本报实习记者 王朱莹
在沪深股市上市公司整体盈利能力同比下滑的同时,公用事业、食品饮料和医药生物等6大行业板块销售毛利率却正逆势上升。展望后市,若未来经济企稳,此类顺利度过经济寒冬的板块上市公司,有望在“春江水暖”之时成为盈利先锋,相关公司股票二级
相关公司股票走势
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市场表现亦值得期待。
六行业毛利率提高
随着价值投资理念的确立,上市公司盈利能力成为衡量相关公司股票内在价值的重要指标。其中,销售毛利率综合反映了公司产品的竞争能力和盈利能力。上市公司销售毛利率的扩张与否,有助于投资者判定其主要产品的盈利状况,预测公司业绩的成长性,从而为投资者“自下而上”择股提供参考。
根据wind数据统计,全部A股上市公司三季报归属母公司净利润同比下滑了2.07%,在宏观经济增速整体放缓的大环境下,上市公司整体的盈利能力出现萎缩亦在情理之中。但依然有6大板块在的销售毛利率逆势上升,分别是食品饮料、医药生物、金融服务、公用事业、家用电器和信息服务。
显而易见,在盈利能力逆势扩张的行业中,消费类板块占据了1/3席位;其中,食品饮料板块前三季度销售毛利率为45.81%,相比去年同期增加了3.91个百分点;医药生物板块前三季度销售毛利率为27.73%,比去年同期的27.37%增加了0.36个百分点。分析人士认为,今年前三季度,尽管宏观经济景气度有所下滑,但食品饮料尤其是酿酒板块,因消费强劲增长依然保持较高的景气度,医药生物受益于新医改的推进及需求刚性,并因其产品的抗周期性而抵御住了经济增速回落的负面影响,其中化学制剂及中药饮片等细分板块盈利能力提升明显。
除以上两大消费板块之外,公用事业整体销售毛利率同比增长百分点居于各行业榜首,自去年三季报的15.01%至今年三季报的19.86%,增加了4.85个百分点,这主要得益于电力板块盈利能力的提升。
招商证券研究报告认为,前三季度,火电板块受益于电价上调、煤价下降;水电企业则得益于汛期来水丰沛,共同推动电力板块整体业绩增长。展望后市,招商证券认为,宏观经济已逐渐筑底,未来电量增速将随经济回升,短期煤价将处于低位,电煤供需形势有望长期保持宽松,全年水火电业绩明确向好。
248家公司毛利率上升
从个股角度看,上述6个板块中,今年前三季度的销售毛利率相比去年同期有所增长的公司共有248家。具体说来,医药生物和食品饮料板块分别有90家和38家公司前三季度销售毛利率较去年同期上涨,公用事业板块有42家,金融服务板块有9家,信息服务板块有42家,家用电器板块有27家。
结合二级市场走势看,年初以来,这6大销售毛利率逆势扩张的板块中,除信息服务指数下挫了14.43%之外,其余五大板块指数均以上涨收报。以流通市值加权平均法计算,医药生物和食品饮料板块指数涨幅分别为12.04%和9.91%,仅次于房地产指数的涨幅;公用事业、金融服务、家用电器则分别上涨了1.38%、1.14%和9.07%,均显著跑赢上证指数。
这6大板块中,年初以来收获涨幅的股票有127只,占比为51%。涨幅最大的是
华数传媒,但其为重组概念股,因而并不能代表销售毛利率扩张个股的市场特征。而涨幅居其次的
酒鬼酒,却是盈利能力与股价齐升共涨的良好案例,该股年初至今累计上涨了119.91%,前三季度毛利率自去年同期的73.83%增长了4.81个百分点,至78.65%。
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