博林特(002689)及周二的润和软件(300339)及银邦股份(300337).

  实际上,类似的情况已经持续了一段时间。在6月25日至29日,7月2日至6日以及7月9日至13日的三个交易周中,交易所均只安排了三只新股进行申购。新股发行频率连续三周中保持如此的低位,在过去很长一段时间都没有出现过。

  根据《每日经济新闻》记者的统计,截至7月13日,2012年A股市场共经历了127个交易日和27个交易周,而同期新股发行的数量达到110只。也就是说,平均1.15个交易日就有一只新股发行,平均每交易周有4.07只新股发行,均明显高于近三周的水平。

  需要指出的是,近三周以来新股低速发行,正是从6月27日发行的大盘股中信重工(601608)(601608,收盘价4.39元)开始。面对整个市场的不断下探,市场各方纷纷猜测,新股发行步伐的突然减缓是监管层有意为之,为的是减轻新股融资对市场造成的压力。

  正是在这一预期之下,“稀缺性”突然大增的新股在大盘整体低迷的背景下,表现出了不同以往的强势。在6月中旬还若隐若现的新股破发潮,从下旬开始突然销声匿迹,取而代之的是新股的集体走强。周五上市的金河生物(002688)(002688,SZ)大涨逾70%,此前上市的津膜科技(300334)(300334,收盘价23.11元)首日涨幅更是达到了92.37%,而在首日表现不佳却在随后接连涨停的苏大维格(300331)(300331,收盘价27.90元),也引发了不少次新股的集体躁动。另外,随着新股的逆市走强,资金参与新股申购的热情也越发高涨,多只新股中签率都下探到了1%以下。

  下周8新股来袭

  理想太丰满,而现实太骨感。就在市场各方以为监管层是在“呵护”市场之时,下周8只新股发行让他们的预期落空。

  从目前的安排来看,下周已经确定发行的新股按照时间先后顺序分别为科恒股份(300340)、天银机电(300342)、麦迪电气(300341)、开元仪器(300338)、和邦股份(603077)、联创节能(300343)、太空板业(300344)和美亚光电(002690),且每日都有新股。值得一提的是,在7月19日发行的和邦股份总发行量为1亿股。

  8只新股的连续发行会对市场造成怎样的影响呢?

  据统计,在过去三周中,新股单周募集资金数额分别为42.85亿元(中信重工融资余额为32亿元)、17.13亿元和19.47亿元。除了恒科股份明确募集资金为6亿元以外,其余7只新股均未披露具体的融资额度。不过根据申银万国分析师林谨的测算,在7月16日至18日发行的4只新股的合计融资规模将可能在16.5亿元左右。

  另外,考虑到7月19日至20日发行的4只新股中,包括发行量为1亿股的和邦股份,后两个交易日融资额度很可能超过16.5亿元,全周有望突破40亿元大关。

  一位基金公司人士表示,从新股融资额度来讲,8只新股发行对A股市场是一个考验。不过,总的融资额应该与中信重工发行的那一周相当,可能还稍微少一些。中信重工发行之时,上证指数已经在2200点周围盘旋,和目前的市场环境差异并不明显,所以单从融资这个角度来讲,直接冲击应该不会太大。

  不过上述人士也坦言,IPO步伐的突然加快,对于市场心理层面的影响应该更为明显,最直接的影响就是IPO减速的预期破灭。

  《每日经济新闻》记者注意到,上一次单周发行8只新股的情况出现在5月28日至6月1日一周,中国汽研(601965)(601965,SZ)和百隆东方(601339)(601339,收盘价11.11元)两只沪市新股领衔登场。当时上证指数刚刚跌破2400点不久,正经历一个小幅度的反弹。然而在不久之后,大盘就开始接连下挫。

  下半年IPO恐提速

  不久之前,一个数据曾引发A股市场的普遍关注。那就是2012年上半年A股IPO融资额度创出了2009年6月底重启以来的新低。巨灵数据显示,今年上半年新股融资金额约为740亿元,明显低于2011年上半年的近1600亿元,以及2010年上半年的近2100亿元。

  今年6月份,启动申购的15只新股累计募集资金约93亿元,较5月的172亿元和4月的128亿元均出现了明显缩水,仅仅高于今年1月。面对上半年新股融资额的同比大降,业内各方都有自己的解读,其中IPO公司数量减少以及新股大盘股数量的锐减被视为最直接原因。2010年和2011年上半年,正式启动发行的新股数量分别为170余只和160余只,而在今年上半年发行的新股尚不足110只,募集资金最多的中国交建(601800)也才刚刚迈入50亿门槛。

  面对上半年的低速发行,多数业内人士颇为忧虑:面对越来越多的排队企业和“整装待发”的大盘股,早已脆弱不堪的A股市场将来不得不直面日益增长的融资需求。

  就在上周五晚间,证监会网站才披露了以中国铁流为首的9家公司的招股说明书申报稿。截至7月5日,已经递交上市申请的企业家数已经突破710家,其中就包括中国邮政速递、淮北矿业、陕煤股份、中国铁流等一大批大盘蓝筹股,而且已经通过发审委审核、距离上市仅有最后一步的公司就超过百家。即使按照每个交易日发行一只的速度,A股市场消化这部分排队公司也至少需要大概两年的时间。

  7月初,普华永道就公开预测,2012年沪深股市IPO融资额会达到2000亿元至2500亿元。安永则预测,全年IPO融资总额在2200亿元左右。对于今年上半年才完成740亿元“任务”的A股来说,未来“任重道远”。

  下周申购须谨慎

  金河生物上市首日的大涨,一方面让中签者兴奋,一方面又让更多的资金眼红。面对下周来势汹汹的8只新股,相信已经有不少资金开始摩拳擦掌。

  然而需要注意的是,近期以来新股走势分化十分明显。如在周五上市的乔治白(002687)(002687),涨幅仅为10.35%,远低于金和生物。而且考虑到新股发行的突然加速,这种分化可能还会更加明显。因此,选择有潜力的新股申购,成为关键。

  考虑到下周每个交易日都有新股可供申购,资金冻结的问题就不得不考虑,因此第一种打新策略就是提高资金利用率。如果投资者在周一申购科恒股份的话,在资金解冻之后还可以申购7月20日发行的亚美光电等3只新股。

  实际上,科恒股份作为我国最大的稀土发光材料供应商,具有不错的炒作题材,但是公司高达48元/股的发行价格,可能成为股价上涨的压力。

  与资金利用率相比,另一种策略是更注重个股的选择。申银万国在对比7月18日至7月20日发行的新股后,认为从基本面、业绩增长的确定性等因素考虑,建议偏重天银机电的申购,因为公司的无功耗起动器短期难于被行业其他企业所复制,且订单饱满;其次可考虑申购作为煤炭检测仪器设备龙头企业的开元仪器,以及身为国内产销规模最大的环氧绝缘件专业制造商的麦迪电器。

  下半年数只大盘股或登陆A股融资压力让人胆寒

  下半年数只超级大盘股或将登陆A股

  大盘还在2200点以下苦苦挣扎,但昨天上市的两只新股依然表现抢眼,金河生物更是大涨70.67%,炒新仍是弱市中的一大亮点。

  统计显示,今年以来上市的112只新股中,首日破发的只有29只,占比仅四分之一,破发比例甚至低于去年的27.3%,而且最近半年来没有一例发行失败的案例。而去年6月份以来,每个月新股发行的平均市盈率一直在30倍上下徘徊。按证监会“新股发行节奏快慢由市场定”的表态,要想让新股停发可能性微乎其微。

  下半年IPO融资压力大增

  日前,安永和普华永道两大国际会计师事务所陆续发布了2012年IPO展望报告,均预测今年下半年或有数只超级大盘股登陆A股市场,A股募资额会达到今年上半年的两倍左右。统计显示,今年上半年A股市场105宗IPO融资额约730亿。安永预计,2012年全年,A股的IPO宗数有望达到300家,融资总额则在2200亿元左右。

  2011年,A股市场共有277宗IPO,融资额2602亿元。今年以来,在融资规模比去年同期大幅缩减的背景下,大盘指数仍出现下跌。一旦下半年IPO融资压力大增,超级大盘股陆续登场,A股市场很可能出现史无前例的连续3年下跌。截至7月5日,证监会在审和过会待发企业共计717家,其中包括中邮速递、中国铁物、陕煤股份等超级大盘股,以及上海银行、江苏银行等十几家地方银行。

  对比美国股市,自2009年开始,美国股市已连续3年上涨,今年以来又上涨了2.91%。5月1日,道琼斯指数一度达到13338点的反弹新高,离2007年的历史高点14279点相差不足千点。今年上半年,纽交所IPO项目共66个,全球融资总额达171亿美元(1000多亿元人人民币),但在经过5月份的大跌后,6月份美国资本市场没有一宗IPO,市场主动选择了休养生息。

  历史上,IPO巨额融资尤其是大盘股发行上市拖累股市的情况屡发生。如2009年7月27日,光大证券招股,8月4日发行,募资过百亿。与此对应的是,当年7月29日,沪指出现暴跌,最终于8月4日见顶3478,结束了大熊市后的反弹。

  A股IPO离市场化还很远

  对于股民要求暂停IPO的呼吁,证监会有关负责人却表示,新股发行规模和节奏主要还是依靠市场供求机制进行自我调节。

  不过,对证监会新股发行市场化的说法,市场更多的是质疑声,因为A股新股发行并非注册制,而是沿袭了审批制。一位证券业人士就表示,按照中国的新股发行制度,新股发行过会、上市日期都是可以控制节奏的。也就是说,目前的市场化发行制度,虽然比过去的发行制度有很大改进,但并没有质的变化。

  有媒体就质疑,如果真正市场化发行,去年8月底过会陕煤股份等超级大盘股早就应发行上市了。“如果真是这样,股市暴跌后,投资者用脚投票,不参与新股申购,新股也许早就自动停发了。”

  但事实上,在所谓的“市场化”发行下,一度发行失败的八菱科技朗玛信息不久之后照样成功发行,此事似乎对发行市场并没有太大的警示意义。不少投资者质疑,如今的IPO发行,已成了地方的“政绩工程”,其中更是牵涉到庞大的利益链。当市场需要休养生息的时候,管理层就以“市场化”为名,继续发行新股;而当真正要靠市场化来遏制无休止的圈钱行为时,管理层又有意识地控制节奏,不让新股发行不出去的事情发生。

  有网友戏称,散户在满足IPO、喂饱大股东、养活券商之后,还要再为中国证券改革买单。针对昨天新股的爆炒,有网友表示“今天新股又遭爆炒,下周加大上市量。这就是所谓市场决定论。跌到300点,照样有大批企业争相发股。”还有的网友提醒中小散户:“拒绝诱惑,拒绝炒新。”(钱江晚报) (来源:每经网-每日经济新闻)

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