邓普顿时隔18年再投A股 嗅到买入良机

　　记者 朱周良 编辑 梁伟

　　尽管A股表现萎靡不振，一些外资机构却已开始适时介入A股投资。全球最大的资产管理机构富兰克林邓普顿投资本周宣布，其已正式启动一只全新的中国机会基金，后者将由明星基金经理人马克·默比乌斯亲自执掌，70%的募集资金都将投向中国A股。

相关公司股票走势

• 中国国旅
• 峨眉山Ａ
• 腾邦国际
• 世纪游轮
• ST东海Ａ

　　据悉，邓普顿中国机会基金将直接或间接投资中国A股、中国B股以及在中国香港上市的H股和红筹股。在正常市况下，该基金至少70%的资产将投资于在沪深两地上市交易的中国A股公司。

　　新基金的另一大亮点在于其管理团队。邓普顿旗下的明星基金经理人、人称“新兴市场教父”的马克·默比乌斯将亲自掌舵。默比乌斯现任邓普顿新兴市场集团执行主席，他的团队共管理着480亿美元的新兴市场股票资产。与默比乌斯搭档管理中国机会基金的还有两位本土基金经理。

　　邓普顿相关人士介绍说，新的中国机会基金将以沪深300和MSCI中国指数为基准指数。投资策略上主要聚焦于与中国不断增长的内需相关的投资主题，包括大宗消费品和非必需消费品。新基金还广泛涉及其他行业，但在金融业涉足较少。

　　早在1994年，邓普顿新兴市场集团推出了首只中国主题基金。自那以来，该公司对很多在国内外上市的中国公司进行了长期跟踪研究。

　　“一直以来，中国A股市场都以波动性大、散户主导为特点，但我们的团队所具备的长线投资视野和基于基本面的投资理念，将使我们得以从这种较高的波动中获利。”邓普顿的声明说。

　　邓普顿在20日的声明中表示，新成立的中国机会基金将利用默比乌斯领导的新兴市场投资团队的专长以及富兰克林邓普顿的全球资源，来积极寻找中国A股市场已经出现的买入机会。

　　默比乌斯20日在接受上海证券报记者采访时表示，经过大幅调整之后，中国股市的估值水平已经显著下降，邓普顿近期一直在寻找那些投资价值日益凸显的优质公司。

　　“相比其他市场，中国A股市场拥有的上市公司数量要多很多，行业分布也更加均衡和多元化。我们相信，许多中盘和大盘A股公司目前的估值，已经接近甚至低于许多H股公司，特别是在银行、保险、建筑材料和汽车领域。”默比乌斯说。（上海证券报）

　　下一页 12交易日沪指跌逾5% 8.29亿逆市抄底三行业

　　12交易日沪指跌逾5% 8.29亿逆市抄底三行业

　　编者按： 11月5日以来，A股市场出现了新一轮下跌走势。截至昨日，上证指数报2008.92点，本轮调整幅度达到5.11%，2000点关口面临严峻考验，加上成交量的不断萎缩，市场信心日趋低迷。尽管如此，盘中个股依然非常活跃，部分个股仍呈现资金逆市流入状态，成为岁末市场难得的亮点。

　　统计数据显示，本轮调整以来，沪深两市共有505只个股呈现资金净流入，共计流入总额为130.12亿元。从行业角度看，餐饮旅游（39.29%）、公用事业（32.26%）、家用电器（26.42%）等资金净流入个股的行业家数占比居前，逆市净流入8.29亿元。本版对以上三行业进行仔细梳理，并挖掘相关个股投资价值，供广大读者参考。

　　餐饮旅游 资金流入股占比39.29%

　　11月5日以来至今，A股市场呈现震荡下行，整体走势相对较弱，但盘中仍不乏亮点涌现。统计显示，在此期间，有11只餐饮旅游股资金净流入，占行业内成分股比的39.29%，成为23个申万一级行业中，资金流入股占行业内成分股比的佼佼者。

　　具体来看，11月5日以来至今，资金净流入的11只餐饮旅游股累计净流入4961.26万元，其中，中国国旅(2822.42万元）、峨眉山A(596.96万元）、腾邦国际(526.31万元）、世纪游轮(311.09万元）、ST东海A(188.88万元）、西安饮食(123.23万元）、西安旅游(120.97万元）和新都酒店(104.57万元）等8股资金净流入超100万元，北京旅游、金陵饭店和大连圣亚等3股分别净流入83.85万元、65.69万元和17.29万元。

　　上述11只受到资金青睐的餐饮旅游股大部分属于低价绩优股，数据显示，从三季度业绩来看，11股中有8只三季度归属母公司净利润同比增长，净利润增幅在10%以上的个股包括北京旅游(329.01%）、ST东海A(90.48%）、大连圣亚(51.63%）、中国国旅(39.86%）和峨眉山A(10.87%），而这5股目前的收盘价均低于30元，分别为，7.45元、3.3元、11.79元、27.14元和18.82元。

　　德邦证券维持板块“推荐”评级。餐饮旅游并非完全弱周期板块，行业的业绩表现受宏观经济运行情况影响较大，在经济不景气、国民收入增速放缓的背景下，应精选业绩稳定的公司进行配置，以及未来发展潜力较大的公司加以观察。从中期看，在政策和周期变动的影响下，周期性股票获得相对收益的机会更大。长期推荐景区资源丰富，并且随着公司业务的重新整合未来有望突破资金瓶颈业绩进一步增长的三特索道；关注宋城股份异地项目的扩张和复制；餐饮子行业看好积极转型综合性餐饮服务商的湘鄂情。

　　公用事业 资金流入股占比32.26%

　　11月5日以来至今，公用事业股表现抢眼，从资金流向方面来看，统计显示，在此期间，有30只公用事业股呈资金净流入，占行业内成分股比的32.26%，再次引起市场广泛关注。

　　具体来看，11月5日以来至今，这30只公用事业股累计净流入21077.47万元，其中，26股资金净流入金额超100万元，占比86.67%，华电国际(4362万元）、兴蓉投资(2653.49万元）、广州发展(1587.21万元）、桂冠电力(1542.36万元）和长江电力(1296.93万元）等5股资金净流入超1000万元。

　　在资金的推动下，这30只公用事业股涨势也相对较好，数据显示，11月5日以来至今，共有27只公用事业股跑赢大盘，占比90%，13只股实现上涨，占比43.33%。

　　日信证券表示，三季度业绩电力行业整体业绩较好。目前虽然寒冷天气来袭，由于重点电厂煤炭库存仍位于历史高位，秦皇岛煤价保持相对平稳，煤价短期大幅上涨的可能性不大，而受冷空气的影响，短期电力、热力需求强劲，火电的盈利能力也保持相对平稳；丰水期过来水电盈利能力将有所降低。建议重点关注：内蒙华电、华电国际、国电电力、粤电力A、金山股份。

　　长城证券表示，未来两个季度，用电量数据都有望维持底部好转走势，而同期煤炭价格则面临旺季不旺，淡季有产能复产压力，火电企业的盈利趋势向好，维持对火电行业超配投资建议，个股继续看好弹性最好的华电国际。

　　国元证券鉴于目前低迷的市场因素，以及短期缺乏刺激因素，维持节能环保行业中性评级。个股方面，看好推出股权激励预案的汇川技术以及大额订单的天立环保。前期跌幅较大的龙源技术也有反弹机会。

　　11月5日以来资金净流入超900万元的公共事业股 证券代码 证券名称 最新收盘价（元） 最新动态市盈率（倍） 11月5日-20日区间涨跌幅（%） 11月5日-20日资金净流入（万元） 三季度归属母公司股东的净利润同比增长率（%）

　　家用电器 资金流入股占比26.42%

　　统计显示，11月5日以来至今，有14只家用电器股资金净流入，占行业内成分股比的26.42%，位居23个申万一级行业中资金流入股占行业内成分股比的前列。

　　具体来看，在此期间，资金净流入的14只家用电器股累计净流入56814.22万元，其中，TCL集团（51156.24万元）、青岛海尔（2642.69万元）、华帝股份（1138.69万元）、ST厦华（758.37万元）、长青集团（587.25万元）、四川九洲（228万元）和康盛股份（164.89万元）等7股资金净流入超100万元。

　　目前，14只受到资金青睐的家用电器股大部分低价特征明显，均处于20元以下，最新收盘价最高的长青集团也仅为13.18元，而7元以下股达到8只，占比57.14%，分别为：TCL集团（2.08元）、ST厦华（3.87元）、澳柯玛（4.48元）、九阳股份（6.41元）、圣莱达（6.51元）、四川九洲（6.58元）、华声股份（6.65元）和康盛股份（6.7元）。

　　银河证券维持推荐家电销售短期缺乏刺激，但随着2011年下半年基数降低，国内市场需求缓慢复苏，未来家电销量有望逐步恢复缓慢增长。白电龙头企业在产业链中具备较强竞争力，市场份额还将逐步提升；白电龙头具有较强的产业议价权和成本转嫁能力，高盈利水平能够维持。彩电行业，关注面板价格上涨，给具备面板制造企业带来的机会，持续、紧密跟踪彩电制造企业经营压力以及成本转嫁情况。维持行业“推荐”评级。

　　建议重点配置具备较强安全边际、稳定增长的大白电龙头：格力、海尔；受益面板价格上涨，具备面板产能的彩电企业：TCL。关注增长超于行业、具有驱动因素的二线白电龙头：ST科龙，合肥三洋。 (证券日报)

　　下一页 4封基疑似遭QFII集中抛售 机构参与接盘

　　4封基疑似遭QFII集中抛售 机构参与接盘

　　近期，有基金久嘉、基金普丰、基金金鑫、基金汉兴4只传统封闭式基金集中现身沪深交易所大宗交易平台，卖方疑似长期持有封基的某合格的境外机构投资者（QFII），而接盘者主要为机构席位和中金公司上海淮海路营业部资金。显示出QFII和国内机构投资者对封基投资机会的分歧。

　　深交所网站公布的大宗交易信息显示，截至昨日，自上周四以来，该所上市的传统封闭式基金共发生四笔大宗交易，其中基金久嘉和基金普丰各两次，这四笔大宗交易的卖方营业部均来自瑞银证券上海花园石桥路证券营业部，接盘方则全部来自机构专用席位。来自上交所网站的信息显示，在11月19日和11月20日基金金鑫连续两天现身该所大宗交易平台，基金汉兴昨日现身大宗交易，这三笔交易的卖出方同样来自瑞银证券上海花园石桥路证券营业部，接盘方均为著名的QFII集中营中金公司上海淮海中路证券营业部。

　　根据两大交易所公布的详细信息，11月15日，基金久嘉率先现身大宗交易，当日共成交1830万份，成交价为0.62元，成交金额达1132.77万元，该成交价较当日成交均价稍有溢价。11月19日，基金普丰和基金金鑫双双现身大宗交易，其中基金普丰成交2100万份，成交额达1413.3万元；基金金鑫成交1770万份，成交额为1424.85万元。昨日，基金久嘉和基金普丰双双现身深交所大宗交易，其中基金久嘉共成交1848万份，成交额为1116.21万元；基金普丰共成交1596万份，成交额为1078.92万元。基金金鑫和基金汉兴则双双现身上交所大宗交易，其中基金金鑫成交1147.39万份，成交额为931.68万元，基金汉兴成交1700万份，成交额达1244.4万元。

　　经过这七笔大宗交易抛售，来自瑞银证券上海花园石桥路证券营业部的封基投资者共累计套现8342.13万元，其中合计抛售基金久嘉3678万份，抛售基金普丰3696万份，抛售基金金鑫2917.39万份。市场人士分析，如此多的大宗交易卖出方全部来自同一个营业部，很可能是来自同一家机构，而由于瑞银证券的外方股东瑞士银行作为最早进入中国股市的QFII，一直大笔投资封基，此次现身大宗交易的四只封基该QFII均曾持有，也就是说，瑞士银行很可能是近期通过大宗交易大举抛售封基的卖出方。

　　实际上，今年上半年，瑞士银行对多只封基进行减持，其中减持基金久嘉2815万份，截至今年中期依然持有基金久嘉6233万份，上半年该QFII还减持基金金鑫500万份至7061万份，在减持基金汉兴后，退出该基金前十大持有人之列。近期该QFII的大举减持很可能是这种减持行动的延续。而深交所的接盘方为机构席位，显示该机构对封基投资价值的认可，上交所大宗交易的接盘方为QFII云集的中金公司上海淮海中路营业部，也有可能是另一家QFII买走了瑞士银行抛售的封基。(证券时报)