两压力制造8月弱市

　　本报记者 龙跃

　　8月A股大盘再度收阴的概率很大，而沪综指也可能就此实现月线意义上的四连阴。从历史走势看，月线四连阴往往只有在市场极度低迷的时候才会出现。分析人士指出，从8月市场运行看，宏观经济的继续低迷以及前期强势股的大幅补跌，成为压制市场最重要的两 股力量。

　　8月股市三大特征

　　截至8月30日收盘，沪综指收报2052.59点，盘中最低下探至2032.54点。这意味着，只要本周五行情不出现大幅反弹，沪综指将连续第四个月收出月度阴线。整体来看，8月股市运行呈现出以下三点特征：

　　其一，“外”热“内”冷。进入8月份，在美国经济数据向好预期逐渐确定的支撑下，欧美股市整体走强。比如，美国道琼斯工业平均指数截至8月30日上涨了0.76%，德国DAX指数上涨了2.93%。在欧债危机和次贷危机的发源地股市纷纷走强之时，A股却仍然一蹶不振。截至8月30日，沪深300指数下跌了5.21%，A股市场大幅跑输海外股市。

　　其二，“沪”强“深”弱。从沪深大盘表现看，8月呈现出明显的沪强深弱格局。截至8月30日，沪综指8月下跌了2.43%，而深成指下跌幅度则达到了9.26%。分析人士认为，这其中的原因可能在于在沪综指中权重较大的银行股8月跌幅较小，而在深成指中权重较大的地产股则跌幅巨大。

　　其三，“大”跌“小”涨。从风格角度看，8月股市体现出大盘股下跌、小盘股上涨的特点。截至8月30日收盘，沪深300指数8月下跌5.21%，中小板综指下跌0.04%，而创业板指数则在8月逆市上涨了4.00%。

　　经过8月的下跌，A股整体估值水平也较7月份出现了小幅下降。截至8月30日收盘，全部A股的市盈率（TTM，下同）为11.55倍，较7月末的11.87倍下降了2.70%。值得注意的是，在中证100和沪深300比较中，8月中证100跌幅相对较小，但市盈率下降幅度却大于沪深300，说明主要权重股今年中期业绩增速要好于其他蓝筹股。

　　两因素压制行业表现

　　从行业板块走势看，8月份市场继续呈现出分化特征。一方面，电子、信息服务以及医药生物板块本月涨幅居前，分别上涨了7.71%、4.83%以及1.86%；另一方面，食品饮料、房地产和交通运输板块跌幅居前，分别下跌了8.67%、7.78%和5.60%。值得注意的是，8月涨幅居前的板块均非权重板块，且资金炒作特征明显，因而投资者更应关注跌幅较大板块的运行逻辑。

　　8月跌幅较大的板块主要可以分为两类：一类是房地产、交通运输、交运设备等强周期板块，经济增速持续下行是此类板块大幅下跌的主要原因；另一类是食品饮料等消费类板块，补跌是此类股票下跌的最重要原因。从板块表现不难发现，经济下行和强势股补跌已经分别成为给当前市场带来主要压力的基本面和市场面因素。

　　在个股方面，截至8月30日，尽管大盘继续低迷，但仍有13只A股在8月实现了40%以上的累计涨幅。其中，SST北亚和三湘股份两只在8月复牌的股票涨幅最大，分别上涨了478.06%和78.57%。值得注意的是，8月涨幅居前的个股多为创业板和中小板股票，且多属于题材炒作型股票，包括油页岩、三D打印机、ST摘帽等概念股，后续前景并不乐观。而8月跌幅居前的个股则没有特别明显的特征，相对而言，亏损股和周期股数量较多。其中，ST三星、隆鑫通用和科恒股份跌幅最大，8月分别下跌了45.08%、39.22%以及30.86%。