圈钱2315亿超六成破发 股民亏损183亿
截至2012年10月23日,被称为“中国纳斯达克”的创业板已经正式开板3周年。3年来,创业板飞速扩容,截至目前上市公司已经达355家,总市值8531亿元。然而伴随着“三高”问题的存在,曾经被寄予厚望的创业板3年来争议不断,业绩
变脸、高管套现等一系列“绯闻”始终缠绕其身。2315亿元IPO融资中介分享161亿盛宴
来自深交所的数据显示,截至2012年10月24日,创业板上市公司总数达到了355家,上市公司总市值为8530.79亿元,其中流通市值为3172.29亿元,创业板的平均市盈率则为31.38倍。
统计数据显示,按照网上发行日期计算,截至目前共有356家创业板公司进行了IPO。从整体发行情况来看,虽然较前期有所缓解,但“三高”(高发行价、高市盈率和高超募)的格局没有改变。统计数据显示,上述356家创业板上市公司平均发行价格为29.69元/股,平均发行市盈率为55.85倍,计划募集资金874.95亿元,实际募集资金则为2314.55亿元,超募资金总计1439.6亿元,超募比例为165%,平均每家创业板企业超募资金达到了4.04亿元。
与此同时,统计数据还显示,截至目前,在已经通过发审委审核但尚未发行的拟上市公司中,创业板公司达到了52家,而这52家创业板企业的预计募集资金则为138.34亿元。另外,统计数据还显示,自2009年开板以来,创业板IPO审核未通过的公司共计达到了93家,这部分企业计划募集资金规模则为203.73亿元。
从上述完成IPO发行的创业板上市公司来看,发行价格最高的是汤臣倍健,达到了110元/股;发行市盈率最高的则为新研股份,达到了150.82倍;除此之外,茹木真等15只创业板的发行市盈率也均超过了100倍。首发实际募集资金最高的为碧水源,达到了23.53亿元,而国民技术等47家创业板企业的首发实际募集资金也超过了10亿元。
统计数据显示,在2009年10月23日以来的731个交易日当中,共计有355家创业板上市公司正式登陆,即平均每两个交易日就有一家创业板公司上市。在创业板的这场持续时间长达3年之久的IPO盛宴中,上市公司原股东成为最大的受益者。统计数据显示,355家创业板上市公司共有3668位原始股东,其持有原始股总市值高达3828亿元。创业板身价前10名的股东平均身价为44亿元;身价超过10亿元的个人股东共有50位,截至目前合计有736位超过亿万元的富翁。另据统计,创业板有约220家公司(占比近7成)在上市前获得了456家创投机构的投资,累计初始投资105亿元,以最新的股价模拟测算,创投持股市值高达972亿元,初始投资增值高达8.26倍。
在这场IPO盛宴中,除了上市公司股东本身之外,包括保荐人、律师事务所、会计师事务所等在内的中介机构共计收取了161.28亿元的发行费用。从主承销商的情况来看,平安证券和国信证券依然是最多的两家券商,其主承销创业板的首发项目分别达到了46家和33家。
221家仍破发投资者整体亏损183亿元
然而,相对于上市公司、创投以及中介机构所获得的巨大收益,这场创业板IPO盛宴给普通投资者留下的却是“一地鸡毛”。从创业板指来看,自从2011年12月20日盘上1239.60点的高峰之后便一路下滑,目前已经跌到了707.75点,较那时已经跌去了42.31%。
统计数据显示,按照10月23日收盘价格计算,355家创业板上市公司中,目前处于破发状态的有221家,占比高达62%。355家企业IPO的首发数量达到了81.69亿股,这意味着,在创业板上,投资者(包括机构投资者)整体仍然处于亏损状态,其亏损总额达到了183亿元。深交所的统计数据则显示,新股上市首日买入者主要是个人,10个交易日后超过6成亏损。以创业板为例,2009年10月底至2011年10月底,上市首日个人投资者买入金额占比高达95.06%,首日买入的个人投资者10个交易日后亏损比例为64.25%,其中10万元以下个人投资者亏损比例为64.62%,100万元以下个人投资者亏损比例为63.63%。
在211家目前仍然处于破发状态的创业板企业中,仅破发比例在50%以上的就达到了35家。其中,恒信移动、新大新材、东方日升、天龙光电和奥克股份的破发比例分别高达64%、64%、63%、63%和62%。以破发比例最高的恒信移动为例,这家平安证券保荐、顶着“国内唯一一家同时拥有地面零售连锁商务经验和移动信息技术研发、业务平台运营经验的企业”光环的企业于2010年5月20日正式登陆创业板,其发行价格为38.78元/股,发行市盈率(摊薄)为62.55倍,目前股价已跌至13.77元/股(后复权),较发行价格跌去64.21%。
除此之外,355家创业板企业中,还有52家出现了上市首日即破发的情况,其中,天瑞仪器、裕兴股份、金明精机、银邦股份等11家企业的上市首破发比例均超过了10%。业内人士普遍认为,创业板股票频频出现破发,尤其是首日破发,除了市场本身的因素外,其发行定价过高是最为主要的原因,创业板的高市盈率发行,大大透支了其股价未来的空间,因而才出现大面积的破发情况。
深交所有关负责人则表示,创业板市场启动后的3年里,国内国际经济形势动荡不定,全球证券市场的估值水平都出现不同程度下滑,国内主板市场、中小板市场的估值水平也存在较大幅度的下调,创业板市场估值水平的回归不是孤立现象。
深交所同时认为,当前创业板高破发的情况业已有所缓解。以2012年为例,由于发行市盈率的降低,截至目前,有26家公司破发,占新上市公司数量的37%,破发公司占比远低于板块整体水平。其中仅有两家公司破发比例超过30%,破发程度明显好转。
三季报超四成净利下滑高成长光环散去
对于创业板上市公司来说,股价的大面积破发仅仅是表面现象,其业绩的大幅下滑,成长性备受质疑,才是其“硬伤”。创业板开板3年来,其高成长的光环正在逐渐散去。
统计数据显示,截至目前,共有261家创业板上市公司公布了2012年三季报,占到整个创业板上市公司数量的73.5%。统计显示,上述261家企业前三季度共计实现归属与母公司股东的净利润124.5亿元,较去年同期的126.2亿元下滑了1%。261家公司中,净利润下滑的就达到了114家,占比高达43.7%;而净利润同比增幅在50%以上的去只有27家,占比仅为10.3%。
261家企业中,还有7家出现了亏损的情况,其中向日葵亏损了1.3亿元,净利润同比下滑236.56%;国联水产亏损了9177万元,净利润同比下滑494.69%;天龙光电亏损了8531万元,净利润同比下滑了200.52%。向日葵表示,今年由于受欧债危机、政府补贴削减、产能过剩等因素的影响,光伏产业持续陷入低迷,来自美国的“双反”调查、欧盟反倾销立案调查,无疑是雪上加霜,导致公司在报告期内出现亏损。
不仅如此,截至目前,已有27家创业板公司公布了2012年度业绩预告,其中,有10家预计业绩将出现增长,其余17家则预计净利润出现下滑甚至亏损。统计数据显示,在上述27家公司中,有22家公布了净利润同比增长下限,其中有12家预计净利润将出现下滑;有23家公司公布了净利润增长上限,其中有15家预计净利润将出现下滑。而从此前三季报预告的情况来看,东兴证券研究显示,三季报业绩预告显示创业板盈利未见好转。具体来说,净利润增长的公司比例由中报时的57.83%,降低到55.96%,净利润降低的公司比例由中报时的36.75%,提升到了三季报的40.98%。东兴证券预计,创业板2012年三季报净利润同比增长为-3.0%左右,较中报时的-2.66%进一步下滑。
在创业板业绩整体不振的大背景下,更是有部分创业板公司在刚刚上市不久后就出现了业绩“变脸”的情况。10月9日,证监会通报,对珈伟股份采取了监管谈话并出具警示函的监管措施,对保荐机构采取了出具警示函的监管措施。今年5月11日,珈伟股份正式登陆创业板,发行价格为11元/股,发行市盈率(摊薄)为27.50倍,保荐人则为国泰君安。然而仅仅在上市两个月之后的7月14日,珈伟股份发布的上半年业绩预告却显示,预计今年上半年其归属于上市公司股东的净利润240万元-340万元,同比下降94.12%到95.85%,珈伟股份8月份公布的半年报则显示,今年上半年,其营业总收入由上年同期的4.58亿元骤降至2.08亿元,大跌54.63%;其归属于上市公司股东的净利润则由去年同期的5780万元大跌至335万元,降幅高达94.21%。
在创业板净利润整体出现下滑的同时,机构投资者也开始逐渐远离创业板。一份调查显示,52.38%私募担忧创业板会面临整体性风险,仅有4.76%私募对创业板表示乐观,认为不会存在风险,42.86%私募表示不确定。私募基金对创业板保持谨慎态度,也反应在他们对创业板的投资策略上,短期回避成为大多私募的共同选择。调查显示,66.67%私募表示短期回避创业板,仅有4.76%私募表示会继续持有创业板股票,28.57%私募表示本身并不关注创业板。
三年减持187亿元高管成套现主力
由于“三高”发行、股价虚高又缺乏业绩支撑,3年来,创业板频频出现的减持套现严重地打击了投资者的信心,始终视为市场所诟病的对象。
统计数据显示,3年来,创业板的重要股东(大股东、董监高及持股5%以上的股东)在二级市场共计发生了2603宗股份增减持,其中,增持方向的为367宗,占比仅为14%,减持方向的则达到了2236宗。从增减持的市值来看,367宗增持的市值约为10.3亿元,而2236宗减持的总是值则达到了187.2亿元,增减持比例达到了惊人的1:18.
在上述增减持中,高管已经成为了主力。统计数据显示,来自高管的股权变动一共达到了1903起,其中增持的仅为343起,减持方向的则达到了1560起。从市值来看,343起增持共计为2.7亿元,1560起减持的总市值则达到了62.26亿元。
根据深交所提供的数据,截至2012年9月中旬,创业板已有236家公司部分限售股解禁,累计解禁97.47亿股(含送转股),占总股本的16.61%;累计减持41.87亿股,占已解禁股份总数的42.96%,占总股本的7.14%。在减持结构中,与机构投资者和个人投资者的减持相比,高管减持共2 .55亿股,占比为6.10%;高管减持股份占已解禁股份总数的12%。
从具体公司来看,乐普医疗、国民技术和天龙光电3年来的净减持金额均超过了10亿元。以乐普医疗为例。乐普医疗3年来累计减持14次,累计净减持市值达到了14.4亿元。为截至目前套现市值最大的创业板公司。与此相应的是,公司业绩每况愈下,今年三季度,公司预计净利润将下滑0-15%。
今年10月30日,首批上市交易的28家创业板公司实际控制人、控股股东所持股份将满3年禁售期,正式拉开创业板全流通的序幕。9月26日晚间,30余家创业板公司几乎同时发布了关于不减持公告,这30多家创业板公司要么承诺2012年年内不减持,要么追加股份锁定。然而,业内普遍认为,上述公司的承诺只是延迟了创业板解禁高峰的到来。以首批28家上市企业为例,统计显示,截至今年9月底,这28家企业在过去3年内就遭减持581次,减持总量达2.37亿股,共套现47.9亿元。其中,高管减持的数量和套现金额都超过了减持总量的6成以上。
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