选择高毛利率的股票,是巴菲特投资的一条重要标准。巴菲特投资的可口可乐毛利率一直保持60%以上,穆迪及伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司同样如此。
毛利率,即产品售价扣掉产品成本后的利润与产品售价的比率。可以说毛利率是一个公司最核心、最基本的盈利保证,也
是公司长期盈利能力的保证,公司毛利率水平的提高往往意味着公司盈利水平的真实提高。当前的A股市场上,哪些公司拥有高的毛利率呢?哪些行业值得投资和关注呢?
《投资者报》数据研究部统计,今年上半年2364家上市公司(剔除金融服务行业)平均毛利率27.52%,其中毛利率最高的行业是信息技术行业和餐饮行业,分别为86%和51%,最差的是黑色金属行业和有色金属行业,分别为7%和16%。
从单个公司看,今年上半年,毛利率超过50%的公司共有309家公司,毛利率较高的主要集中在信息服务、医药生物和餐饮企业,如广联达、三六五网、冠昊生物、久其软件、贵州茅台和舒泰神的毛利率超过90%。
巴菲特选择股票时不但需要高毛利率,而且也看重其持续性。《投资者报》数据研究部统计2009年以来的毛利率情况,结果显示持续超过50%的公司共有196家,持续超过70%的公司有47家。
这47家主要集中在信息服务、医药生物、食品饮料和餐饮行业。
我们认为,信息服务行业毛利率高的一个重要原因是投入的成本小,主要支付是费用,因此毛利率在信息服务行业投资的参考价值较弱。
因此,剔除信息技术服务类的上市公司,依然还有31家公司自2009年以来毛利率一直保持超过70%。这些高毛利率的上市公司,在二级市场均有较强表现。这31只股票近三年半平均上涨了105%,超越同期上证指数107个百分点。
投资者最为熟悉的就是酒鬼酒和山西汾酒,连续三年半,两公司的毛利率一直保持超过70%,同期二级市场分别上涨了876%和621%,分别超越同期上证指数853个和599个百分点。■
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