中国舰载机首次航母上起降 3股望爆发(图)

　　据国防部网站消息，中国舰载机首次在航母“辽宁舰”上起降，这是自航母进入公众视线以来，官方首次就舰载机试验情况进行发布。

　　该消息显示，一架舰载机朝舰艉呼啸着飞来，800米、500米……伴随震耳欲聋的喷气式发动机的轰鸣声，起落架轻触甲板，似蜻蜓点水，如海燕 凌波，在甲板尽头猛地仰头拉起，冲向苍穹。

　　撰写该文的随舰记者用“震撼”来描述这种过程。舰载机在航母上起降，历来被认为是航母形成战斗力的标志。这轻轻的一“触”，意味深长，非同凡响。

　　该文还称呼，“滑跃14”是“辽宁舰”甲板舰艏的一个显著标识，是舰载机从甲板上起飞的一个仰角，它决定着舰载机能否成功起飞。尽管它只是航母的一个很小的组成部分，但因其重要性而格外引人注目，因此被视为中国海军从海上起飞的一个象征。

　　“我的工作就是不允许甲板上有一丁点的杂物，消除飞机因为吸入杂物而发生危险的隐患！”身着蓝色工作服的舰面战士李阳说，他的日常工作就是对飞行甲板进行异物排查和清洁保养。每天，他和他的战友们都要一寸一寸地反复检查、擦拭……他们深知，在高速状态下，哪怕一粒小石子，对舰载机的影响也是毁灭性的。

　　据法制晚报报道，此前，俄罗斯《每周论据》周刊报道，从各方面情况来看，“辽宁舰”可能永远不会成为作战舰只。

　　报道称，现在中国航母面临的最大挑战是舰载战斗机问题，有关舰载机在航母上降落的情况暂时还没有得到任何准确无误的证实。

　　但该报道也预测，中国终将能够掌握舰载战斗机在航母甲板上的降落和起飞，而且会非常迅速地掌握，预计在今年或者明年就能进行舰载机首次着舰尝试。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　航母服役 专家称舰载机起降训练是后续头等大事

　　中国首艘航母“辽宁舰”9月25日正式交付海军。据了解，“辽宁舰”在之前已完成10次试航，国防大学军事后勤与军事科技装备教研部副教授葛立德表示，“辽宁舰”接下来最重要的军事训练应当是固定翼的舰载战斗机在航空母舰甲板上的起飞和降落。

　　据中新网报道，葛立德称，航空母舰是主要搭载舰载机(包括固定翼舰载机和直升机)的大型海上作战平台，其战斗力首先来源于其舰载机，其次是以航空母舰为核心的海上作战舰艇编队，强调立体化、一体化的海空综合作战能力。“辽宁舰”服役后，还有很多的后续工作需要继续完成。

　　葛立德表示，从前面10次试航情况看，好像还没有进行舰载机在航空母舰平台上实际起降的飞行试验。目前最重要的头等大事，应当是固定翼的舰载战斗机在航空母舰甲板上的起飞和降落。这是航空母舰形成立体战斗力的最关键也是最基础的一个环节。接下来，还有航空母舰与编队内的其他舰艇，包括驱逐舰、护卫舰、潜艇、快速补给舰等，进行编队协同训练和作战训练，最终形成以航空母舰为核心的综合化、立体化、一体化的整体作战能力。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　方正证券：航母平台交付加速对辅助舰艇与舰载机采购

　　方正证券研报认为，首艘航母平台交付，辅助舰艇与舰载机采购将加速。按照国外的相关经验，一个航母战斗群的配置包括2艘护卫舰，2艘驱逐舰，1艘反潜巡防舰，2艘攻击潜舰，1艘补给舰，此外按照“瓦良格”号承载能力，还应包括 50架的舰载机。目前我国航母平台虽然交付海军，但是仅有1艘用于航母舰员训练综合保障的88号舰辅助航母平台，航母战斗群仍未形成，相关的辅助舰艇与舰载机仍待采购与列装。辅助舰艇与舰载机的采购与列装速度将在航母平台交付后加速。

　　从“瓦良格”号的定位和军事需求两方面考虑，方正证券认为未来五年内，我国将至少建造1艘国产航母。目前我国对“瓦良格”号主要定位是科研试验和训练，必要时下用于作战，其目前的主要作用是获取大量实验数据，为我国国产航母的建造铺平道路，加之我国接连突破特型钢，大型曲轴，起飞助推系统等关键的航母建造技术，建造国产航母势在必行。从军事需求上讲，目前钓鱼岛事件导致中日局势异常紧张，南海冲突一波未平一波又起，方正证券认为为了有效应对东海局势和南海局势，我国海军的东海舰队与南海舰队均应具备1个航母战斗群，这使得未来五年内，我国至少将建造1艘国产航母。

　　未来五年航母产业链年均市场容量将达300 亿元，船舶与舰载机制造获益最大。方正证券假设未来 5 年中国建有两个航母战斗群，1 艘自建航母和 1 艘改建瓦良格号。依据国际航母造价推算，我国建造两艘航母战斗群需要 1500 亿元，预计 2015 年自建航母与瓦良格号航母完工，年均市场容量将达 300 亿元。而产业链中船体建造、舰载机受益最大，市场总容量分别达到 846 亿、231亿。

　　航母产业链中价值占比较大的船体建造、舰载机将明显受益。方正证券推荐舰艇船体的主要建造者中国船舶（600150）和中船股份（600072），负责生产舰载战斗机发动机与水面舰艇燃气轮机的航空动力（600893），舰载直升机的制造商哈飞股份（600038），高级教练机的生产者洪都航空

　　（600316）。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　四个大方向掘金航母概念股

　　光大证券认为，从国外历史看，航母是工业发展的催化剂，建造航母对中国整个产业升级起着极为重要的拉动作用；同样的，航母编队投资的千亿盛宴里包含了诸多的投资机会。将整个航母编队产业链按照装备制造、动力系统、高端材料、信息系统四个大方向分析，沪深股市有不少相关的受益细分子行业和公司。

　　装备制造业是打造航母编队的基础工业，也是航母编队投资的直接受益者。如，中船股份（600072）、中国船舶（600150）、中国重工（601989）、广船国际（600685）等同行业公司。

　　装备制造之外，动力系统是航母编队的心脏。航空动力（600893）是国内大型航空发动机制造基地企业，未来中航工业唯一的航空发动机整合平台。 另外，中航动控（000738）、中航精机（002013）、风帆股份（600482）等公司也将从中获益。

　　航母的建造，将需要大量的钛及钛合金等高端材料。宝钛股份（600456）是中国钛工业龙头企业，建造航母带来的舰载机需求将提升公司军品销售。

　　除上述三大产业外，电子信息技术也是航母建设的必备元素。四创电子（600990）建有国家气象雷达生产基地，拥有我国雷达行业唯一一家908工程集成电路产品设计开发中心，在民用雷达整机及其配套设备的研制、生产和销售方面，一直处于领先地位。此外，航天电子（600879）和中航电子（600372）也将受益。

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　　航空动力（600893）：中报下滑不影响全年稳定增长

　　来源： 国海证券 撰写时间： 2012-09-17

　　国海证券认为，公司全年业绩稳定增长，公司经营布局小幅调整；公司基本面稳定，经营持续改善，资金利用效率提高；公司在今年调整了非航空产业布局，公司半年报业绩下滑并非基本面发生变化，而是航空产品的延迟交付和公司减小了低毛利的非航空产业的参与力度，在资金紧张的情况下，将有限的资金布局在收益更高的航空发动机产业中，更加突出了公司航空发动机的主营地位，大幅度提高了非航空民品的毛利率，提高了公司整体资金利用效率，公司盈利能力进一步改善。经测算，预计公司2012年营收将会小幅增长，净利润增长约为18%，全年EPS为0.28元。

　　航空发动机产业稳定增长预计2012年增速为12.7%公司主营产品为航空发动机，主要产品为二代发动机和三代发动机，随着国内军民品飞机由二代飞机向三代飞机升级，二代发动机的订单将缓慢下滑，公司二代发动机2012年整体基本维持稳定，三代发动机保持稳定且较为快速的增长。经综合测算，2012年公司航空发动机产业将保持稳定增长，增速约为12.7%。

　　公司收缩非航空产品布局缓解资金压力，提高资金利用效率2011年底，公司针对自身经营状况，经营战略小幅度调整，收缩了非航空产品布局，减小了非航空民品对资金的低效占用，将有限的资金布局航空发动机产业，资金利用效率提高，公司非航空产品的营收虽然下滑56.86%，但毛利率由5.82%上升到9.4%，资金利用效率大幅度提高。

　　关注政策利好带来的投资机遇航空发动机是航空工业的核心产品，是中国产业升级的重要方向，近年来国家对航空工业和发动机产业的投资力度和重视程度逐步加大，未来公布相关配套政策可能性较大，关注由此带来的事件性投资机遇。

　　6个月目标价16.8元给予增持评级公司以航空发动机产业为根基，目前是国内航空发动机整机制造的龙头企业，无论航空制造业还是航空发动机行业，在中国的前景都非常的广阔，长期投资价值突出。结合目前公司基本面和二级市场的股价，分析师预测公司未来6个月内目标价位16.8元，给予增持评级。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　哈飞股份（600038）：毛利率显著提升 重组打造直升机龙头

　　来源： 华泰证券 撰写时间： 2012-09-04

　　中信建投表示，目前，公司的主营产品包括Z9系列直升机、Y12轻型多用途飞机、EC120直升机及直升机零部件。上半年，航空产品共实现营业收入7.78亿元，占公司总收入的94.5%。上半年净利润同比增长36%，略超中信建投及市场预期，主要原因来自交付进度调整及产品结构变化，航空产品毛利率15.97%，较去年同期上升4.44个百分点。预计全年仍将实现稳定增长，但增幅或低于上半年水平。

　　资产注入将基本实现直升机板块整体上市

　　公司拟注入昌河航空、昌飞零部件、惠阳公司、天津公司及哈飞集团相关资产的资产重组已向主管部门申请备案和审批。通过本次交易，中航工业集团直升机板块所属的零部件生产加工及民用直升机整机业务相关资产将全部注入上市公司，从而基本实现直升机板块的整体上市。直升机公司的新产品研发已初见成效，拥有从1吨级到13吨级较为完整的产品谱系。据媒体报道，8月份天津公司向海外用户交付的4架AC312直升机起运出港，标志着中航直升机天津基地进入批量总装、交付运营阶段。随着低空空域管理改革的推进，AC系列直升机将成为公司在民品市场上的重要增长点。

　　未来10年国内军、民用直升机需求超过2500架

　　与发达国家相比，我国军、民用直升机数量均严重不足。截止2010年底，我国民航注册的直升机仅为206架，占比不及世界民用直升机总量的1%，绝对数量大幅落后于国土面积相近的美国（10000多架）、俄罗斯（3000架）及加拿大（1000架）。据民政部紧急救援促进中心副总干事陈平透露，仅航空救援服务体系的直升机需求缺口就有1050架左右。中航直升机公司预计，未来10年国内民用直升机的潜在需求总量约1500架。军用领域，从每万名军人拥有的军用直升机数量来看，前五个国家依次为美国40架、英国37架、德国31架、日本31架、俄罗斯18架，而我国每万名军人平均仅拥有两架左右。预计未来10年我国军用直升机的需求将超过1000架。

　　盈利预测与投资建议

　　以现有业务测算，中信建投预计公司2012～2014年的每股收益为0.36、0.44和0.56元，对应44、36、28倍市盈率。根据重组方案中的备考盈利预测粗略估计，资产注入后2012～2014年的EPS分别0.40元、0.44元、0.54元；若考虑本次增发融资后的摊薄，2012～2014年的EPS分别为0.36元、0.39元、0.48元，对应44、40、33倍市盈率。考虑到国内军、民用直升机的巨大需求，以及资产注入后公司在国内直升机制造业中的龙头地位，长期投资价值突出，维持“增持”评级。

　　（《证券时报》快讯中心）

　　洪都航空（600316）：K8需求稳定 L15或将在珠海航展取得合同

　　来源： 方正证券 撰写时间： 2012-08-28

　　公司主营教练机，车轴产品等业务，其中航空产品占比近70%，报告期内，公司航空产品实现营业收入3.43亿，同比下降24.94%，主要原因是公司产品出口仅实现营业收入7186.45万，同比减少80.49%，方正证券认为是K8教练机出口有所下降的原因。上半年航空产品毛利率上升9.77个百分点，主要是公司内销军品比重大幅上升所致。

　　管理费用大幅上升，吞噬公司利润空间

　　方正证券表示，报告期间内，公司管理费用大幅上升，相对去年同期增加2073万，同比增加20.75%。主要是人工成本上升所导致。上半年，职工薪酬达4640.20万，同比增加17.23%，是公司业绩不达预期的主要原因。

　　K8需求保持稳定，L15或在珠海航展上取得合同

　　作为中国有史以来最成功的机型，K8已经占据国际中级教练机市场70%的市场份额。方正证券估计截止2011年年底，公司仍旧有150架以上的K8在手订单，未来8-10年，公司现有客户还将有241架的潜在需求，亚非市场将额外带来200架左右的订单，共新增需求500架。短期内K8需求稳定，仍旧是公司的主要收入来源。据外媒报道，公司新一代高教机L15有望今年实现出口交付。L15单机价格在6000万-8000万之间，若今年能交付2-3架的话，对公司业绩提升极大。另据估计，至2030年全球教练机需求量将达到4500架，其中，高教机为2500架左右。L15有望获得20%的份额，总需求可达500架。公司的L15教练机会参加今年的珠海航展，并且有望在航展上获得意向合同。

　　盈利预测及评级：方正证券预计公司2012-2014年EPS分别为0.16元、0.23元和0.28元，对应的PE为74倍，53倍和43倍，首次覆盖,暂无评级。

　　（《证券时报》快讯中心）