产能过剩压顶中粮控股利润大降68.7%

　　为2008年以来最差半年度利润

　　胡军华

　　中国粮油控股有限公司（00606.HK，下称“中粮控股”）昨日发布2012上半年业绩，尽管收入大幅增长至416.7亿港元，但是权益持有人应占利润大幅跳水，仅为5亿港元，同比减少68.7%，创下2008年以来最差的半年度利润数字。

　　市场分析人士对《第一财经日报》表示，近年来，包括中粮集团在内的一些大型企业大量扩张大豆等油料压榨能力，食用油的供应能力增速超过了实际的需求增加水平，使中粮控股今年利润数字表现不佳。

　　财报显示，今年上半年，中粮控股收入同比增长24.0%，但是权益持有人应占利润较2011年同期减少68.7%，每股基本盈利为12.43港仙，上年同期则为39.68港仙。

　　中粮控股收入和利润的大相径庭可以从产能数字的变化上看出一二。2011年上半年，中粮控股的油料压榨能力为828万吨，到今年上半年油料压榨能力增加至1038万吨，增加200万吨以上。大幅扩充的产能为中粮控股增加销量打下了基础。今年上半年，中粮控股的植物油销量按年增加10.7%至138万吨，油籽粕的销量按年上升63.2%至317万吨，加上其他业务单元的带动，中粮控股整体收入因此有同比24%的增长。

　　大量扩充的生产能力为中粮控股增加了收入，但是也为收入大增、利润跳水的分化现象埋下了伏笔。业内人士说，中国食用油和豆粕的供应呈现逐年增加的态势，作为大豆油和豆粕的原料大豆，进口量从2008年的3744万吨增加至2011年的5264万吨，增幅约41%。而中国的大豆年压榨能力从2008年前后的约8000万吨，增至现在的1亿吨以上，约有一半的产能过剩。

　　市场分析人士告诉记者，近年来，中国食用油需求平均每年的增幅只有5%左右，但是年均供应量的增幅在10%以上，加上这两年小品种油，比如玉米油、米糠油等发展很快，也在一定程度上压制了传统食用油的市场份额。今年以来，国内外市场都不景气，食用油消费不旺，价格疲软，使生产企业的经营压力更大。

　　对于未来的行情，中粮控股预计：“展望下半年，市场竞争及经营环境的挑战，将加快国内油籽压榨行业整合，有助淘汰竞争力不足的产能，加上踏入植物油及豆粕的消费旺季，行业盈利能力有望缓解。”