暖风阵阵数据转向 房产股有望重新崛起

　　股市恰当地证明了物极必反的道理。去年跌幅巨大的房地产板块，反而成为今年以来表现最好的明星。根据申万行业数据，今年以来房地产行业的涨幅排在各行业首位，截止10月23日涨幅达到12.34%。但似乎房产股的反弹步伐还没有结束。

　　暖风阵阵

　　年初时有业内人士认为， 源于房地产调控政策压制后价格下跌导致的刚性需求释放，将可能会进一步扭转对房价的预期，并会相应刺激投资需求的逐渐进场，带动房地产板块个股涌现潜在收益。可以提前布局建筑建材等房地产上下游产业链相关个股。事实上这些股票直到第三季度才真正开始发力。

　　10月23日地产股再次发力，早晨万方地产、大港股份、浙江广厦三股即封涨停。同时，卧龙地产飙涨7%，盘中亦一度涨停。大龙地产、京能置业,、深深房A、渝开发等地产股也都强势扬升。但随之而来对于地产股究竟是反弹还是反转的争论也盛嚣尘上。

　　进入第三季度后，关于房地产市场回暖的信息和数据就不断浮出水面。据中原地产统计，上周全国54个主要城市成交量合计为61165套，环比上涨2.1%，成交量再次回到6万套以上，基本恢复节前水准。

　　具体来看，北京成交量为2948套，环比上涨12.1%；深圳签约877套，微涨5.5%；上海与广州有所下调。二线城市中，天津签约2059套、重庆签约4944套、杭州签约1486套、武汉签约3828套均有明显上涨，南京、成都等城市则出现微跌。与此同时，6大城市二手住宅成交量除广州环比持平外，其余城市呈不同程度的环比增长，其中北京增幅最大。

　　同时，近期土地价格也有些许上涨，国土资源部网站19日发布的《2012年第三季度全国主要城市地价监测报告》称，报告显示，全国地价水平总体平稳，较上一季度略有上升。2012年第三季度，全国主要监测城市地价总体水平为3093元/平方米，环比增长0.78%，同比增长1.77%。预计2012年第四季度，商服和住宅等房地产用地价格将持续回升。

　　此外，中国指数研究院最新的报告显示，上周(10.15-10.21)新房成交同比增长城市持续增加。其监测的40城市中，28个城市周均成交同比增长，长沙、南昌和温州增幅超过100%，其中温州增幅最大，达到266.07%。重点城市中，仅天津、重庆周均成交同比小幅下跌，其余城市皆上涨，其中南京涨幅最大，达到56.15%。周均成交同比增长城市持续增加。

　　温家宝总理近日在中南海召开的经济形势座谈会上也表示，房地产调控初见成效，但依然不稳定，必须坚持调控政策不动摇。他还指出，今天的调控，包括房地产业的科学规划、规范市场秩序、使价格合理回归，都是为了促进房地产业的长期稳定和可持续发展。调控手段，从长期讲还需要逐步完善，更加注重市场和法制手段。这仍是众多不确定因素中最重要的因素。

　　数据转向

　　对房地产行业有重要参考价值的房地产贷款增速，近来也呈现回升态势。央行22日发布的《三季度贷款投向统计报告》指出，三季度我国房地产贷款增长加快，个人购房贷款、房地产开发贷款增速开始回升。

　　数据显示，9月末，主要金融机构及主要农村金融机构、城市信用社、外资银行人民币房地产贷款余额11.74万亿元，同比增长12.2%，比上季度末高1.9个百分点;前三季度增加9821亿元，同比少增102亿元，前三季度增量占同期各项贷款增量的15.4%，比前8月占比高1.3个百分点。

　　另外据《上海证券报》报道，地产开发贷的增速回弹最明显。9月末，地产开发贷款余额8461亿元，同比增长7.3%，增速比上季度末高6.5个百分点。房产开发贷款余额2.96万亿元，同比增长12.1%，增速比上季度末高0.8个百分点。个人购房贷款余额7.8万亿元，同比增长12.6%，增速比上季度末高1.6个百分点。

　　保障房开发贷款方面，9月末，保障性住房开发贷款余额5215亿元，同比增长61.7%，增速比上季度末低1个百分点。前三季度增加1300亿元，占同期房产开发贷款增量的60.2%，比1至8月占比低0.7个百分点。

　　国家统计局公布1-9月份房地产市场运行状况显示，2012年1-9月份，全国房地产开发投资51046亿元，同比名义增长15.4%。商品房销售面积68441万平方米，同比下降4.0%,降幅比1-8月份缩小0.1个百分点。商品房销售额40354亿元,增长2.7%，增速比1-8月份提高0.5个百分点。

　　总体上看，房地产市场已经处于一个较为平稳的状态中。一些乐观者预期，销售和资金状况仍有望得到进一步改善，这也将有利于提升房地产企业业绩和改善资金状况。

　　机会有多少？

　　目前一种观点认为，开发企业资金状况在继续转好,前几次降息和降准已使行业的融资有所改善。未来四季度货币的流动性仍有可能进一步放松，致使房地产行业的融资环境仍将提到改善。

　　尽管9月份商品房销售增长略显乏力，但是与前期(去年底今年初)有着本质区别。前期是购房者主动，企业大库存下需降价促销。这些观点认为，目前企业已与2009年下半年相似，惜售心理有所增加。所以完全可以继续看好"一高一低"类(高周转,中低端产品)的房地产上市公司。

　　比如项目布局全国的招商地产，万科A，保利地产，金地集团。另外，销售能力强，主要在三四线城市开发的中南建设和荣盛发展等更有市场发展机会。

　　同时也可以关注和房地产相关的上下游行业，包括建材、水泥等。逻辑上，一旦房地产市场真正出现回暖，意味着这类行业也有相当机会，而且机会应该非常显著。

　　甚至有券商研究员认为，从民生的角度，政府主要控制的是房价，并不是希望房地产商不去生产。房地产板块有一定的投资机会，但是更大的投资机会可能是在房地产行业的上游，也就是建材水泥类。

　　当然也有相反的声音。在另一些业内人士看来，房地产股近期的表现依然是以超跌反弹为主。消息面包括整个房地产数据表明房地产的调控政策的效果有所显现，至少从9月份的数据上看，整体的价格出现了止跌的迹象。但是从调控的政策背景来看，还不具备放松的条件，既然政策的主基调没有变，房地产整体的相对平稳可能会使得政策还是会有进一步的延续。

　　这些看法认为，房地产类个股的反弹依然是以低价股为主，一线的房地产股包括“招保万金”，依然是处于盘中的回调或者是有明显的反弹。但是受到压制的表现，也说明主流资金并没有对房地产股做有效的进驻，这也正说明了整个房地产股仍然依托了前期的超跌展开了盘中的反弹。在整体的房地产政策调整背景没有逆转之前，房地产类上市公司包括房地产板块的难以有较大的行情出现。

　　不过股市通常在实体经济见底之前开始反转或反弹，房地产行业作为宏观经济止跌企稳的重要指标，是最值得关注的。一旦宏观经济走入向上通道，房产股的机会通常才真正来临。这类股票还是非常值得关注。