医药板块牛股潮涌后续看点仍可期待

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　　每日经济新闻记者 牟璇

　　本周，关于医药股的热点一个接一个。向来对医药股不太感冒的股神巴菲特，竟在历史新高价位加码肾透析公司达维塔，这使得A股市场与肾透析相关的个股宝莱特（300246，收盘价14.76元）等连续大涨；诺贝尔生理学或医学奖的颁发让 干细胞概念股中源协和（600645，收盘价18.67元）风起云涌。同时，三季报预喜的公司又开始起舞，似乎医药股注定是这一季的主角。

　　业内人士指出，尽管双节前医药板块暂时冷却，但受几个突发性事件以及稳定增长的业绩刺激，医药股行情在本周再次被点燃。不能否认，在宏观经济处于下行通道的背景下，作为非周期性行业的医药板块仍然是资金青睐的避风港，医药板块仍有较大的挖掘空间。

　　医药板块重燃热情

　　本周，“股神”巴菲特的青睐使得A股市场中与肾透析相关的几只个股如宝莱特、华仁药业（300110，收盘价13.62元）大涨，刺激了医药板块开始活跃。而后，诺贝尔医学奖揭晓获奖者因在细胞核重新编程研究领域的杰出贡献而获奖，这带动了A股中唯一的干细胞投资标的中源协和被热炒。同时，相关的生物概念股东宝生物 （300239，收盘价12.01元）、安科生物（300009，收盘价11.38元）等个股也有明显上涨。同时，两名美国科学家因在G蛋白偶联受体领域的研究获诺贝尔化学奖，A股该领域的京新药业（002020，收盘价12.10元）引起关注。

　　另一方面，一些调整较充分的个股，如香雪制药（300147，收盘价10.56元）、冠昊生物（300238，收盘价22.75元）等也开始有所表现。实际上，自9月以来，医药板块已经过了较大幅度的回调，而统计数据显示，9月份医药板块在震荡中小幅上涨，医药行业指数全月上涨1.67%，相比大盘的反弹力度有所落后。9月份大盘在震荡下跌后下旬出现大幅反弹，医药行业指数却跑输沪深300指数2.34个百分点，这是二季度以来医药行业指数首次在单月跑输大盘。

　　市场对于医药股的看法也有较大差异，有保守人士认为医药板块仍存在较多不安因素，一方面药品质量事件陆续被曝光，二来药品降价仍然是影响医药企业业绩的一大因素。不过，大多数专业人士认为医药行业向上发展的主基调仍不会改变。中投证券分析师余方升表示，药品降价仍在市场可接受范围内，行业产值增速环比继续有所加快，医药板块向下空间有限。10月份个股将陆续开始公布三季报，预计业绩持续高成长、存在超预期可能、有催化剂等类型的个股将会有较好表现。同时，创业板下跌带来了配置优质成长小盘医药股的机会。

　　三季报预增股值得期待

　　综合来看，在即将公布三季报期，对于医药板块的首要关注仍应聚焦三季报，因为三季报的业绩一出，全年的业绩将基本已定，尤其对于下半年是旺季的医药板块更是如此。兴业证券分析师项军认为，10月份是三季报的密集发布期，三季报整体将略好于中报，需要密切关注三季报业绩可能会超预期的个股。

　　根据同花顺iFinD统计数据显示，在已公布三季报预告的医药企业中，*ST鑫富（002019，收盘价6.45元）的三季报同比增幅高达252.42%，实现扭亏；而东北制药（000597，收盘价6.85元）、长春高新（000661，收盘价58.96元）、红日药业（300026，收盘价35.78元）、舒泰神（300204，收盘价51.00元）三季度的净利润增幅都超过了100%，分别为192.33%、142.00%、130%、130%。受到了业绩大幅预增的刺激，东北制药、长春高新、舒泰神等都受到了市场的追捧，股价大涨；同时，戴维医疗（300314，收盘价28.89元）、海思科（002653，收盘价31.29元）、康美药业（600518，收盘价16.25元）等三季度业绩增速超过50%的公司，在股价表现上也是大大好于其余公司。

　　招商证券指出，由于短期内政策上的利空出尽以及业绩的高确定性，医药股这个逻辑后期不会改变，板块短期可能由于外围环境及市场技术性反弹而不具备优势，但在整体宏观经济处于寻底过程中，医药板块的确定性决定了其策略性配置价值。随着三季报的密集披露，判断三季报增速与中报基本相当，预计后期将展开估值切换行情，建议继续持有业绩增速确定性高的龙头股、成长股，前期调整幅度较大及低估值个股也值得关注。

　　另一方面，信达证券分析师李惜浣在其研究报告中强调，四季度建议关注新版基药目录带来的投资机会。随着9月份抗肿瘤类等药品最高零售价格调整尘埃落定，发改委历时两年、针对化学药的最高零售价调整已全部结束，未来一段时间政府行政性降价的风险基本排除。四季度将迎来2012版基本药物目录的发布，新目录的品种将从原来的307种扩充至700种，新入围品种、尤其是独家品种的生产企业将迎来投资机会。建议关注有望进入新版基药目录的个股太安堂（002433，收盘价24.81元）、羚锐制药（600285，收盘价11.18元）。

　　·重点公司

　　长春高新（000661，收盘价58.96元）：

　　公司三季度业绩预告显示，前三季度实现净利润1.53亿元~1.65亿元，同比大增125%~142%。如此来看，三季度单季实现净利润5922万元~7122万元，单季同比增长129%~175%，超出了市场预期。目前我国病理性矮小症患者近144万，若全部接受治疗，理论市场容量近400亿元，而2011年我国生长激素终端销售额仅20亿元左右，仍有较大市场空间。子公司金赛药业的生长激素水针剂较传统的粉针剂在疗效和耐受性上都具有较大的优势，目前在国内矮小症治疗市场稳居市场份额首位，行业的高景气以及金赛的产品优势推动金赛药业收入高速成长。

　　此外，百克生物水痘疫苗在经历了市场调整之后，通过对销售区域重新整合，销量大幅提升，产品市场份额和平均售价同比均有提升。狂犬病疫苗工艺日趋稳定，已经恢复批签发，上半年共批签发30.5万人份，迈丰生物的亏损也大幅降低，疫苗业务利润贡献有望大幅提升。

　　长江证券预计公司2012年~2013年的每股收益分别为1.65元、2.30元。

　　红日药业（300026，收盘价35.78元）：

　　公司预计前三季度净利润1.61亿元~1.85亿元，同比增长100%~130%，血必净销售量的增长、康仁堂中药配方颗粒业务继续高增长及康仁堂并表因素影响是公司三季报业绩表现优异的主因。

　　中银国际估计公司三季度血必净注射液销售量约在500万~550万支，同比增长近30%；结合公司2012年中报披露的母公司预收款情况，看好血必净终端需求增长的延续。同时，血必净营销渠道的改革将提升公司开发终端医院的实力，而应用科室的加速拓展与新适用症的顺利开发将延长产品的生命周期，看好该品种未来三年的成长性。估计中药配方颗粒业务三季度单季度业绩增长超过70%，延续了中报该项业务高速增长的趋势。预计，三季度单季度的业绩表现将强化市场对于中药配方颗粒业务成长性的预期。

　　太安堂（002433，收盘价24.81元）：

　　公司品牌历史悠久，但前期营销资源的缺乏使得潜力品种未得到充分开拓。近年在原有中药皮肤药的基础上，通过完善产品结构，进行主业战略调整，初步形成了皮肤类、心脑血管类、不孕不育症三大优势系列药品格局。

　　上半年公司不孕不育类产品收入6422万元，同比增长479%。其中绝大部分增长来自麒麟丸，其放量增长主要来自：设立麒麟丸事业部，加强终端队伍的支持和考核力度；北京等区域经过一年的市场培育，终端认可度提升。麒麟丸作为独家品种，适应症广阔，具有一定的市场潜力，目前北京、上海等区域仍处于市场推展的早期，预计下半年仍将保持快速增长，全年收入有望过亿元。

　　合并宏兴集团后，公司心血管产品线在原来单一品种（心宝丸）基础上增加了多个重要品种，如心灵丸、丹田降脂丸等，同时推动上半年收入大幅增长150%。目前宏兴集团生产和销售仍在整合阶段，随着销售整合推进，新品种增长有望在未来逐步实现。

　　国信证券预计2012年~2014年公司每股收益0.70元、0.89元、1.08元。

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