产业资本冒头A股 市场慎对回购增持(图)

　　28日，受50亿回购消息的刺激，宝钢股份开盘即封涨停，并带动钢铁板块强势上涨3.40%。

　　当日该板块37只正常交易个股中，36只出现上涨。除宝钢外，玉龙股份、鲁银投资等均有不俗表现。

　　当日晚间，冀东水泥（000401.SZ）公告称，控股方冀东 发展通过集中竞价和大宗交易，已累计增持1401.69万股，占比1.0402%。其中，7月11日增持69.83万股，当天涨5.57%,收于12.88元；次日至8月28日，增持1331.86万股，28日涨2.57%,收于11.17元。公司表示，首次增持起6个月内，将继续增持不超过2%股份。按照增持期间均价计算，冀东发展投入资金约1.77亿元，

　　产业资本的动向历来被视为市场转向的标志，然而，对于宝钢股份的回购，兴业证券首席策略师张忆东表示，宝钢回购传递了正能量，但是并不能以此判断股市见底。

　　“关键是能否形成群体效应，不过至少我目前看不出来成为趋势的条件。即便出现群体回购，也仅是从政策意义上考虑，而非经营层面。”他向记者表示。

　　多位分析人士亦表示，目前市场并不具备形成回购潮的条件，因此宝钢股份的回购难以引发群体效应，更难言股市见底信号。

　　游资追捧宝钢股份

　　28日，宝钢股份开盘即被封涨停，最终收于4.48元/股，涨幅10.07%。当日主力资金净流入0.84亿元。不过，其中仍以游资为主，机构则出现明显分歧。

　　盘后龙虎榜显示，买入最多的前五个席位分别是中信证券杭州延安路营业部、西藏同信证券成都东大街营业部、五矿证券深圳金田路营业部以及申银万国武汉中山路营业部，仅有一家机构买入。

　　在卖出金额最大的前五个席位中，则出现了两个机构席位，分别卖出1.4亿元与896万。

　　在钢铁板块久旱逢甘霖的另一面，该行业上半年的业绩却堪称惨不忍睹。

　　受钢材价格走低及需求低迷影响，钢铁行业成为上半年A股亏损重灾区。据上市钢企此前发布的业绩预告显示，该板块有超九成公司预亏或预减。

　　而上半年宝钢股份实现的89%的利润增长，更多是来源于出售不锈钢和特种钢事业部等相关资产所带来的90.9亿元的收益。

　　更为悲观的是，持续疲软的钢铁价格，将继续侵蚀钢企利润。广发证券冯刚勇表示，短期国家出台强有力的刺激政策可能性不大，需求难有明显起色。行业产能过剩，钢价继续探底，钢企亏损压力颇大。

　　一位业内人士也认为，市场需做好钢铁行业迎来三到五年寒冬的准备，整个板块还不是关注的好时机。

　　但这并不妨碍游资的疯狂追捧。其导火索正是宝钢股份“不超过每股5元的价格回购总金额不超过50亿的股份”的回购计划。

　　值得关注的是，宝钢股份此番出手，是否会带动起一波产业资本的回购潮？

　　回购潮或难形成

　　以往的历史经验证明，产业资本逐步出手时总是传递着大盘或将见底的信号。

　　2005年与2008年，大盘见底时，市场上确实出现了企业的大量增持与回购。如2008年9月，出现了大量企业的增持，11月市场见底。

　　分析人士认为，产业资本的回购意味着，从投资回报率角度看，购买自家股票比扩张产能更划算。产业资本的动向因此可以看做是低估值股票下行风险已经很小的标志之一。

　　不过，前述券商研究员认为，目前宝钢回购仅是个例，难言形成回购潮，因此市场见底尚不能判断。

　　上海一位策略分析师表示，企业回购首先要弄清楚它的真实意图，“产业资本资金面压力明显，因此有融资冲动，不排除为了抬高股价，未来再进行融资的可能。”

　　该分析师指出，“目前传统产业正处于下行周期，资金都比较紧张，因此，大规模回购的动力不足。”

　　星石投资首席策略师杨玲表示，回购的企业具备两个条件，一是估值较低，尤其是破净的企业。二是企业有足够的现金储备，目前看这样的企业并不多。

　　“不过，银行比较特殊，资本充足率的要求迫使银行增发的动力大于回购，所以银行不可能回购。”杨玲告诉记者。

　　兴业证券张忆东也向记者表示，目前看央企国企背景的动作还不频繁，如果未来出现大规模回购，尽管无法判断是否见底，但至少可以肯定下行空间有限。

　　上述分析人士认为，除了产业资本增持回购，股市见底还需有更多的政策配合。如2006年的股改以及2008年的四万亿等等，“大盘是否见底需经济基本面支持，而非股市表现”。

　　作者：张小蓓