高端市场规模10亿 年增速超20%(图)

　　证券时报记者 李欣

　　深交所和浙江证监局“投资者走进上市公司活动”来到杭州滨江区的泰格医药（300347），泰格医药副总经理、董事会秘书曹晓春及财务总监黄刚与50余位投资者进行了真诚互动和坦率交流。

　　投资者：公司与上游药厂和下游医院的合作模式如 何？互相之间是怎样的关系？

　　曹晓春：公司通过招标的形式，参与到药厂的临床试验方案当中。中标后与药厂签订合同，公司再根据合同方案寻找适合的临床试验医院进行临床试验。公司有自己的监察员负责与试验科室联系，检查临床试验工作是否按照方案进行。

　　黄刚：临床试验研究和药品销售有所不同。医院有临床试验基地，承担相应的临床试验，对医院评定三甲等级很有帮助。另外，医生也可以通过临床试验进行相应的科学研究，有助于学术上的提高。所以对于泰格医药来说，主要工作还是在全国300多家具有临床试验资格的医院中筛选出符合项目要求的医院，再行联络选择。

　　投资者：企业目标市场的市场规模、增速和集中度如何？

　　曹晓春：CRO行业定义广泛，包括临床前CRO，临床试验CRO以及新药研发咨询申报等不同业务内容。泰格医药主要定位在创新药的临床试验CRO这块高端市场上。根据全球最大CRO企业昆泰公司的研究报告，目前中国创新药临床试验CRO市场规模约为10亿元左右，年增速约在20%-30%左右。在外界环境不发生大改变的未来10年，相信随着试验数量和单个订单金额的增加，增速不会发生大的改变。

　　投资者：公司的募投项目数据管理中心和SMO管理中心业务发展前景如何？

　　曹晓春：以前，全球数据管理中心的业务大部分在印度。随着大型国际药企的研发中心不断向国内转移，数据管理中心的转移也是顺势而为。另外，建在嘉兴的数据管理中心在成本上也有同印度竞争的优势。

　　SMO管理中心(临床试验现场管理组织)主要协助临床试验机构提供临床试验具体操作的现场管理服务。我个人比较看好SMO业务。中国医院情况和日本、台湾类似，医生个人有临床试验研究的需求，但看诊太忙，没有时间。再加上中国医院的准入指标限制，医生很少有专职助理来处理相应的事务。目前，日本的SMO市场大于CRO市场，相信中国的SMO市场增长速度会非常快。

　　投资者：公司如何进行收入确认？

　　黄刚：公司在投标时采用的是清单报价方式，列明完成此项项目所需的工时、人数、步骤、流程和费用等等。在此基础上签订合同，清单也作为合同的一部分。由于项目每期的长期性，需要2-5年完成，公司按照会计准则要求，按照合同列明的步骤进度，采取完工进度百分比法确认收入。

　　投资者：相比同期，为何今年公司毛利率有所下降？

　　黄刚：毛利率的变化主要是结构性变化引起的。相比去年，今年公司的主营业务临床试验CRO收入占比增长很快，由去年的52%提高到60%左右，而数据管理中心美斯达的业务占比有所下降。由于美斯达的毛利率很高，约为70%，所以公司总体毛利率有少许下降。

　　投资者：国内药厂创新药研发增速较快，但其实力较弱是否会对合同履行有影响？

　　曹晓春：创新药投入是每个药厂重点保障的范畴。一旦决定要开展，费用上会有所保障。每个客户的财务状况有所差异，体现在合同签订的付款方案不同，对整个合同履行过程不会有很大影响。

　　作者：李欣