IPO公司中期业绩下滑50%怎么办

　　8月蝉鸣依旧，新股上会断档。熙来攘往场景不再，8月迄今IPO发审会劳什子一场未开。

　　8月1日-24日的4个发行周，IPO新股分别发行1只（如果算满一周为4只）、5只、3只以及1只。而在本周，也仅3只新股发行。

　　无论是上会还是发行的节奏，与“激情燃烧”时的每周9

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　　究其原因，一方面固然与二级市场不振有关，另一方面经济大环境与公司微观面也发生了变化。

　　截至8月16日，创业板预披名单中，终止审查的企业增至33家。7月以来增加5家，除涉嫌造假的新大地，还有山东道恩高分子材料、福建卓越鸿昌建材、立得空间信息以及广东奔朗新材料等4家。主板发审方面，中止审查的包括赣州虔东稀土、浙江莎普爱思药业、汕头华兴冶金、好利来电子、深圳王子新材、泉州海天材料、山东金创等7家，而7月以来新增终止审查的包括上海和丰中林林业、西安庆华民爆、福建瑞达精工以及山东金岭化工等4家。不难看出，7月以来新增中止及终止发审的IPO公司数量以及频次都明显增多。

　　我所知道的赣州虔东稀土，明显受到稀土价格大跌的影响，前期上市的稀土材料新股科恒股份中报下滑40%以上，已反映此点。

　　最近见到致同会计所首席合伙人徐华先生。致同所由京都天华、天健正信合并更名而来。徐华表示，IPO发行人的中报数据补充采集工作，仍如常进行，没有听说什么特别的要求。一般来说，中报不要求审计，但会计所也会让审计看一下。

　　致同所与约110家A股公司有合作关系，目前储备的IPO项目100多个，据称其项目过会率100%。我问到它们IPO收费是否有压力，答复是经济下滑和物价上涨，会计所收费不大可能走低。

　　与徐华交流得知，会计所很注重IPO项目的成长性机会。对于会计所来说，国有上市项目盘子大、跨地区整合力度大，自然希望攀上这样的公司。但同时，面对中小项目成为上市主体，会计所只能寄望小企业释放更多的灵活性。

　　并购业务是致同所最为看重的。有数据显示，上半年中国企业海外并购再创新高，60起交易涉及金额194亿美元，同比增长23%。其中民营企业并购数量近半。春江水暖鸭先知，作为中介的致同所，应该有一定的预判能力。其带来的启示是，中国企业如何利用目前全球经济复苏乏力的机会，走向海外？

　　最近发行的几只新股，毫无例外都补充了中报数据。而之前预披的，也陆续开始补充数据。2月23日晚间，除了广东台城制药、重庆燃气，另有4家拟上市企业“乖乖的”主动补充预披露。相信接下来会有更多拟上市企业“效法”。

　　一名保代对我说，中报财务数据下滑，不会影响上市，因为中报数据无需审计，中报业绩不代表全年业绩。话虽如此，业绩下滑毕竟会引起发审委委员对于发行人持续盈利能力的关注，并最终影响上市进程。

　　也有保代对我说，现在预披的IPO大多以去年年底的财务数据为最新一期，6月30日后财务数据统统“失效”，需要“加审”一次。并且，不是简单更新财务数据这么简单，需要更新的包括所有法律文件、高管无违规、纳税申报等一系列全套资料。保代都学聪明了，无需预审员催促，过了时间“主动示好”。该保代还称，创业板业绩下滑相较中小板更麻烦，因为创业板尤为关注持续盈利能力。

　　我问：如果中期业绩下滑了50%以上怎么办？他答：中期业绩下滑要看严重程度，看有无合理性解释——中期下滑后全年能否扭转？发行人要好好“掂量”，许多IPO中止审查就因于此。

　　最近一个数据说，今年迄今新股发行均价18.67元，市盈率29.92倍，超募比38%创下近4年新低，那些IPO受挫的企业，看到这些不知是否心态平衡一些。Fortune的事，谁说得好呢？

　　寂寞的街

　　还有人谈股票吗

　　在某种程度上，金融街和北京城一样让人纠结。

　　每一年，我都能听说很多公司想要搬进来，离传说中的富凯大厦近一些，再近一些。

　　最新的消息是，月坛体育馆即将拆迁，传说中的金融街西扩终于拉开序幕。短短一条街，再多写字楼，也挤不下这么多野心、欲望、金钱和权力。

　　但身在其中，其实也看不到什么好处。

　　如果你每日午饭都要飞奔抢位、漫长排队、茫茫然找座位，每次打车都被拒载，每次停车都被贴条；那么偶尔看到王亚伟在移动大厦附近徘徊做思考人生状，似乎也谈不上什么特别福利。

　　作为媒体，在这里办公唯一的好处是：即便是擦身而过的只言片语，也可能成为下一篇稿件的题目。从威斯汀深陷的咖啡座，到每一架普通电梯，低声絮语之间，总是当下热点。

　　几个月前，北京热得比较早。在去吃午饭的短短1分钟路上，我起码听到三次大声抱怨，“除了这两个，别的都不让推了。”

　　你知道那是什么意思。当时所有的券商都在疯狂地销售华泰柏瑞和嘉实的两只沪深300ETF。金融街沸腾程度出乎我们预料。

　　据说，嘉实为此高层尽出。从总监到副总到总经理，连续三轮拜访各大券商。

　　有人很惊讶地说：你知道吗，嘉实赵学军居然亲自出马了。现在四大行总行开会，赵学军都经常不去的。嗯，你懂的，他感兴趣的是拍电影，喜欢交往的是王中军。

　　据说，上交所和深交所都忙着给券商打招呼。多年以前，深交所另起炉灶，申报自己的沪深300ETF方案，拒绝与上交所直接进行股票清算。多年以后，两家自然不肯在此事上输人。

　　在两大交易所压阵下，券商销售基金业绩达到了史上高峰。远在亮马桥的中信证券全力以赴卖出了10亿元，居然没有跻身全国前三。

　　几个月后，北京入秋，凉意袭人。出入各家写字楼，总能看到“怎么办？”的愁眉苦脸。

　　当时买入沪深300ETF的客户，亏损已经达到10%。这正是一个尴尬的数字：不忍心割肉，也看不到解套。

　　大部分帮忙资金，最终无奈选择了咬牙死撑。股指期货涨涨跌跌，300ETF买进卖出，但终究不是人人都能做对冲。

　　由于券商渠道元气消耗太大，到了华夏和易方达两巨头的恒指ETF对决，就只能以雷声大雨点小收场。即便华夏基金此前特意付清了两三年来欠下的分仓佣金，也不能令券商们更热情一些。

　　故事讲到这里，已经不太温暖。但我觉得最悲情的，还是其中一家公司高管在电话里对我说：我们准备了那么多年，做了那么多工作，到头来为何销量和影响力，都反倒不如垃圾一样的短期理财产品？

　　这时的金融街，已经很少有人谈到股票。

　　如果非要讲一讲什么，路上行人正在高谈阔论：对，票据业务宏源资管冲了600亿，他们就收千一的费用。对，不怎么赚钱。我们几个月前还有项目给客户报千三的，现在想想，真是不可思议……