证券时报记者 钟恬
“B股市场虽然长时间波澜不惊,但在看似平静的下方却是暗流涌动。”
中信证券(浙江)分析师孙喜伟这样描述当前的B股市场。
近来一系列的案例,似乎显示着已被边缘化多年的B股将随时重新激活。
闽灿坤B于本周一发布退市风险警示,表
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示有可能成为首家退市的B股公司。而此前
南玻A、B股在7月20日复牌时公告将利用公司自有资金回购2亿股B股,分别占据总股本的9.64%和B股股份的26.23%。
今年以来,回购B股的现象可谓屡见不鲜。7月12日,
鲁泰A、B公告称,拟在本次股东大会通过之日起12个月内回购不超过1亿股B股股份,每股回购价格不高于7.73港元/股,且回购价款总额不超过7.73亿港元)。而今年3月31日,已在去年底公布回购B股事宜的
长安汽车,公告称截至2012年3月20日,公司累计回购B股数量为1.72亿股,占公司总股本的比例为3.55%,回购资金使用金额已达到最高限额6.1亿港元,回购方案实施完毕。而在更早的2008年12月,
丽珠集团出炉首单B股回购,宣布以不超过16港元/股的价格,在动用不超过1.6亿港元自有资金的条件下,回购公司B股约1000万股,从此拉开了B股回购的序幕。
不过,目前来看,公告回购方案的公布似乎对公司股票没有明显的刺激作用。南玻A在公布日下跌5.67%,
南玻B则高开低走,收盘升4.41%;鲁泰A在公布日微升1%,
鲁泰B则升1.7%。孙喜伟认为,南玻B虽有以高于市场价来回购股票的刺激因素,但二级市场依旧不领情,这警示投资者必须注意游戏规则,否则即使等到了B股改革春风,最终也会因为上错船而错失收益。他分析,“南玻B之所以表现如此淡定,这与回购早有预期有关,早在今年3月份
长安B就已经有先例,南玻B股和A股价差明显,通过回购B股以刺激股价,达到A、B股价格靠拢,本是一个常见策略,所以市场也就见多不怪。”
尽管如此,民生证券一位分析师称,上述案例会对整个市场的B股回购有一定的先导性作用,B股这一历史遗留问题也许将用市场化的方式进行解决。那么,还有哪些公司存在回购B股的潜力呢?
通常来说,AB股价差超100%的公司,回购B股是利大于弊的。《证券时报》络数据部统计显示,两市86只AB股维持着全溢价的状态,溢价率最高的是
ST中纺B,其AB股股价最新比值为4.31;AB股溢价大于3的还有
ST天海B、
*ST中华B、
永生B股、
金山B股、
*ST?a href="https://q.stock.sohu.com/cn/900902/index.shtml" target=_blank>?/a>B以及
鼎立B等6家公司,而AB股溢价率最低的则是
万科B,其最新比值为1.15。另外,现金流充足也是实施回购的必要条件。据统计,
张裕B、
江铃B、
深南电B、
友谊B和
丽珠B等5家同时拥有AB股的上市公司现金流最为充足,2012年第一季度每股现金流均大于0.45元,其中张裕B达到0.94元。
作者:钟恬
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