十八大行情密码：煤飞色舞铁公基（附股）

2012年09月08日10:45

来源：21世纪网-《21世纪经济报道》

　　十八大的即将到来，点燃了A股的反弹行情。9月7日沪指创近三年来单日最大涨幅，煤飞色舞曙光再现，有色、钢铁、保险、机械制造等板块涨幅居前。

　　曾经炙手可热的工程机械、铁路交通和有色行业，如今正置身凛冽的寒冬中。发改委一日核准25个轨道项目，在万亿交通运

输项目消息利好下，投资者的做多情绪开始蔓延。

　　浙商证券策略分析师王伟俊指出，“今天是一个叠加效应，首先是国际股市受利好影响，出现一个近期罕见的大阳线，而国内万亿投资项目获批，使得国内人气好转很多。”

　　三大困顿行业，走过了业绩狂奔的时代，如今资金链“失血”势头加剧，应收账款与存货激增，能在发改委的万亿规划刺激下拨开愁云惨雾吗？

　　数据显示，截至9月7日午盘，A股共有201只个股资金净流入额在1000万元以上。其中，包钢稀土（600111）、中信证券（600030）、兰花科创（600123）半日资金净流入额分别为2.17亿元、2.10亿元、1.60亿元，居净流入榜单前列。

　　煤炭板块盘江股份（600395）和兰花科创涨停，恒源煤电（600971）、阳泉煤业（600348）、山煤国际（600546）涨逾9%。建材板块方大集团（000055）、金隅股份（601992）、江西水泥（000789）、冀东水泥（000401）、西部建设（002302）等13股集体涨停。工程机械板块厦工股份（600815）、天桥起重（002523）、山推股份（000680）等6只工程机械股涨停。

　　工程机械寒意未散国际化并购谋变

　　三一重工（600031），徐工机械（000425）、中联重科（000157）等重量级选手都曾拥有一段以速度论英雄的历史，享受了中国经济高速增长红利。但投资不振，经济增速下滑，工程机械板块随之遭遇深寒。

　　激进销售、裁员变革、国际化突围成为多家工业机械巨头应对行业的不确定性的撒手锏。

　　然而，裁员纠纷不仅给三一形象带来损害，也给其香港IPO进程蒙上一层阴影。半年报数据显示，三一重工上半年营收317.6亿元，同比增4.6%；净利润51.6亿元，同比降13.1%。

　　让市场担忧的是，其银行贷款飙涨至273亿元，应收账款更是激增至229亿元。在最近十个交易日，三一重工市值蒸发逾200亿，领跌同业上市公司。

　　与此同时，中联重科则首度通过海外建厂、并购的国际化扩张路径来谋变。中联重科“相中了”印度这个工程机械的海量市场空间。

　　8月21日，中联重科（000157。SZ）与印度ELECTROMECH公司签约，双方拟在印度合资组建一家塔式（建筑）起重机工厂，这也是中联重科首次在海外直接投资建厂。

　　从前三季度业绩预报来看，工程机械板块五家发布预报的公司全部报忧：建设机械（600984）和天业通联（002459）预亏，柳工（000528）、山河智能（002097）、华菱星马（600375）三家公司预降。其中柳工业绩预降幅度60%至80%，山河智能业绩预降幅度达60%至90%。

　　裁员风波显示了企业现金流的尴尬现状，而受制于高额的运费和关税支出，企业的海外谋变收入毛利率增长也一直难有突破。当下工程机械行业的急刹车，过去激进的扩张战略确实值得反思。

　　来自行业的公开销售数据显示，今年1至7月，挖掘机、装载机、汽车起重机、推土机和压路机同比增速分别为－36.5%、－24.8%、－41.4%、－30.3%和－43.3%，显示下游需求依然低迷。

　　铁路基建：“非市场化”之殇，城市轨交须快马加鞭

　　由于上半年铁路建设项目进展缓慢，项目完工验收迟缓，今年高铁及铁路建设红利的供应商和建筑商都过上了紧巴巴的日子，在经济下滑形势下，公共交通设施建投资设首当其冲。

　　发改委批复的25个轨道项目，包括石家庄、太原、兰州等7个城市的轨道交通近期建设规划。根据规划，该等项目投资周期多在5年之内，2016年前后基本可以交付使用。

　　受此影响，9月7日基建概念股持续活跃。数据显示，方大集团、太原重工（600169）涨停领涨，晋西车轴（600495）涨9.96%，隧道股份（600820）涨6.92%，时代新材（600458）、华东数控（002248）涨近7%，东方雨虹（002271）涨6.6%，铁龙物流（600125）涨4.63%%，中铁二局（600528）、宝胜股份（600973）涨近4%。

　　铁路基建产业链公司怎样走出困境？中银国际的分析师许民乐认为，目前铁路工程的逐步复工，将带动铁路设备向好发展，三季度或将有所体现，而随着年内哈大、京石、石武等高铁的开通，未来大规模启动动车组招标也将是大概率事件。

　　铁道部年初制定的铁路投资计划，今年铁路固定资产投资将达到5160亿元，其中基建投资4060亿元。但最新数据显示，上半年铁路固定资产投资为1777.51亿元，比上年同期减少1003.65亿元，同比下降36.1%；基本建设投资1487.06亿元，比上年同期减少934.89亿元，同比下降38.6%。

　　煤炭：煤化工、煤电联营或是转机

　　在过去很长的一段时间里，煤炭作为主要的基础能源，在煤电博弈中一直处在上风，高煤价成就了煤炭行业的黄金10年，但如今煤电格局正悄然改变。

　　煤企在前几年大刀阔斧地兼并重组，吸纳的大量小煤矿已开始投入生产，煤炭产量提高。在一片哀嚎之际，煤电联营和煤化工被视为煤企转型的最佳路径。

　　国海证券（000750）分析师代鹏举估计，各地正式上报到国家发改委要求“十二五”期间核准建设的大型煤化工项目一共104个，按照各地上报的技术方案，如果全部在“十二五”期间建设，投资要超过2万亿元。

　　比如，山西省重拳出击推出煤电联营方案。日前山西省政府办公厅下发了《山西省促进煤炭电力企业协调发展实施方案》，2012年在全省范围启动煤电联营。

　　市场在8月就早有传闻，《煤炭深加工示范项目规划》即将推出，将涵盖全国范围内15个示范项目。

　　其中，包括神华宁煤集团位于宁夏东部的400万吨煤间接液化项目、潞安集团540万吨煤制油项目以及位于新疆准东，由中石化牵头，华能、兖矿、中煤等多个能源企业参与的煤化电热一体化项目（以煤制气为主）等。

　　在伊犁，包括庆华集团和新汶集团主导的两个煤制天然气项目已开工建设，此前已经试点运转多年的伊泰集团煤制油项目也有望扩产至200万吨的年产能。

　　市场人士对于煤化工投资分布的一致预期是，约50%归设备、40%归建造、10%归工程设计。届时，煤化工机械设备将分得最大的蛋糕，“十二五”期间年均增速将保持在三成以上。