套期保值——三家玻璃制造商以观望为主

　　见习记者 张奇

　　面对昨日全球首个玻璃期货在郑商所推出，国内玻璃上市公司第一天并没有表现出太多的热情，尤其是套期保值业务，大多还处于准备的阶段。

　　早在玻璃期货推出两个月前，记者了解到，此次入选参与玻璃交割库三家上市公司中，有两家在准备参与期货套保 。尤其是旗滨集团（601636），还专门成立一个期货部门挂靠在营销运营部门下面。南玻A（000012）董秘周红此前也向记者表示，公司此后将参与套保，不让利润波动太大。而当时，金晶科技（600586）董秘办人士表示，还没有套期保值的想法，需要观察市场的走势。

　　昨日，记者再度联系上述三家公司。有趣的是，三家公司都在期货交易结束后召开会议。据了解，讨论内容都包括玻璃期货推出后的应对。

　　在郑商所公布的玻璃期货指定的13家交割厂库中，唯有旗滨集团旗下同时有2家入选。公司证代罗美玲告诉记者，此前郑商所到公司进行过几次实地考察，最后确定了2家交割厂库。

　　玻璃期货采用完全厂库交割方式，这也是我国首个采用完全厂库交割的期货品种。据郑商所相关负责人介绍，这种交割方式比较贴近玻璃现货市场的贸易习惯，也能有效避免逼仓等市场潜在风险。

　　记者联系旗滨集团期货部负责人向经理询问套期保值有没有计划时，却因开会没有得到答复。同样，南玻A董秘和证代也是一直在开会。据证券部人士介绍，公司目前也还没有展开套保，先要观察未来市场走势。

　　申银万国分析师周小波指出，据了解，短期内预计投机者以及20%~30%的经销商将是参与玻璃期货交易的主体，大型企业出于企业性质考虑，参与比例提升仍有一个过程，因此对于期货价格影响仍将更多体现参与者对于短期价格变动的预判，而对于中长期趋势则较难反映在期货价格变动中，或将导致短期的背离。

　　罗美玲告诉记者，旗滨集团目前期货部门和相关管理部门都还在培训期货套保的课程，暂时还没有开展套保业务。

　　周红此前接受记者采访时则表示，期货价格对于市场有一定的指导性，有利于公司制订生产计划，套期保值展开后，公司可以以产定销。

　　周小波认为，即使未来生产厂商的参与性提高，但考虑到可交割量较低以及完全厂库交割的交易方式，预计期货价格波动对于实际二级市场的影响仍具有一定的局限性，这点也和螺纹钢有着类似的情景。

　　玻璃期货推出后企业将更多出于公司业绩的稳定性以及自身库存和生产能力考虑进行套期保值，对价格波动影响相对较小，只是加快对后市价格的一致预期的形成。

　　作者：张奇