张化桥：国企占用的钱太多导致资金成本高企

慢牛投资公司董事长张化桥在发言

　　搜狐财经讯 2012年11月4日搜狐企业家年会在北京震撼召开，本次年会云集50余名精英企业家和重量级经济学家，以“抉择时刻：后2012的传承与突破”为主题，设置了五场分论坛，分别围绕着2012年后的下一部改革、房地产调控、企业融资、中国制造业的发展、企业创新等话题，搜狐财经全程直播。

 　　慢牛投资公司董事长张化桥在分论坛“抽血与造血：如何解决企业融资难”上表示，国企占用的钱太多导致资金成本高企。资金成本为什么这么高？是因为整个资金池子，我们国有企业浪费的资金、占用的钱太多。为什么中小企业没有特权、没有关系就要付这么高的利息呢？他们借钱就这么难呢？原因就是大量的钱被中石油、中石化、中国移动占用了。有人付超低的利息，就必然有人付超高的利息。你看人民银行的报表是没有问题的，报表挺好，这是结构问题。

　　张化桥认为，国有企业不需要太担心效率的问题，所以，产能过剩非常严重。在这种情况下，中小企业的竞争是非常不容易的。国有企业的资金成本是6%的年化利率，中小企业的资金成本是16%，怎么竞争？天天处于不利的状态。

　　张化桥提出三条出路，第一，国有企业所在的竞争行业，包括银行在内，大量公司就应该卖掉，让民营企业或者外国企业来竞标；第二，不要指望工商银行、农业银行做中小企业贷款，他们可以装模作样地做。但是，经济政策毕竟不能靠雷锋，不能靠良心这些东西，必须是一个制度。第三，我精兵简政，张思德很多年以前说的。我们的公务员太多了。

　　以下是张化桥发言实录：

　　主持人何刚：唐总的观点跟前面的看法略有不同。他更强调的是中小企业，尤其是小微企业的融资难会更困难一些。解决之道首先是从最基本的信用体系的建设入手。没有这个东西的话，所谓的债权融资都无从谈起。

　　张化桥先生此前是做股市证券分析，在外汇的时候也做小额贷款。现在又再次回到证券市场的一线。所以直接融资和间接融资都曾经涉及过，您怎么看？

　　张化桥：我们不能看这个统计数字或者是拍脑袋说贷款难不难。贷款当然难，非常难，多数人是非常难的。唐宁讲的是桃花盛开的状态，好多人创业，快乐的小企业主。我见到的都是非常不快乐的小企业主。为什么这么说呢？我们就抛开自己的判断，就看一下目前小额贷款的民间贷款利率是多少，百分之二三十、三四十是司空见惯。当你所借的钱的年化利率，是百分之二三十、三四十、四五十的的时候，你快乐得起来吗？你得挣多少钱？可以在付这么多利息之后，还能有钱赚，还有扩大再生产的能力？我看到的情况是很悲观的。做高利贷的人也不想利息这么高的，这么高的利息，让客户奄奄一息，他怎么能够把生意做好，永远做我的客户呢？他做不了回头客，因为我们都把他宰的皮包骨。

　　是我们做高利贷的心狠吗？不是我们心狠，我们只是商人，我们的资金成本也是相当高的，如果利润低于百分之十七、十八，我就亏本。我的资金成本为什么这么高？是因为整个资金池子，我们国有企业浪费的资金、占用的钱太多。为什么中小企业没有特权、没有关系就要付这么高的利息呢？他们借钱就这么难呢？原因就是大量的钱被中石油、中石化、中国移动占用了。有人付超低的利息，就必然有人付超高的利息。你看人民银行的报表是没有问题的，报表挺好，这是结构问题。

　　贷款容易不容易？如果像我一样，今天站在街上说，开一个商店或者开一个公司，去贷款试试看。旷日持久，复杂的程序，还给你脸色，而且，还有很多小的环节要打通。最后，钱拿不拿得到不知道，拿到的是烫手的钱，怎么用得起呢？为什么小企业是目前这种状态？因为他当不了公务员，他只好做这个事。还有，我们的国有企业靠着超低的资金成本，他们的产能过剩，从修桥、修路，修到码头、开商店，再到开发房地产。他们的资金成本低，他不需要太担心效率的问题。所以产能过剩非常严重。在这种情况下，中小企业的竞争是非常不容易的。国有企业的资金成本是6%的年化利率，你的资金成本是16%。当然你比他有效率，但怎么竞争？天天处于不利的状态。

　　贷款难不难？我还要给出一个数字。理财产品百分之八、九的成本，银行再雁过拔毛，把钱借给企业用。这些资金成本到用钱的人手上已经是百分之十五、十六的成本。你说难不难呢？当然难。我借着刘胜军教授的一句话说，关于我们中国的IPO市场，是士可忍孰不可忍的状态。利益集团的时间拖得越长，越解决不了这个问题。我只简单提一个事情，为什么哥伦比亚的警察打击贩毒就没有效果？我很害怕时间长了以后，有些事情固化了以后，就解决不了。

　　牢骚发完了，解决的出路。出路有三：第一，国有企业所在的竞争行业，包括银行在内，大量公司就应该卖掉，让民营企业或者外国企业来竞标；第二，不要指望工商银行、农业银行做中小企业贷款，他们可以装模作样地做。但是，经济政策毕竟不能靠雷锋，不能靠良心这些东西，必须是一个制度。你不能指望他们给中小企业贷款，那怎么办呢？他们就贷款给小额贷款公司，让小额贷款公司做小额贷款。可以是典当行业，唐先生的公司也可以；第三，我精兵简政，张思德很多年以前说的。我们的公务员太多了。