“太极系”两公司同步停牌 再度引发重组猜想

　　⊙记者 王屹 ○编辑 孙放

　　昨日盘前，太极集团和桐君阁双双发布公告称，“因有重要事项未公告，公司股票自11月7日起开始停牌”。消息一出，立刻再度引发市场对“太极系”重组的猜测。不过，同为“太极系三驾马车”之一的西南药业却并未停牌，早盘快速冲高回落后便一直 随大盘震荡，最终收涨2.39%。

　　在两份停牌公告中，桐君阁的叙述相对较为详细，“接公司控股股东重庆太极实业（集团）股份有限公司通知，目前正在策划与公司相关重大事项……公司股票自11月7日开市起停牌，待相关事项确定后，公司将尽快刊登相关公告并申请股票复牌”。

　　市场关于“太极系”的重组预期已久。此前流传最广的市场猜测是：太极集团由于自身负担较重，已难以支撑三个“壳”的有效运转。因此一直在谋求将旗下桐君阁和西南药业两个“壳”卖掉，以集中资源做大做强集团自身业务。

　　资料显示，早在2006年6月底，太极集团就曾与中国船舶重工集团公司签署了《合作意向书》，前者将向后者转让其持有的桐君阁全部国有法人股股份(当时太极集团持有桐君阁的股份数占总股本的65.15%)，转让总价款为经评估的全部净资产值外加4000万元现金。同时，中船重工将对桐君阁进行股权分置改革。不过不到半年时间，就在2006年12月中旬，桐君阁发布公告称，由于未能就重组方案达成一致，债务转移相关手续无法推进，重组存在重大障碍，就此终止。当时，业内人士普遍认为，由于“太极系”沉重的债务和互相担保问题，导致重组方知难而退。

　　之后，从2007年起，太极集团便陆续开始进行大规模的资产处置，包括上市公司股权、房产、土地等非医药类资产的出售一直持续至今。原因很简单，盘活闲置资产，降低财务费用。但是市场关于其重组的传闻依然不曾停歇。去年年底时，更有消息传出，在涪陵区政府主导下（太极集团为重庆市涪陵区国资控股），太极集团与多家实力机构磋商股权转让事宜。

　　此外，“太极系”还开辟了内部整合之路。今年5月，太极集团董事长白礼西公开透露，“我们已制定"千亿太极"发展规划，将在新药研发、基地建设、市场拓展三方面发力”。按照其规划，太极力争到2020年实现医药工业及配套产业产值400亿元，年销售额达到1000亿元。

　　某券商医药行业研究员表示，虽然“太极系”一直在努力寻求重组之路，但其债务负担、交叉互保以及医药行业的特殊资质等问题，无疑都会加大重组的障碍，这也是（重组）久拖未决的现实原因。因此，必须依靠强大实力的坚强“后盾”，才能保证破冰前行。

　　作者：⊙记者 王屹 ○编辑 孙放 (来源：上海证券报)