连续四涨停 游资炒作华星化工

　　7月25日，第四个连续涨停。

　　市场给予华星化工（002018.SZ）重组以很高预期。

　　不过，7月25日当日华星化工换手率达到18.78%，显示大量资金出逃。从盘后龙虎榜上看出，买入卖出前五位均为营业部游资，无一家机构进入。

　　“这几天暴涨一方面是对草甘膦价格上行的 补涨，另外一方面就是华信石油并购的利好。”国元证券化工分析师告诉记者。

　　7月20日，华星化工发布公告，计划向上海华信石油集团有限公司（下称华信石油）以4.36元/股的价格定向增发4.52亿股，募资不超过19.72亿元，用于30万吨/年离子膜烧碱工程项目、年年富配送中心建设项目（下称年年富）、偿还银行还贷款以及补充流动资金。

　　7月24日，华星化工公告称，将出售其控股子公司华星建设投资有限公司（下称华星建设）。事实上，华星建设从2009年成立至今仍然处在筹备期。

　　对于为何出售华星建设，李辉表示：“买了三块地也不是不想开发，一方面没有钱，一方面房地产市场不好，也就搁置了。商业地块还得要老厂搬迁完才行，从现在这个阶段来看，还很远。”

　　而这一系列操作背后，隐藏着怎么样的改变？

　　生存艰难

　　此次重组之前，华星化工的生存颇为艰难。

　　2010年，公司净利润亏损1.28亿元；2011年末，公司实现净利润358.92万元，每股收益0.03元。

　　此前，华星化工开展的数个项目，都可谓进展不利。

　　其中，拟转让的华星建设成立于2009年6月，成立之初是缘于竞拍和县的两宗住宅地块。同年12月，华星建设再以9969万拍得和县经济开发区8.2万平方米住宅地块。

　　不过，正欲发力房地产开发的华星建设却在这个时候戛然而止。从2009年至今，不仅未有再拍得土地，并且到手的三块地也未见丝毫启动迹象。

　　此外，7月20日提到的两个募投项目，也在2009年即出现在华星化工的建设工程中。

　　另外，记者调查还发现，原本从2009年启动的华星化工老厂区搬迁进展异常缓慢。位于精细化工基地内的新厂区均处在平整土地阶段，但是截至2011年底和县财政却已经拨付给华星化工老厂区整体搬迁补偿款6353万。

　　“烧碱项目确实是2009年就启动了的，年年富也是早先就有了，老厂搬迁也是2009年同时启动的。当时同时上了很多项目，但由于经济遇冷，草甘膦价格过山车一样的跌下来，我们措手不及。而借贷的银行看见这个情形，把贷款收紧，我们的项目就基本都停了下来。”华星化工董秘李辉向记者解释称。

　　不过，当记者问及在缺钱的情况下，为何在2009年能够大手笔购入3地块时，李辉不置可否。

　　而对于老厂搬迁迟缓一事，李辉表示：“不是我们不想搬，而是政府征地太慢。他是一块一块的征，我们也就只有一点一点的搬。当然，我们这几年处境不好，也没那么多力气去处理搬迁事宜。”

　　但他并未解释政府补贴款6353万元的去向。

　　救命稻草

　　缺钱，还是缺钱。

　　华星化工的股价一直在低位徘徊，今年年初曾最低跌至3.99元。

　　最终，华星化工选择重组。

　　“华星化工这次募投项目全是以前的濒死项目，要不是华信石油这棵救命稻草，华星化工处境更难预料。”上述国元证券化工分析师指出。

　　“华信石油收购福建南纸失败后，亟需寻找新的收购对象，而华星化工这个时间点上也处在一个困难时期。”长城证券并购部总经理尹中余也向记者解释，他参与了此次并购。

　　他认为，双方此次并购可以实现互补。“华信石油是做石油储备和贸易，而华星化工却刚好是华信石油的下游，互补性更强。”

　　而市场对此次重组也信心不小。从7月20日复牌至今，公司股价连续四个交易日涨停。以7月5日停牌前的股价计算，市值在4天内暴涨6.46亿元。

　　不过在7月25日，随着开盘的一单367万股的卖单，已经连续3个一字板涨停的华星化工盘中终于被撬开了一个口子。最终，华星化工仍然以涨停收盘，而化工化纤板块当日下跌0.72%。

　　当日，华星化工成交量高达5073万股，成交额3.4亿元，换手率高达18.78%，这是华星化工自2010年9月以来的最大的单日成交量，显示有股东开始大量放出筹码。

　　当日收盘后龙虎榜显示，华泰证券股份有限公司深圳益田路营业部成为卖出最多的席位。而中信证券（浙江）杭州半山路证券营业部则在买入榜单上位列第一，卖出榜单上位列第二位。没有一家机构席位出现在买入榜单和卖出榜单之上。