中国水电被指做高业绩 控股股东增持效果难言乐观

　　【财经网专稿】 记者 蒋锦仕

　　疑云又见疑云。因控股股东增持后股价行迹可疑，“消息提前消化”的质疑声还未在耳畔消弭，中国水电（601669.SH）近来又被指存在做高业绩的嫌疑。

　　有分析人士质疑称，中国水电相关数据在今年二季度开始“异常”。中国水电财报显示， 公司长期应收款从年初的24.8亿元快速增加至三季度末的49亿元，增幅为97.7%，公司解释称是租赁业务产生的应收融资租赁款及 BT业务产生的投资回购款增加。具体来看，公司一季度长期应收款仅从24.8亿元增至27.6亿，到了二季度便快速增至37.6亿元，其中期末较期初应收融资租赁款与应收 BT 项目回购款分别净增加了 5.69 亿与 7.18亿元，销售趋于激进，存在做高业绩的嫌疑。

　　记者注意到，中国水电今年二季度期末和三季度期末营业收入分别为22.28亿元和32.58亿元，比当期长期应收款分别少了15.32亿元和16.4亿元。而带来的净利润改观是很明显的，中国水电一季度期末净利润仅为2.56亿，到了二季度便快速增至4.14亿元，三季度继续增加到5.3亿元，比期初暴涨1.07%。对此，本刊记者一直试图联系中国水电寻求说法，其公开电话一直无人接听。

　　在中国水电涉嫌做高业绩的同时，日前又有控股股东前来帮衬。中国水电日前公告称，公司控股股东中国水利水电建设集团公司（以下简称“中国水电集团”)增持公司股份1050万股，增持后中国水电集团持有公司股份数量为62.47亿股，占公司总股本的65.08%。

　　此次增持仅是控股股东送来的第一波助浪。公告进一步称，中国水电集团拟在6个月内择机增持，增持股数最低不少于公司总股本的1.8%，增持价格不超过每股4.5元人民币，并自增持完成之日起锁定一年。

　　对于中国水电集团此次增持计划，招商证券分析说，大股东希望维持上市公司融资平台功能并推动股价上涨，近期增持股份动作迅速，反映了大股东和管理层的决心，并称该行业企业资本实力要求在不断提升，维持融资平台功能对大股东具有战略意义。

　　此外，中国水电去年开始筹划的中水顾问资产注入事宜，按照招商证券的分析，注入方式可能采用股权加现金组合且偏向现金，因而公司维护融资平台及股价上涨的意愿也相当强烈。

　　遗憾的是，尽管表态诚意方殷，上述举动却并未给股价带来明显的上涨动力。公告当日，中国水电仅小幅上涨1.28%，成交量也未有效放大。分析人士认为，在目前跌跌不休的市场状态下，增持时间太长、力度太弱，对股价的短期刺激效果十分有限。

　　11月29日，中国水电报收3.09元。

　　(证券市场周刊供稿)