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招商安盈保本基金获批

2012年08月13日01:08
来源:第一财经日报
  沪深股市持续低迷的当下,“下能保本,上不封顶”的保本基金成了市场的宠儿。记者日前从招商基金了解到,继招商安达保本勇夺半年度保本基金收益第一之后,该公司第二只保本产品——招商安盈保本基金近日获得中国证监会的批准,即将于8月15日起公开募集。

  据Wind资 讯统计,2002年至2011年这十年间,保本基金的平均年化收益率为17.48%,超过五年期定期存款利率,也超过五年期国债收益率,同时也大幅跑赢物价指数。另据国金证券研究所统计,已经运作完整保本周期的保本基金,均取得不同程度的正收益,全部做到本金安全。

  与招商安达保本基金相比,招商安盈保本基金最大的区别在于保本策略。招商安达保本的保本策略是恒定比例组合保险策略(即CPPI策略),而招商安盈保本除了采用CPPI策略之外,还辅之以OBPI策略,可以说是招商安达保本的升级版本。OBPI策略的投资思路是在投资期初同时购买收益资产(如股票)和相应的看跌期权,当股票价格下跌时,可执行看跌期权,以规避股票价格的下跌,当股票价格上涨时,则放弃使用看跌期权,以享受正股价格上行的收益。

  债券市场对保本基金的前期运作至关重要,招商基金总经理助理、固定收益投资部总监张国强指出,6月7日和7月6日,央行分别两次下调存贷款利率,连续降息事实上反映了央行对经济的预期开始谨慎甚至悲观,存贷款有效利差的缩小很可能减弱商业银行的信贷供给意愿,对实体经济的刺激很可能滞后。由于预期未来CPI仍将下滑,同时经济可能延续下滑,因此后续存贷款利率还存在一定的调整空间。随着本年度的第二次降息,银行的资金成本开始下降,随着降息周期的逐步展开,未来债券市场有望持续慢牛行情。

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