行业研究
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两方面决定公司弹性农林牧渔四季度进入传统旺季
两方面决定公司弹性
华融证券表示,百货二季度收入增速有所回升,主要得益二季度促销的拉动。行业毛利率同比略有上升,一方面商品结构变化;另一方面也体现了终端渠道仍有强大的溢价能力
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。鞋、服装、珠宝等百货主营商品上半年处在去库存阶段,现金流偏紧,这也体现在百货的现金流量表上,百货公司多数出现了现金流和净利润的不匹配现象。
目前行业正处在转型期,经营活动资本回报率的下降,总体上行业估值中枢较历史将下移。不过相对看好关注业绩驱动力较强的公司:1.经济增长较快区域的消费升级带来的内生增长率;2.公司未来成长的空间。建议关注综合两方面因素排名靠前的公司,未来行业转暖这些公司的弹性更大。
农林牧渔
四季度进入传统旺季
国际
农产品价格回落8月份以来,随着一些主产区出现降雨,美国持续2个月左右的旱情得到缓解,农作物价格出现回落。随着9、10月份随着新作玉米陆续上市,短期国内玉米价格或面临一定压力。
东莞证券表示,从季节来看,四季度进入旺季,而且临近政策窗口,种子股仍然有政策刺激的交易性机会。不过由于今年种子行业仍然处于去库存周期中,短期依然是供过于求的局面,价格依然会受到抑制,反弹空间仍然会受到压制。个股建议长期关注业绩最好的
隆平高科、关注
登海种业,
荃银高科超跌反弹的机会。
中报业绩综述:种业、水产、畜禽养殖业绩大幅下滑,仅饲料板块业绩靓丽。建议关注受益大豆涨价的东陵粮油、跌幅较大的
好想你。(吴珊整理)
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