中企对德最大投资达成：潍柴7亿欧元入股德国凯傲

　　经济观察网 记者 种昂

　　近来被炒得沸沸扬扬的潍柴动力股份有限公司（以下简称“潍柴动力”，000338）收购德国凯傲集团一事终于在2012 年 8 月31日水落石出。是日，双方终于签署了合作协议，潍柴动力（000338.sz）斥资7.38 亿欧元入股德国凯傲集团。这是迄今为止中国 企业在德国最大的一笔投资项目。

　　以生产叉车等商用车见长的凯傲集团是欧洲商用车市场的领导者，年销售额超过46亿欧元，全球行业排名第二（仅次于丰田），其背后实际拥有者为KKR和高盛。2006年，KKR与高盛以40亿欧元的价格买下凯傲集团，意图打造一个能够超越丰田的帝国，并完成了凯傲集团的欧洲上市工作。

　　根据协议条款，潍柴动力的投资总额达 7.38 亿欧元：其中，4.67亿欧元将通过增资形式收购凯傲 25% 的股份，另外，2.71亿欧元将用来收购凯傲下属液压业务 70% 的多数股份。据悉，野村证券担任此次潍柴动力的独家财务顾问。

　　2006年，KKR与高盛以40亿欧元的价格买下凯傲集团，意图打造一个能够超越丰田的帝国，并完成了凯傲集团的欧洲上市工作。为了保证凯傲集团更为强大，KKR和高盛将其带出了欧洲市场，中国市场理所当然的成为其最为重要的市场之一。

　　目前，凯傲集团旗下共拥有四大品牌，林德（Linde）、施蒂尔（STILL），欧模（OM），宝骊(Baoli)，在中国市场主要使用林德（Linde）及宝骊(Baoli)品牌。

　　交易完成后，液压业务将作为一家名为林德液压的独立公司投入运营，凯傲则继续保留其在液压公司的战略性股份。林德的液压产品将继续沿用 Linde Hydraulics 商标。通过与潍柴动力的合作，林德液压近期商业计划包括将位于阿沙芬堡妮可海姆的现有液压业务搬迁至附近的新工厂，并增加其他液压生产厂的产能。

　　对于潍柴动力的入股，凯傲的首席执行官 Gordon Riske 说：“与潍柴动力建立合作将进一步强化我们现有的业务联系。双方在产品、区域市场地位和技术上都具有极强的互补性。这一战略伙伴关系的建立为凯傲未来的强势增长注入了重要的推动力，尤其是在中国和其他亚洲市场。无论是工业叉车还是液压业务，都将从潍柴动力在发动机和驱动技术领域的专业技术中极大地获益。”

　　根据协议内容，凯傲将利用这笔注资进一步优化资本结构。KKR 和高盛资本合伙人公司将继续保持对凯傲的全力支持，所有资金将全部保留并用作对凯傲的投资用途，也不会从本次交易中提取任何现金。如果凯傲集团日后 IPO 发行，潍柴动力有权选择增持凯傲股份至 30%，并有权进一步增持凯傲液压业务股份。

　　潍柴动力（000338）董事长谭旭光评论说：“凯傲是一家在经营自身市场方面历史悠久的成功企业，具有高素质和积极进取的员工管理团队，我们将确保员工工作、生产地点的稳定性和林德液压管理的连续性。”

　　此外，潍柴动力（000338）和德国凯傲还商定将在其他多个领域展开合作，如零部件配套等领域。双方将充分发挥销售服务网络和生产能力的协同效应，大力推进业务增长，提升各自产品领域和市场的竞争力。在物料搬运方面，液压业务将与凯傲下属的林德叉车业务部签订长期采购和供应协议。

　　此交易预计在 2012 年第四季度结束并受限于某些条件，包括第三方的同意与放弃以及监管部门的批准。

　　作者：种昂