假日概念股“涨”声响起

　　《红周刊》作者 刘晓旭

　　消费企业在每年重大节日期间提价已经成为惯例。随着“中秋”、“国庆”双节的临近，贵州茅台已率先提价，峨眉山A的门票提价听证会也已通过。假日消费高峰将增厚消费、旅游公司业绩。二级市场上，资金也已蠢蠢欲动，假日概念股会否迎来一波

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　　“涨”声响起来

　　7、8月份，由于夏季酷热及洪涝灾害不断，国内出游意愿受到抑制。而今年的“双节”相连，形成了8天长假，加之实施的重大节假日免收小型客车通行费等政策措施，预计本次黄金周旅游人数将明显增加。据国家旅游局预测，今年“双节”期间，旅游市场接待人次约为3.45亿，同比增长15%左右。

　　同时，餐饮旅游行业业绩近几年也是稳步提升。数据显示，2011年年报、2012年一季报和中报的销售毛利率分别为36.11%、36.77%、40.44%，这在A股市场中也是为数不多毛利率稳定提升的行业。正是由于行业基本面保持良好趋势，今年以来旅游板块整体表现出色。在申万板块涨幅排行榜中，餐饮旅游、食品饮料分别位列行业第一、第三名，涨幅分别为15.63%、13.90%，而同期沪综300指数则下跌了1.22%。

　　把握特色旅游产业链公司

　　根据历年数据统计，三季度国内游将步入量价齐升的上行区间，四季度入境游增速将达到年内高峰，下半年景区人数、酒店价格及人均旅游消费有望呈现季节性上涨趋势。其次，今年年底前有可能出台《国民旅游休闲纲要》、《旅游法》等政策利好，都对旅游行业形成积极的影响。

　　总体来看，在国家政策支持、行业发展稳定的背景下，旅游股仍然具备估值提升的动力。每年的“十一”黄金周都是全年旅游最旺的季节，上市公司的业绩也会出现较大的增长。

　　东北证券分析师周思立认为：“即将来临的‘双节’假期对旅游消费将起到巨大的推动作用，政策利好预期依旧强烈等因素将成为支撑板块行情的催化剂。”但考虑到目前旅游板块处于偏高的位置，国金证券旅游行业研究员毛峥嵘也提醒道：“虽然每年6月下旬至9月上旬，旅游股都会迎来估值上升期。但从业绩来看，虽然上半年行业有20%的增速，但由于经济下行，下半年预测盈利将下降至10%~15%左右，短期操作以等待机会为主。”他建议关注特色旅游服务和景区公司，比如业绩增长确定且商业模式独特的中青旅、有较强的异地复制能力的宋城股份，业绩增长稳健的丽江旅游和三特索道，受益于《峨眉山旅游度假区总体规划》，加快向休闲度假转型的峨眉山A等。

　　一线白酒仍是投资的重点

　　白酒行业龙头贵州茅台的一举一动牵动着行业风向。贵州茅台宣布自9月1日起提高部分产品出厂价，平均上调幅度约为20%~30%。但据本刊记者调查，在国家限制“三公”消费的大背景下，国内整个高端酒消费市场并不乐观，茅台终端零售价今年以来都在走低，这次调价，茅台最主要的目的是要稳住终端零售价不再下滑，而其他酒企未必有跟涨的决心。“茅台一提价，酒价就飞涨”的局面已经一去不复返了。

　　记者也了解到，现在市场普遍认为，今年白酒终端销售旺季不旺，虽然从半年报看，13家白酒公司上半年营收551亿元，平均净利润增长率69.93%，但下半年明显感觉后劲明显不足。主要是白酒终端需求萎靡使得经销体系面临巨大压力，这种压力将逐渐传导至厂家，终端销售价格下降最终可能压缩白酒股未来的毛利率，从而影响白酒股的成长性。

　　接受《红周刊》采访的多家券商认为，“双节”和四季度消费旺季将有助于厂家去库存，下半年能够维持高增长且增速不断上升的品种依旧受到市场青睐。

　　从二级市场来看，酿酒板块在今年上半年走出了一波凌厉的上涨行情，但受古越龙山被卷入黄酒致癌质疑风波，贵州茅台因“国酒”商标遭异议，张裕葡萄酒涉及农药残留超标或将导致肝癌，古井贡酒被指低端酒用酒精勾兑等负面舆论影响。自7月中旬至今，酿酒板块一路下跌，但进入9月份之后，白酒股在涨价因素催化下，又有了些许预期。

　　招商证券食品饮料行业分析师朱卫华认为，“白酒板块将迎来反攻，走出一波收复失地的行情”。但他同时强调，今年白酒消费整体低于预期，相关公司业绩压力较大。从操作策略上来说，投资者可逢低布局一线估值便宜、业绩增长确定的贵州茅台、洋河股份、山西汾酒等。