基金发行演绎新格局 短期理财首募规模破2000亿

　　截至三季度末，披露季报的短期理财基金的留存率仅达25%

　　短期理财基金如何在首发和持续营销间取得平衡，真正成为投资者的常态理财工具，仍是基金公司需要解决的重要课题，否则短期理财基金可能只是发行时的昙花一现。

　　⊙记者 吴晓婧 ○编辑 于勇

　　从第一只产品问世，到首募总规模突破2000亿元，短期理财基金只用了不到半年时间。毫无疑问，这一创新产品成为今年基金发行市场中最为火热的品种。

　　借力短期理财产品，部分基金公司规模迅速蹿升，基金公司的规模排名也悄然改写。接近年底，目前仍有多达21只短期理财产品上报待批，值得注意的是，其中多为具备股东优势的银行系基金以及实力雄厚的大基金公司。

　　不到半年首募突破2000亿

　　随着10月底、11月初工银14天理财债基和交银施罗德理财21天债基这两只“重量级”的短期理财基金相继发行成立，在不到半年时间里，这一创新品种的首募规模已经突破了2000亿元。

　　财汇统计数据显示，首只短期理财基金产品在5月初发行成立，在近半年时间里，共计有24只短期理财基金发行成立，共计募资达到了2166.96亿元，单只基金平均募资额高达90.29亿元，在略显冷清的基金发行市场中，体现了超强的“吸金”能力。

　　部分实力雄厚的大型基金公司和具备天然股东优势的银行系基金公司无疑在短期理财产品的“圈地运动”中扮演了最大的赢家。据统计，汇添富基金已经发行成立了4只短期理财基金，运作期限分别为14天、28天、30天和60天，上述4只短期理财基金首募规模达到了635.22亿元。同样具备先发优势的华安基金，发行了3只短期理财基金，首募规模达到了318.46亿元。

　　隶属“银行系”基金公司的工银瑞信虽然仅发行了两只短期理财基金，但首募规模已经达到了483.43亿元，其中仅工银7天理财债基就募资近392亿元，成为今年首发最大的基金。而同为“银行系”基金的建信基金仅一只产品就募集了158亿元，此外，中银基金发行了两只短期理财募资共计95.43亿元。

　　值得注意的是，证监会网站最新披露的信息显示，目前还有21只短期理财产品上报待批，其中有6只为“银行系”基金公司所申报。有意思的是，此前一家明确表示现阶段不会发行该类产品的大型基金公司，亦申报了一只短期理财基金。

　　“没有发行短期理财产品的部分基金公司，已经明显感受到了规模排名的压力。”一位业内人士对记者表示，虽然基金公司缺乏银行在短期理财上的天然优势，即一个大的资产池，但即便是这样，迫于年底规模排名的压力，基金公司也不得不加入短期理财产品的抢发“大战”。

　　保有量过低的“阵痛”

　　首发规模惊人的短期理财基金，却遭遇着后期保有量过低的“阵痛”。

　　从8只披露基金三季报的短期理财基金来看，上述8只基金在二季度末份额为928亿份，而截至三季度末，已经大幅降至478亿份，这意味着份额缩水了接近一半。

　　而如果按照留存率来看，则缩水速度更加惊人。所谓留存率，即基金的最新规模与募集规模之比，据德圣基金研究中心统计，截至三季度末，披露季报的短期理财基金的留存率仅仅达到了25%。

　　“短期理财基金首发规模惊人，但后期留存保有量过低，使得相关基金公司往往赚了眼球却并未赚得实惠。”德圣基金分析师认为，这与短期理财基金高度匹配渠道的资金管理需求有关，在首发的激励下能有亮眼的销量，但开放后的持续营销普遍疲软。

　　此外，上述分析师认为，“投资范围过于单一、年化收益率不高，以及赎回限制是其遭遇巨额赎回的重要原因。此外，渠道往往在短期理财基金到期后引导客户赎回。”

　　业内人士认为，短期理财基金如何在首发和持续营销间取得平衡，真正成为投资者的常态理财工具仍是基金公司需要解决的重要课题，否则短期理财基金可能只是发行时的昙花一现。

　　短期理财基金发行一览

　　基金代码 基金简称 设立日期 总募集份额(万份)

　　519716 交银施罗德理财21天债券 2012-11-5 850,556.78

　　485120 工银14天理财债券发起 2012-10-26 909,039.11

　　380004 中银理财60天债券 2012-10-26 315,378.85

　　001057 华夏理财30天债券 2012-10-24 256,987.83

　　080017 长盛添利30天理财债券 2012-10-26 413,867.67

　　202305 南方理财60天债券 2012-10-19 510,838.90

　　100007 富国7天理财宝债券 2012-10-19 971,105.31

　　360020 光大添天盈季度理财债券 2012-10-25 205,233.00

　　471028 汇添富理财28天债券 2012-10-18 170,836.59

　　380002 中银理财14天债券 2012-9-24 638,933.67

　　091021 大成月添利债券 2012-9-20 511,852.41

　　020030 国泰6个月短期理财债券 2012-9-25 172,790.45

　　360021 光大保德信添盛双月债券 2012-9-5 344,382.23

　　531014 建信双周理财 2012-8-28 1,580,301.09

　　070035 嘉实理财宝7天债券 2012-8-29 952,852.59

　　485118 工银7天理财债券 2012-8-22 3,925,240.61

　　202303 南方理财14天 2012-8-14 700,946.06

　　471014 汇添富理财14天债券 2012-7-10 1,178,486.43

　　040034 华安双月鑫短期理财债券 2012-6-14 552,747.36

　　471060 汇添富理财60天债券 2012-6-12 1,605,836.04

　　360017 光大添天利短期理财债券 2012-6-19 82,378.66

　　040030 华安季季鑫短期理财债券 2012-5-23 552,655.13

　　040028 华安月月鑫短期理财债券 2012-5-9 1,822,208.34

　　470030 汇添富理财30天债券 2012-5-9 2,444,171.80

　　数据来源:上海财汇信息技术有限公司

　　作者：吴晓婧 (来源：上海证券报)