央行将出台十二五金改体系相关规划 4大金改区域点兵

　　央行将出台十二五金融改革体系相关规划

　　9月16日消息，据新浪财经从央行内部人士处获悉，央行将于近期出台“十二五”金融改革体系相关规划。内容涉及有关“十二五”期间金融改革的战略和技术层面多项细则，包括利率市场、汇率形成、人民币国际化与资本项目开放等多 个重要话题。

　　权威人士透露，规划将于近期公布。除上述问题外，规划还涉及中国银行体系组织结构、微型金融组织、提高中国金融机构国际竞争力、防范金融风险在区域间的传染和溢出、构建宏观审慎的管理框架等问题。

　　目前，金融改革是政界及学界最关心的话题之一。最近在天津举行的达沃斯夏季年会上，温家宝总理回顾了十年改革成就并表示，全面深化金融改革，国有大型商业银行股份制改革顺利完成并成功上市，平稳解决上市公司股权分置问题，人民币汇率形成机制和利率市场化改革有序推进，金融体系的竞争力抗风险能力显著提高，在应对国际金融危机冲击中发挥了关键作用。

　　金融改革大战略方向已定 小波折无损信心

　　招商证券 撰写时间： 2012-08-21

　　金融改革大战略方向已定，小波折无损信心。近期证券和保险板块出现大幅调整，市场担心金融改革能否继续推进，对创新业务能否转化为实际业绩贡献开始质疑。认为金融改革是配合国家经济结构调整和产业转型的大战略，不存在半途而废的可能性。从行业层面看，券商、保险的创新业务均在有条不紊的推进，转融通、新三板扩园进度正常，利空传言的叠加影响使板块的估值再次回到具有吸引力的水平。

　　证券行业—金改急先锋：以融资融券为代表的创新业务试点已经全面铺开，随着业务模式的逐渐成熟和规模积累，预计明年基本可以抵消传统业务的常规性衰退，而以经纪为代表的传统业务自身也在通过代销金融产品成为券商服务和资源整合的平台。短期行业的盈利压力来自低迷的交易量，目前日均1000亿上下的交易量低于2007-2011年5年的平均日均股基权交易额为1974亿元，并不应该作为长期的交易量假设。即使假设交易量同比下降30%，对于经纪业务收入占比低于40%的大中型券商而言，收入下降的空间在10%-12%左右，创新业务基本可以弥补。推荐创新受益的宏源、中信、海通、华泰证券。

　　保险行业—投资放松，产品创新：规模保费增长的改善虽然缓慢，但保费渠道的调整（从银保向个险代理转型）、期限优化（从3-5年向10年或以上拉长）使得新业务利润率提升明显加快，个税递延养老保险若能如期推出，保费收入增长也将有大的改观。投资端来看，长期利好已经开始释放，未上市股权和不动产的投资松绑有望提升保险行业的整体投资收益率2个百分点。人口老龄化倒逼的企业年金和商业养老险的市场化改革，保险是最大的受益者。推荐国寿、新华、平安和太保。

　　银行—估值已经反映悲观预期：2012年以来金融改革步伐明显加快，其路径则是通过设立新兴金融机构、鼓励多样化融资渠道发展的增量改革，盘活存量货币以提高资金使用效率，分散此前过度聚集于银行体系的经济风险，这也将间接提高银行风险资产的盈利能力。12年全年银行信贷投放仍将保持平稳（新增8万亿），受降息及存款利率上浮影响，息差收窄不可避免；而受贷款需求下降和监管层面严格检查影响，手续费收入增长难有亮点；经济下行后企业经营困难使得银行不良资产反弹压力增加，一切似乎都乌云密布。然而当增长放缓和经营情况恶化渐成一致预期时，股价下行空间也不大了。国家财政政策刺激和降息后下半年信贷需求的恢复、以及经济软着陆过程中银行资产质量好于预期的表现将成为估值修复和股价回升的催化剂。推荐民生银行和兴业银行。

　　风险因素：经济复苏进程低于预期，金融改革进程放缓。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　6月以来 浙江5公司布局金改

　　正泰电器7875万收购小额贷款公司切入金融领域

　　正泰电器（601877）9月3日晚公告，公司收购乐清市正泰小额贷款有限责任公司22.5%的股份，收购总价为7875万元。该次收购以现金方式支付收购价款。

　　公告称，公司通过收购正泰小贷公司的股权，积极切入金融领域，抓住温州金融综合改革这一历史性机遇，积累在金融领域的管理和投资经验，合理配置企业的资金资源，提高公司防范和处置金融风险的能力。

　　正泰电器还公告，公司收购浙江正泰仪器仪表有限责任公司66.98%的股份，收购总价为人民币2.95亿元。该次收购以现金方式支付收购价款。

　　三星电气拟收购小额贷款公司20%股权

　　三星电气（601567）8月20日晚间发布公告称，公司拟以自有资金4600万元收购控股股东奥克斯集团持有的宁波市鄞州汇金小额贷款股份有限公司20%股权。

　　公告称，公司本次收购小额贷款公司股权，有利于加强对小额贷款公司的控制权，能够进一步为当地中小企业、个体经营者和农户提供融资服务，能够取得一定的投资收益。同时公司通过参股小额贷款公司，可以积累在金融领域的管理和投资经验，提高公司防范和处置金融风险的能力，并有助于公司进一步扩大投资渠道，完善产业结构，改变业务格局，提高资产质量，增强盈利能力。

　　此外，公司今日公布2012年半年度报告。报告期内，归属于上市公司股东的净利润8012.42万元,同比增长6.82%；基本每股收益0.20元。

　　宏磊股份拟9576万购小额贷款公司14%股权

　　宏磊股份（002647）7月10日晚间公告，公司拟以自有资金9576万元收购浙江宏磊东南房地产开发有限公司持有的诸暨市宏润小额贷款有限公司14%的股权。

　　公告称，宏润小额贷款公司自2008年12月成立以来，严格执行国家金融方针政策，在法律法规规定范围内办理各项小额贷款，以服务地区“三农”和小企业发展为本，审慎经营，择优扶持，稳健发展，效益良好，投资回报稳定。当前，我国正积极探索金融体制改革，实施稳健货币政策，为小额贷款公司业务快速发展提供了良好的机遇。公司本次受让小额贷款公司14%股权，对优化公司资本结构，拓宽公司利润来源，促进企业又好又快发展具有重要意义。

　　仙琚制药4500万合资设小额贷款公司

　　仙琚制药（002332）6月20日晚间公告，公司拟作为主发起人，与宇杰集团股份有限公司、浙江环隆建设工程有限公司、仙居县力天化工有限公司、浙江清泉医药化工股份有限公司、仙居县海纳包装有限公司、浙江经典家具有限公司和8名自然人共同投资设立仙居弘琚小额贷款有限公司（以下简称“小额贷款公司”，暂定名，具体名称由工商行政管理部门核准后确定）。 小额贷款公司注册资本拟定为人民币1.5亿元，公司以自有资金出资4500万元，占总注册资本的30%，为第一大股东。

　　闰土股份拟收购上虞华闰小贷20%股权

　　闰土股份（002440）7月31日晚间发布公告称，公司拟用自有资金收购闰土控股集团有限公司持有的上虞市华闰小额贷款股份有限公司20%的股权,经交易双方协商确定交易价格为4250万元。双方已签署《股权转让意向书》，尚未签署股权转让协议。 公告称，当前，我国正积极探索金融体制改革，实施稳健的货币政策，为小额贷款公司业务快速发展提供了良好的机遇。小额贷款公司不仅具有区域性，而且具有资源的稀缺性。上虞市是全国扩权县（市），经济发达，小微、中小企业融资需求强大，上虞市的小额贷款公司具有的良好的业绩前景和良好的社会形象。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　珠三角金改主题性投资机会

　　从区域来看，珠三角金改区以广州、深圳两个区域金融中心为主体，以佛山、东莞和珠海等城市为节点。华泰联合认为，广东省三个粤港澳合作平台深圳前海、珠海横琴、广州南沙，有望成为金改的实施平台，特别是前海，其一揽子配套政策有望近期出台，且香港回归15 周年在即，中央政府或将在这一节点给与其政策支持，力推前海发展成为粤港金融合作的平台。

　　从金改的内容来看，广东省重点提及“国际金融、科技金融、产业金融、农村金融、民生金融”五个方面。从温州金改市场炒作的规律来看，第一轮市场炒作的重点是小额贷款公司，金改区域内，参股小额贷款公司的上市公司股价均有大幅上升，因此，最先关注的仍将是广州、深圳、珠海以及佛山、东莞等地参股小额贷款公司的上市公司。根据央行2011年6月的数据，广东省小额贷款公司贷款余额为126.3 亿元，同期浙江省为419.16亿元、江苏省委616.62 亿元，横向对比，广东省小额贷款公司发展空间巨大。相关公司包括丽珠集团（参股珠海华润银行）、中炬高新（发起成立中炬小额贷款股份公司，参股20%）、东莞控股（参股东莞证券、参股东莞市松山湖小额贷款公司20%股权）、江粉磁材（参股汇通小额贷款公司22.73%股权）、金发科技（参股萝岗金发小额贷款股份公司）等。

　　同时由于前海配套措施发布在即，在前海有土地的上市公司也将显著受益。从中长期视角，关注前海有望成为人民币资本项目开放的试点，从而对区域内银行、券商、保险等上市公司带来的长期成长空间。（华泰联合）

　　（《证券时报》快讯中心）

　　泉州金改主题性投资机会

　　梅花伞拟斥资1800万涉足小额贷款

　　公司是专业的伞具制造商和出口商，主营为晴雨伞系列产品的开发、生产和销售，主要产品包括手动伞、自开伞、自开收伞三大类，产品款式花色多达3000余种。公司