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家电业好坏看上游成本(图)

2012年08月31日03:59
来源:《证券时报》
家电行业毛利率走势图
家电行业毛利率走势图

  2012年上半年,家电业既不好也不坏。受国内经济增速下滑影响,家电业销售下滑,但受益于原材料价格下降,家电业净利润并未大幅下滑。从长远看,随着国家启动新一轮家电补贴政策,以及国家保障房建设的推动,家电业成长机会仍在。

  今年上半年, 家电类上市公司实现营业收入2617亿元,较2011年同期的2757亿元略低。其中,除格力电器营收逆势增长近20%外,TCL集团四川长虹海信电器营收与去年同期持平,美的电器营收则同比大幅下滑,仅为390亿元,同比下降37%。然而,在营收下滑的背景下,家电类上市公司的净利润并未明显下滑。其中,上半年收入同比下降的美的电器,净利润未降反升,比去年同期增加5.6%。

  业内多位分析师表示,原材料价格下降是家电业盈利能力未下降的重要因素。以空调为例,空调对铜价和原油价格最为敏感,而今年来铜价和原油等大宗商品价格表现羸弱,导致空调产品毛利率水平不降反升。

  据Wind数据统计,2012年中期,家电业整体销售毛利率在20.4%,较去年同期的18.4%,增加了2个百分点。空调的毛利率更是由去年的16.4%,上升至今年中期的22.1%。

  东海证券分析师高震认为,尽管经济下滑仍未有停止的态势,但从长远看,未来整个行业仍值得期待。(曹攀峰)

  作者:曹攀峰

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