洋河股份回购有“瓜田李下”之嫌

　　洋河股份10月18日晚间发布公告称，公司董事会制定了2012年至2014年股份回购计划的长效机制。计划分两期执行，第一期回购金额最高不超过8亿元。

　　又一家公司步入到上市公司回购的行业。在目前股市低迷的市况下，投资者对洋河股份回购基本上是持欢迎态度的。这一点从 洋河股份19日的高开行情中可以得到验证。而且，尤其值得肯定的是，洋河股份推出的是一种长效回购机制，这对上市公司回购制度是一种丰富。如果能对这一长效回购机制进行完善，形成一种制度，比如规定上市公司破发时、破净时都必须回购股份，这对于维护股价的稳定、保护投资者利益是有积极意义的。

　　不过，虽然从炒作的角度市场对洋河股份回购投了赞成票，但从洋河股份的发展来说，也从股市健康发展来说，洋河股份的回购计划还是值得商榷的。

　　照直说，洋河股份根本就没有回购股份的必要。洋河股份是目前A股市场的第二高价股，也是目前A股市场3只百元股中的一只。面对百元的高价，洋河股份回购实在是显得不合时适。

　　洋河股份回购的理由是站不住脚的。该公司自2009年11月上市以来，连续三年都给予投资者不错的利润分配，而且该公司目前的股价按复权价计算在300元/股以上，这是在历史的高位，可以说长线投资洋河股份的投资者都获利丰厚。所以并不存在缺少投资回报问题。由于目前公司的股价为A股市场第二高价股(第一高价股为贵州茅台)，所以公司的股价也不存在低估的问题，已经反映了公司股票的投资价值。

　　目前洋河股份的总股本也只有10.8亿股，并不是很大，实在没有必要把公司股本搞成袖珍版。更何况，最近几年洋河股份表现出了良好的成长性。2010年和2011年净利润同比增幅分别达到了75.86%和82.38%，今年上半年净利润同比增幅接近75%。像这样一家高速成长的公司，没有理由要减少公司的股本。

　　此外，进一步缩减股本，提高公司股价也不利于广大中小投资者对洋河股份进行投资。毕竟太高的股价容易让中小投资者望而生畏。

　　所以，洋河股份进行股份回购是不合适的。该公司之所以要进行回购，很容易让人联想到限售股套现。由于洋河股份的高价，洋河股份一直都是公司原始股东套现的对象。在9月3日至17日的7个交易日里，洋河股份股东南通综艺投资公司，通过竞价交易方式减持了公司股份207万股，套现约2.61亿元，而在此前，公司的两任董事长均暗度陈仓套现过亿元。由于11月6日洋河股份又有3.75亿股限售股解禁，其中3.68亿股为控股股东所持有，因此，洋河股份此次推出股份回购计划，未免有醉翁之意，至少有“瓜田李下”之嫌。所以，洋河股份回购还是叫停为好。

　　作者：皮海洲