312股三季报和年报预告“双增” 五指标筛10白马

　　编者按：随着上市公司三季报披露接近尾声，年报业绩预告开始成为市场关注的焦点。《证券日报》市场研究中心统计数据显示，截至上周五（10月26日），沪深两市共有1715家公司公布了2012年三季度财报，其中867家公司实现了净利润同比增长，占比50.55%。同时，有727家公司 发布了年报业绩预告，其中424家预喜，6家不确定。

　　统计数据进一步显示，目前沪深两市共有312家公司有望实现三季度和年报业绩“双增长”。本版对这些公司进行梳理，运用业绩增幅、最新市盈率、资金流入、阶段涨幅、机构评级等5大指标，筛选出沪深主板（见B2版）和中小板、创业板（见B3版）的10大潜力白马股，并进行仔细分析，供广大投资者借鉴参考！

　　《证券日报》市场研究中心统计数据显示，截至10月26日，沪深主板共有23家公司有望出现三季度和年报预告业绩“双增长”。其中，平高电气发布年报业绩预告称，净利润变动400%，成为目前沪深主板年报预增幅度最大公司之一。平高电气三季度报告显示，净利润同比增长184.23%。目前，平高电气因筹划非公开发行股票事宜，于2012年9月17日停牌。按照7.44元的最新收盘价计算，该股的最新动态市盈率71.42倍。最近30日以来，共有13家机构对平高电气给予了关注，其中4家给出了买入评级。

　　公司盈利如期好转

　　10月22日，平高电气公布了2012年三季报，公司前三季度实现营业收入19.7亿元，同比增长14.4%；公司前三季度实现净利润0.32亿元，比去年同期增加0.69亿元。公司第三季度单季度营业收入9.2亿元，净利润0.82亿元，同比分别增长30.5%、103.1%，季度环比分别增长16.8%、3447%。公司前三季度的每股收益为0.04元，单季度每股收益为0.10元。

　　整体来看，该公司三季报业绩符合市场预期。公司第三季度单季度实现营业收入9.2亿元，同比增长30.5%，环比增长16.8%；单季度毛利率25.1%，同比增加6.8个百分点，环比增加10.6个百分点，盈利能力大幅提升。公司营业收入增长和盈利能力提升的原因是特高压GIS开始确认收入。淮南-上海南线特高压交流工程中，公司中标14间隔共16亿元特高压GIS订单，从第三季度开始按照完工百分比确认收入。公司第三季度确认4个间隔，按比例估算约合收入3.9亿元，毛利率在30%以上。公司手中仍有10间隔的特高压GIS订单。按照淮南-上海南线的建设进度，预计今年下半年还要确认4个间隔的收入。预计第四季度特高压GIS对收入和利润的贡献与第三季度相同。

　　销售费用率下降明显，管理费用主要系研发投入增长，集团管控效应未来会进一步显现。公司2012年1-9月实现营业收入同比2011年同期增长14.40%，而销售费用分别为1.26亿和1.27亿，即意味着随着收入规模的扩大，销售费用支出反而略呈下降，主要系公司积极推行的“降本增效”和销售特高压GIS本身就具备一定规模效应。公司管理费用同比增长了30.41%，高于营收增长，主要系公司今年持续对百万伏开关零部件加大自主研发投入。我们判断随着特高压交流线路招标工作推进和公司研发阶段趋于成熟，期间费用还有一定下降空间。

　　值得关注的是，2012年三季报披露，公司预计2012年度净利润同比增长400%以上，主要原因为：公司中标的淮南至上海特高压交流输电示范工程的14间隔GIS组合电器已陆续发货确认收入。此外，2012年9月末预收款项4.07亿元，较年初增长142%。

　　国网公司提高持股比例

　　5月29日发布公告：公司拟与中国电力财务有限公司（简称“中电财”）签订《金融服务协议》，由中电财为公司提供存款业务、结算业务、贷款及融资租赁业务、办理票据承兑及贴现、承销公司债券、提供担保、办理财务和融资顾问、信用签证及相关的咨询、代理业务等金融服务。平高电气与中电财签订《金融服务协议》，标志着公司融入国网公司资金管理平台，也是公司向国家电网公司“集约化”发展模式进一步靠拢的信号，长期来看，将对公司的规范经营、提高效率产生积极影响。未来，公司作为国网直属产业集团的企业治理的步伐可能还将加快。

　　10月22日，平高电气发布公告称，公司本次非公开发行预案为：公司向控股股东平高集团唯一定向发行股份，平高集团以现金和经营性资产合计约22.33亿元全额认购股份，具体规模以审议本次非公开发行的董事会决议公告及所附相关方案为准。此外公司股票自2012年10月22日起继续停牌。争取于2012年10月29日前刊登相关董事会决议公告并复牌。

　　10月23日，平高电气再度发布公告，ZF口-1100型双断口断路器通过国家级鉴定，成为我国第一家完成百万伏双断口断路器自主研制的开关企业。

　　机构普遍看好未来发展

　　招商证券认为，国家电网公司特高压交流建设速度一直未达预期，原先拿到路条的锡盟至南京项目也没有进展信息，但9 月初国家电网的建设重心转向了华东南半环、浙北至福建以及重庆至武汉的线路上，显示电网公司在特高压交流上政策产生了微变，从跨大区输电改为先建设大区内特高压电网，我们认为该政策的微调，将减弱对交流特高压跨区输电对电网安全的争议，有可能加快特高压项目的审批。从系统规划上看，淮南至上海的线路本是华东地区环网的组成部分，因此皖南经浙北的南半环有可能先建设，而福建由于在建核电项目在2013~2014 年陆续投运，其电能向省外输出的通道到了需要建设的时候，因此判断后续项目有望持续。

　　预计2012年至2014年每股收益分别为0.20元，0.39元，0.46元，对应当前股价市盈率分别为31.7倍、16.4倍和13.7倍，首次给予 “审慎推荐-A”投资评级。

　　平高电气 年度净利润预计增长400%

　　山西汾酒

　　10月以来涨幅12.22%

　　在今年三季报净利润同比增长且年报预告净利润同比增长的沪深主板股票中，山西汾酒10月以来涨幅12.22%为最高。

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，山西汾酒最新收盘价为42.70元，10月以来累计涨幅为12.22%，最新动态市盈率为28.08倍，有19家机构给予评级，其中13家机构给予“买入”评级。

　　据公司2012年三季报披露，预计公司2012年度净利润与上年同期相比增长50%以上，主要原因是2012年度公司产品市场需求旺盛、产品结构优化、销量增加，销售收入增加，净利润增加。2012年1-9月，公司净利润同比增长75.73%，主要系本期销售收入增加及持有汾酒销售公司股权比例增加所致。

　　从业绩看，今年三季报显示， 每股收益为1.4360元，每股净资产为4.0030元，每股公积金为0.2781元，每股未分配利润为2.4214元，每股经营现金流为1.1563元，净利润同比增长为75.73%，净资产收益率为41.22元。

　　公司是全国最大的名白酒生产基地之一，具有饮料酒生产能力3万余吨，产品有白酒、配制酒、葡萄酒、黄酒四大系列，拥有汾酒、竹叶青酒、杏花村酒等13个品牌。2004年底推出国藏汾酒被指定为国家博物馆唯一珍藏的中国名酒。

　　从股东进出看，2012年三季报披露，前十大流通股东中，本期8家基金合计持仓6547万股(上期8家基金合计持仓6573万股)；其中，博时系2家基金合计持仓2103万股(上期2家合计持仓2033万股)；股东人数较上期减少约8%，筹码进一步集中。

　　三季业绩大超预期，未来增长基础扎实。招商证券表示，公司通过收回销售公司股权，并对老白汾提价等措施，有效地夯实了今年四季度及明年的业绩增长基础，此外看好以李秋喜董事长为代表的务实进取的公司管理层，目前公司内部管理及渠道管控趋势向好，并积极谋求在品牌打造上的进一步突破，因此上调2012年至2014年每股收益至1.64元、2.24元、2.67元，给予2012年30倍至35倍市盈率，目标价49.2元至57.4元，维持“强烈推荐-A”的投资评级。

　　平安证券同样认为，公司终端需求旺盛，2012年3季度业绩增长超预期。预计2012年至2013年实现每股收益1.57元、2.38元，分别同比增长74.7%、51.1%。汾酒未来的成长逻辑清晰，高速增长的态势仍在继续，20年汾酒和老白汾系列产品大幅提价，2013年销售费用率下调，业绩有望再次超越市场预期。维持对公司“强烈推荐”的投资评级。

　　泸州老窖 最新动态市盈率为14.01倍

　　《证券日报》市场研究中心统计数据显示，泸州老窖三季度报告显示，净利润同比增长47.70%。最新发布年报业绩预告称，净利润变动60%，公司保持了良好的业绩增长态势。截至上周五，泸州老窖报收38.59元，按照目前最新收盘价计算，该股的最新动态市盈率仅14.01倍，成为目前沪深主板业绩“双增”中估值最低的个股。最近30日以来，共有19家机构对泸州老窖给予了高度关注，其中13家给出了买入评级。

　　刚刚公布的三季报显示，泸州老窖2012年前3季度实现营业收入80.1亿元，同比增长43%；利润总额42.5亿元，同比增长52%，归属于母公司的净利润29.5亿元，同比增长47%，实现每股收益2.11元，其中3季度单季度的营业收入和净利润分别同比增长36%和58%，公司预计2012年全年净利润增速50%-60%，利润高于之前的市场预期。 国窖1573销量增长放缓，收入增长主要来源于去年的提价。

　　华泰证券认为，由于国窖1573的提价和中低价位酒销量癿较快增长，同时公司今年股权转让收益高于之前的预期，提升公司2012-2014年的每股收益为3.24元、4.07元和4.94元，其中扣除投资收益之后白酒主业的每股收益为3.10元、4.03元和4.90元，白酒主业业绩相对目前股价估值为13倍、10倍和8倍，估值低位，维持买入。

　　日照港 上周资金净流入1399.06万元

　　在今年三季报净利润同比增长且年报预告净利润同比增长的沪深主板股票中，日照港5日资金净流入1399.06万元，居第一名。

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，日照港最新收盘价为2.82元，10月以来累计涨幅4.83%，目前最新动态市盈率为16.14倍，有9家机构给予评级，其中3家给予“买入”评级。

　　据公司三季报披露，预计2012年年度净利润与去年同期相比增长约50%(由于2012年4月定增收购日照港集团部分资产，需要调整上年财务指标，预计利润增长不超过50%)。本报告期末在建工程较年初增加5.52亿元，比年初值增长80%，主要系报告期内投资建设日照港石臼港区焦炭码头工程项目所致。

　　日照港是我国重点发展的沿海二十个主枢纽港之一，港区陆域范围为1034公顷，水域范围为300平方公里，营运码头总长为7817米，已成为中国沿海第九个亿吨大港，煤炭与矿石是最主要经营货种，是我国重要的煤炭、矿石、水泥等大宗散货中转基地和大宗散货物流中心，在国内港口中铁矿石进口量第一、北方港口中煤炭进口量第一。

　　中金公司认为，公司业绩平稳增长，2014年后步入高速成长期。目前2012年至2014年盈利预测分别为0.25元、0.27元和0.36元。鉴于2013年基本面波澜不惊，成长的故事发生在2014年以后， 维持中性评级不变。短期内基于低估值，建议可作为防御性品种的配置，建议2013年下半年起关注业绩提速带来的机会。

　　元

　　友好集团

　　6机构给予“买入”评级

　　在今年三季报净利润同比增长且年报预告净利润同比增长的沪深主板股票中，友好集团有16家机构给予评级，为机构评级评级较多的股票，其中，6家机构给予“买入“评级。

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，友好集团最新收盘价为10.83元，10月以来累计跌幅-4.83%，最新动态市盈率为16.16倍。

　　业绩增长符合预期

　　公司为全国百强商业企业集团之一，在新疆乌鲁木齐具有明显区域垄断优势，旗下拥有友好商场、天山百货大楼等分公司。

　　据公司三季报显示，2012年1-9月实现营业收入44.41亿元，同比增长70.91%，利润总额3.23亿元，同比增长254.03%，归属净利润1.45亿元，同比增长82.6%。其中，三季度实现营业收入21.87亿元，同比增长150.13%，利润总额2.48亿元，同比增长1419.52%，归属净利润8213万元，同比增长496.3%。

　　公司前三季度实现摊薄每股收益0.465元（其中三季度0.264元），净资产收益率12.17%，每股经营性现金流1.294元。

　　2012年三季报披露，预计公司2012年净利润14310.72万元，同比增长100%以上，每股收益0.459元，主要因控股子公司新疆汇友房地产开发有限责任公司房产销售带来收益。营业收入同比增加主要系控股子公司汇友房产公司确认房产销售收入、商业销售收入增长及新拓门店收入增加所致。公司预付款项期末数61002.92万元，同比增加248.31%，主要系支付红光山会展大道土地保证金、新增门店装修工程款等、控股子公司汇友公司预付商品房工程款所致。

　　对此，中金公司表示，业绩符合预期，财务费用影响盈利但有望缓解。公司收入增速加快，毛利率显著提升，期间费用控制有效。财务费用大幅增长，压制业绩表现，后续有望缓解。

　　三季报披露，前十大流通股东中4家基金2家保险合计持有4762.29万股(上期6家基金1家保险合计持有5012万股)，其中新进新华人寿保险持有672.93万股，第二大股东广汇集团(占流通股9.79%)增持632.27万股(上期2390.46万股)。股东人数较上期略减，筹码较集中。

　　继续保持高速扩张

　　公司10月24日公告拟租赁乌鲁木齐市“昊元上品”综合商业中心开设大型综合性购物中心，总建筑面积10.09万平米，租赁期限2012.11.15-2025.12.31（2013.10.1前为免租期），总租金7.33亿元，另测算浮动租金4.99亿元。

　　据悉，该项目总投资15.9亿元，包括十年租金费用73296万元、十年浮动租金49682万元、装修改造投入31941万元、设备及货架购置等750万元、电子设备购置312万元，以及满足商品经营需营运资金3000万元。

　　分析人士指出，得益于公司较强的区域竞争力和项目区位优势，预计昊元上品项目开业第3年即开始盈利，培育期较短；但受浮动租金影响，估计第4年净利润难有明显增长，而从第5年开始将进入业绩释放期，净利率由2.09%逐渐提升至3.09%。

　　海通证券表示，公司作为新疆商业龙头，具备规模竞争优势，并且百货和超市均在快速扩张之中，能够最大程度受益于新疆区域基于投资带动和人口倍增所推动的巨大消费增长红利。而公司改善的管理也有望带来较高的业绩弹性，公司具备可持续的业绩增长和长期投资价值。维持对公司2012年至2014年主业每股收益分别为0.36元、0.40元和0.50元的盈利预测（不包含地产业务，而地产业务的业绩弹性非常大），各同比增长-21.09%、9.96%和26.7%。

　　虽然从短期主业估值角度，公司相对应行业不具备明显市盈率估值优势，但考虑到公司所处的特殊区域，以及公司目前处于高速扩张期影响了净利润的正常释放，以及未来业绩增速有超预期潜质，维持六个月目标价13.88元（2012年约30倍市盈率加上2.97元/股的一次性地产业务的价值）和“增持”的投资评级。

　　上证指数