新股脱离“破发泥潭” 炒新资金跃跃欲试(图)

　　IPO新政的实施，将新股推入了一个全新的时代。没有了3个月的网下配售限售期，也难以见到曾经频频出现的首日暴涨，然而有一点却没有出现丝毫的变化新股依旧是整个A股市场的风向标。因此，就算是在IPO新政光环的笼罩之下，不久前 疲软的市场依旧将大批新股拖入了破发的泥潭。

　　不过需要注意的是，就在市场隐现回暖迹象的本周，南大光电（300346，收盘价68.30元）在超高发行价和业绩变脸的双重压力下，首日仍出现大涨；一拖股份（601038，收盘价10.71元）等3只新股在上市次日集体涨停，隆鑫通用（603766，收盘价13.36元）首日股价翻番。这一切似乎说明，新股的人气正在急速回升，沉寂许久的炒新资金已经重出江湖。

　　半月间六成新股破发

　　从历史数据看，沪指在跌破2200点时，新股上市首日就会出现大面积破发的情况。如从2011年12月中旬至2012年1月上旬，沪指也曾跌破2200点，在这一时间段内上市的19只新股中，有9只出现首日破发。前期A股市场氛围极度恐慌之时，新股的表现也让人感到颇为揪心。

　　从时间来看，最新一波新股首日破发潮从7月中旬开始肆虐。7月17日上市的中小盘新股博林特 （002689，收盘价7.63元），在上市前曾因为低至每股8元的发行价颇受期待，然而却和同日登陆A股的喜临门（603008，收盘价11.03元）一起双双跌破发行价。

　　就在上述两只新股的失利还没来得及引起投资者警觉之时，次日（7月18日）上市的银邦股份 （300337，收盘价18.15元）则敲响了新股破发潮到来的“警钟”。开盘之时，银邦股份直接低开逾9%，盘中更是毫无抵抗之力便被压制在发行价之下，截至收盘之时跌幅定格于14.8%，让原本期待大涨的中签者欲哭无泪。需要指出的是，14.8%的首日跌幅也成为今年新股上市首日的第二大跌幅。接下来，新股破发潮愈演愈烈，在7月17日至8月1日上市的14只新股中，有9只在上市首日出现破发。而从总的情况来看，在IPO新政实施以来上市的近60只新股中，有22只首日破发。

　　相对于首日破发，随着新股光环逐渐黯淡，股价回落并最终陷入破发泥潭的情况更加值得关注。据 《每日经济新闻》记者统计，在新政实施后上市的近60只新股中，已有一半处于破发状态当中，以今年6月1日上市的华灿光电（300323，收盘价13.45元）为例，公司发行价为20元/股，虽然上市之后曾一度冲高至21.64元/股，但目前已跌至13.45元/股，相当于较发行价打了7折。

　　本周新股人气迅速回暖

　　一直以来，新股都被视作A股市场的风向标，而在市场隐现回暖迹象的当前，新股的表现也已经明显升温。可以说，如果不是本周以来新股的明显走强，新股破发大军的队伍将更为庞大。

　　本周二，以66元/股发行价勇夺今年“最贵新股”头衔的南大光电登陆A股市场，虽然公司有着国内唯一拥有自主知识产权（合金法）以及实现MO源（高纯金属有机源，是制备LED、新一代太阳能电池等产品的核心原材料，在半导体、信息通讯、航天领域有极其重要的作用）产业化生产的投资亮点，但在上市前夕，却突然曝出业绩变脸的消息，让不少中签者颇为担忧。然而从最后的结果来看，南大光电还是顶住了高发行价和业绩下滑的双重压力，在上市首日上涨近24%。

　　而在南大光电之后，一拖股份、远程电缆（002692，收盘价15.50元）、双成药业（002693，收盘价28.10元）3家新股于周三携手上市，在不久之前的7月31日和8月1日，才出现了两次3只新股同日上市，两只新股破发的情况，让投资者对上述3只新股首日表现颇为担忧。最终，它们不仅集体爆发，一拖股份首日涨幅还逼近了64%。更让人没有想到的是，在上述3只新股登陆A股市场的第二个交易日，竟然在各路游资的力挺之下出现了极为罕见的集体涨停。

　　而在本周五上市的隆鑫通用，炒新资金的疯狂更是演绎得淋漓尽致，在高开逾70%之后，两次停牌都没有阻挡股价上行的脚步，截至收盘之时涨幅已达到103%，刷新了IPO新政实施以来的首日涨幅纪录。而从交易所披露信息来看，来自各地的游资成为新股炒作的绝对主力。

　　值得一提的是，除了二级市场资金热衷于新股炒作以外，机构网下申购新股的激情也非同一般。泰格医药周四披露的申购数据显示，机构有效申购获得配售的网下中签率仅为0.98%，认购倍数达到了101.63倍。需要指出的是。0.98%的网下配售率是IPO新政实施之后的最低，也刷新了2012年的纪录。同时，网上中签率低至0.72%，也是7月以来的最低值。

　　·重点个股

　　兆日科技（300333，收盘价23.65元）

　　6月28日，兆日科技登陆创业板，发行价23元，上市首日报收25.22元，较发行价上涨了9.65%；当日龙虎榜中卖方5席皆为机构席位，即便如此，仍有两机构出现在买方前5席中，分别买入498.28万元和382.59万元。

　　在兆日科技上市后连涨3天创下28.85元高点后，受低迷行情影响，公司股价连续下跌超过20%，至22元以下，随后开始振荡回暖，截至今日报收于23.65元，较发行价高出4.5%。值得注意的是，即便是在创下28.85元高点的当日，仍有机构以536.33万元的买入金额进入当日买一席位。

　　公司招股说明书显示，兆日科技属计算机应用服务业，主要提供用于金融票据防伪的电子支付密码器系统以及用于金融及税务票据防伪的密码芯片，并兼顾生产部分税控安全组件。公司掌握电子防伪核心技术，其主要产品中，电子支付密码器系统市场份额第一，达30%左右，毛利率为75.31%；密码芯片业务处于绝对垄断地位，市场占有率100%，毛利率高达93.86%。

　　根据兆日科技最新业绩预告，2012年上半年业绩预计增长20%~30%，增长原因是得益于进一步扩大市场份额，持续加强市场营销且获得成效。

　　银邦股份（300337，收盘价18.15元）

　　以14.8%的首日跌幅在2012年新股首日跌幅榜上居次席的银邦股份，也曾受到机构的力挺。公司上市时间为7月18日，发行价20元，当日报收于17.04元，跌幅达到14.8%；但在当日龙虎榜中，买一席位却被一家机构以3423万元的买入额占据，而当日的成交额为2.9亿元。

　　该股上市次日大涨5.5%，当天仍有机构买入867.41万元，位列买一席位；随后经历一段小幅震荡调整后逐渐攀升，截至本周五报收于18.15元，低于发行价9.25%。

　　招股说明书显示，银邦股份属有色金属冶炼及压延加工业，主营铝合金复合材料、铝基多金属复合材料以及铝合金非复合材料的研究、生产和销售业务。公司2010和2011年度营业收入分别为12.3亿元和15.4亿元，同比增长77.57%、24.67%；2010年、2011年净利润分别为0.91亿元和1.23亿元，增幅为19.92%、35.06%。在今年上半年，银邦股份收入为7.39亿元，同比增长24.67%，净利润为0.71亿元，同比增长4.83%。

　　福建金森（002679，收盘价10.73元）

　　福建金森上市于6月5日，发行价12元，上市首日报收于12.82元，较发行价上涨6.83%。然而公司在上市第二日便宣告破发，随后开始了两个多月的震荡下行，而在调整之初，机构曾两度买入。

　　数据显示，6月8日，一个机构席位出现在龙虎榜买四席位中，买进157万元；6月15日，机构再度出手买入360万元，位列买入榜首席。记者注意到，这两个交易日公司股价在12元一线。就在机构买入之后，公司股价就出现了明显的下跌，最低下探至9.34元/股。截至本周五收盘，福建金森报收于10.73元，仍低于12元/股的发行价。

　　招股说明书显示，福建金森是一家专注于森林种植培育、森林保有管护、木材和绿化苗木生产销售的企业。公司近3年毛利率均保持较高水平，分别为73.31%、78.46%和76.58%，主要是木材价格持续上涨所致。其主要产品杉小径、杉原木、松小径、松原木的毛利率都在75%以上。

　　招股说明书显示，公司2010年、2011年净利润分别为3983万元和4667万元，同比增幅为25%、17.17%。据公司近期披露的业绩预告显示，在今年一季度出现469万元亏损的情况下，上半年预计盈利1100万元~1400万元。公司表示，作为森林资源培育企业，生产存在季节性，一季度业绩一般亏损，半年报业绩一般扭亏。

　　润和软件（300339，收盘价24.92元）

　　润和软件于7月18日登陆创业板，发行价20.39元，首日报收23.9元，较发行价上涨17.2%。公司股价在上市第四日（7月23日）最低下探至21.78元，而收盘回升至23元左右，在K线图上留下了一根长长的下影线。有意思的是，当天的龙虎榜中即出现3个机构的买入身影，分别买入765万元、322万元和272万元。

　　机构出手后的7月24日，该股以涨停报收，随之出现明显波动。另外，在7月19日及7月26日，机构再度现身龙虎榜，分别买入573万元和510万元。截至周五收盘，该股报收于24.92元。

　　招股说明书显示，润和软件主要为国际、国内客户提供专业领域的软件外包服务。公司2010年度和2011年度净利润分别为3278万元和4638万元，同比增幅为17.6%和41.5%。据公司最近披露的2012年半年报显示，润和软件今年上半年收入为1.57亿元，同比增长71.22%，净利润2370万元，同比增长60.28%，公司表示业绩增长得益于供应链管理、智能终端嵌入式软件和智能电网信息化软件市场的高度景气。

　　值得一提的是，在7月份才上市的润和软件，颇为少见地在上半年提出了每10股派1.5元的分配预案。

　　天壕节能（300332，收盘价9.81元）

　　在受到机构青睐的新股中，天壕节能是一个颇为另类的例子。公司以8.18元/股的价格发行，在6月28日上市当日就出现了33.6%的大涨，并报收于10.93元/股。当日，4家机构均以超过2000万元的卖出额出现在龙虎榜单之上。

　　然而令人诧异的是，在天壕节能上市后的第二个交易日，便有一机构买入了588万元；紧接着，7月3日与7月6日，机构均牢牢占据了龙虎榜买一席位，金额分别为568万元和1008万元。值得一提的是，这两个交易日天壕节能的股价尚在11元以上。

　　就在机构买入之后，公司股价出现明显下滑，最低下探至8.5元，随后开始缓慢回升，截至周五收盘，该股报收于9.81元。招股说明书显示，天壕节能主营业务为余热发电项目的连锁投资、研发设计、工程建设和运营管理。公司近3年毛利率保持在较高水平，分别为55.5%，59.1%和60%。公司2010年、2011年净利润为2971.16万元和5155.26万元，同比增幅为168%和73.5%。

　　据天壕节能最近发布的业绩快报显示，公司2012年上半年收入为1.2亿元，同比增长65.64%，净利润为2540万元，同比增长17.19%。公司表示，业绩增长的主要原因是上半年累计投产的余热发电合同能源管理项目比上年同期有较大增加。