食品加工全年业绩高增长确定

　　9月9日，国家统计局公布数据，8月份，食品价格同比上涨3.4%，影响居民消费价格总水平同比上涨约1.08个百分点。其中，鲜菜价格上涨23.8%，鲜果价格上涨9.7%，水产品价格上涨5.6%，粮食价格上涨3.2%，油脂价格上涨4.5%。

　　分析人士表示，食品加工行业全年高增长确定， 板块估值有所回调，宏观经济有望成为驱动因素，在此背景下，板块投资理性回归，有望重拾估值修复和长线投资。

　　据《证券日报》市场研究中心和同花顺iFinD数据显示，申万二级行业中的食品加工业共有27家公司，上半年净利润实现增长的公司有16家，占行业公司总数的59.26%。其中，双汇发展(432.85%)、莲花味精(111.78%)、汤臣倍健(100.93%)、百润股份(88.61%)、双塔食品(64.76%)和涪陵榨菜(52.40%)等6家食品业公司上半年净利润同比增长均超50%。

　　对此，国金证券表示，食品加工行业中报业绩释放已基本完成，业绩大幅低于预期个股较少，相比较其它行业仍较有明显投资价值。维持行业“增持”评级。

　　从市场表现来看，27只食品加工股中，8月以来至今实现上涨的个股有23只，占比85.19%。其中，百润股份(37.74%)、贝因美(21.72%)、易食股份(15.64%)、伊利股份(12.77%)、三元股份(11.95%)、莲花味精(11.79%)、星湖科技(11.62%)和佳隆股份(11.04%)等8只食品股8月以来涨幅超10%。

　　此外，食品加工业目前已有16家上市公司公布了2012年三季度业绩预告，其中有11家食品加工业股业绩预喜，占比68.75%。值得注意的是，南方食品预计三季度净利润变动幅度最高达162.26%，此外，百润股份、双塔食品、涪陵榨菜和洽洽食品等4股预计三季度净利润变动幅度超50%，分别为：90%、70%、60%、50%。

　　齐鲁证券认为，食品企业营收增速的高点一般滞后于GDP增速高点4-6个季度，并在高点过后的2-3个季度内进入加速下滑的通道，最后与GDP增速同步见底。目前宏观经济并无明显回暖的迹象，因此食品企业营收增速也将在底部徘徊，最乐观的估计到2013年一季度随着消费旺季的来临以及2012年一季度的低基数原因，食品企业营收增速会有明显改善。下半年建议关注营收增长健康的百润股份、光明乳业、涪陵榨菜以及有业绩释放意愿的伊利股份、承德露露。

　　华创证券看好具备持续成长空间和成长能力的次高端品牌。行业处于蓄势调整期，2012年市场规模只有210亿元，作为未来的主流价格带，预计还有三倍的市场空间；次高端的竞争要素的是品牌和营销，品牌支撑产品结构升级，营销支撑市场扩张走量，拥有品牌力和营销创新能力的二线品牌拥有竞争优势，看好次高端品牌未来增长的持续性。