市场轮回两成基金跑输大盘

　　《投资者报》研究员 刘宗源

　　截至11月29日，上证指数下跌至1963点。这个点位上次出现是在3年10个月前，即2009年1月21日，在这段时间里，如果将资金交给基金公司管理，虽然大部分产品依然战胜市场，但是有两成基金没能做到这一点。

　　《投资者报》数据研究部统计

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• 宝石Ａ

　　据统计，有10只基金不但没有保住原有的净值，而且还跌幅超过20%。他们是宝盈泛沿海增长、华富竞争力优选、益民红利成长、景顺长城新兴成长、华富策略精选、金元惠理宝石动力、大摩基础行业混合、宝盈鸿利收益、中邮核心成长和金元惠理成长动力。

　　宝盈、华富、金元惠理分别有两只基金产品成为跌幅不赚反而赔的基金公司。

　　宝盈泛沿海增长跌幅最大，3年10个月，其复权的单位净值下跌了35%。2010年底高峰接掌宝盈泛沿海以来，该基金在2011年一度挤进同类基金前1/2，然而，今年以来该只基金再次业绩垫底。

　　该基金收益率如此让投资者失望的表面原因是基金经理更换频繁，近三年先后经历陆万山、夏和平以及高峰时代，不同的基金经理具有不同的想法，但是这并不是问题的关键，问题是该公司的投研实力很弱。这点宝盈基金管理的产品业绩可以说明，除了宝盈泛沿海基金外，宝盈鸿利收益同样在近4年的时间里，下跌了21%。

　　宝盈公司是一家典型的案例，实际上，华富、金元惠理、益民的情况也极为相似，因投研整体实力较差，虽然在频繁地更换基金经理，但是依然没有改变长期以来业绩差的现状。

　　景顺长城新兴成长是唯一一家中型基金公司管理产品如此差的公司，近四年的时间上证指数重回到原点，可是该基金却亏损了28%，这只产品做得较差主要是换了一位水平较差的基金经理，2010年5月将原基金经理李志嘉换成邓春明，此前该基金跑赢业绩比较基准24个百分点，而换成邓春明后，两年多的时间里跑输业绩比较基准15个百分点。■