龙蟒钛业意外扩大募资规模 二度IPO前景堪忧

　　继2009年8月上会被否后，四川龙蟒钛业股份有限公司(下称“龙蟒钛业”)再谋上市。据证监会最新披露的IPO申报企业信息，龙蟒钛业的IPO申请处于“初审中”，保荐券商为西南证券，与前次不同的是，公司将上市地点由上交所改成了深交所。

　　龙蟒钛业前身为龙蟒钛业有限

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　　2009年8月14日，证监会发审委否决了龙蟒钛业的首发上市申请，但未就其被否原因多做解释。有业内人士将公司首次冲关失败的原因归结为两点：首先，钛业为重污染行业，不符合产业政策引导方向；其次，钛白粉市场价格波动较大，企业利润持续增长存在外部风险。

　　时隔三年再谋IPO “改头换面”前景更堪忧

　　此次IPO卷土重来，龙蟒钛业将上市地点由上交所改为深交所，同时对发行数量、募资额、募投项目也做了修改。公司2009年首次冲关时，拟发行6700万股，计划募资9.61亿用于金红石型钛白粉装置8改14万吨/年技术改造工程。

　　而二度IPO，龙蟒钛业扩大了募投规模。环保核查报告显示，公司本次拟在深交所公开发行9600万股(暂定)，发行后总股本不超过3.83亿股，募集资金14.5亿元全部用于投向年产10万吨氯化法钛白粉工程项目。募资规模比上次多出了约5亿元。

　　然而，龙蟒钛业“改头换面”的二度IPO也难言乐观。

　　目前，国内钛白粉企业有上千家，但上市企业不超过十家，这在很大程度上是受制于钛白粉企业“重污染”的行业特性，如行业“老大”山东东佳早在2010年便谋求IPO，但首度上会即遭否决，此后于今年5月再度申报IPO，至今仍未有结果。

　　此外，来自政策层面的压力也不小。2012年8月10日，发改委印发《钒钛资源综合利用和产业发展“十二五”规划》，提出严格市场准入、实施有保有压的融资政策等措施。在风口浪尖上扩大募资规模谋求上市，龙蟒钛业颇有“顶风作案”的嫌疑。

　　“双高”魔咒难除 曾被民众投诉

　　钛白粉一向被认为是双高产业高污染、高耗能。钛白粉企业暴露出的低水平重复建设、浪费资源、污染环境等痼疾让相关部门应接不暇。有分析人士指出，选择在A股市场融资的钛白粉企业，面临的最大挑战就是污染问题。

　　2012年7月，德阳市环保局发布公告，称龙蟒钛业顺利通过环保核查。公告称“龙蟒钛业核查时段内未发生重大环境污染事故，也未受到环保行政处罚，没有环境纠纷、环保投诉及其他环保违法行为。”

　　然而，中国网财经记者发现，在报告期内，龙蟒钛业曾经受到过德阳市民的投诉：2010年8月，有德阳市民在人民网地方领导留言板块进行投诉，称“石亭江边上的龙蟒集团越做越大但是环境保护却没有做到位，经常有不明气体漂移到我们村民的生活区。”该投诉直指龙蟒钛业的母公司龙蟒集团因污染影响了周遭居民的生存环境。

　　该投诉得到了政府部门的重视，德阳市环境保护局在反馈意见中表示“该公司虽然实现了达标排放，但不等于零排放，在达标排放的同时，排放污染物仍然对周边环境有一定的影响”。

　　德阳市环境保护局坦承，该厂自建厂以来，通过和周边群众协调，每年都给与当地群众一定数额的环境维护补偿费。

　　以下是投诉及回复网页截图：

　　今年钛白粉行业不如去年火爆，从2012年中报披露情况来看，多家企业今年净利受到影响。业内分析认为，今年下半年钛白粉行情仍需谨慎看待。

　　已上市的钛白粉企业，日子也不太好过。以佰利联为例，佰利联2011年7月15日登陆中小板，彼时正是钛白粉行情最火爆的时候。两年时间，佰利联的营收大增，然而在2012年上半年，该公司业绩却开始了下滑。中报显示，佰利联上半年实现营业收入11.33亿元，较去年同期上升5.9%，实现净利润15377.99万元，较去年同期下降34.45%。

　　除佰利联外，另一家钛白粉上市公司安纳达也发布了业绩预警。该公司的业绩快报显示，预计二季度经营业绩比上年同期有较大幅度下滑，1-6月净利润同比下滑30%-65%。

　　与此同时，A股第二家上市钛白粉企业*ST钛白正紧锣密鼓施行着自救计划。该公司预计上半年净亏损2200至1800万元，公司股票已停牌近8个月之久。