周期博弈消费 “城镇化”取代“喝酒吃药”

　　证券时报记者 邓飞

　　昨日，地产板块、建筑建材等周期性品种与食品饮料、生物医药等消费类品种走势出现两极分化，引发投资者对市场风格从防御性的消费股向传统的周期股转换的猜想。实际上，近期地产、钢铁、水泥等周期性板块陆续企稳回升，先于大盘走强。而 自从酒鬼酒爆出塑化剂超标事件后，白酒股便出现大面积补跌，食品饮料、生物医药这对“难兄难弟”不幸沦为了资金撤离的重灾区。

　　近44亿出逃医药白酒

　　三大地产股笑纳近6亿

　　据同花顺数据统计，在最近10个交易日中，白酒板块共计净流出资金29.28亿元，医药板块也净流出14.63亿元。43.91亿元出逃医药股及酿酒股，这与以往市场“吃药喝酒”时的火热形成鲜明对比。而另一方面，仅中国建筑、万科A、金地集团3家地产公司同期就分别录得2.00亿元、2.45亿元、1.50亿元资金净流入，已然笑纳近6亿元。

　　昨日，白酒行业大跌8.32%，领跌两市。风向标贵州茅台昨日盘中打破200元金身，收盘大跌7.32%，为其4年多以来最大单日跌幅。受此影响，昨日共有古井贡酒、山西汾酒等5只酿酒股收盘跌停。医药股日子也不好过，广州药业及白云山A昨日复牌后迅速走低，临近收盘时双双跌停。桂林三金及常山药业步其后尘，跟随跌停。

　　另一边，地产板块及建筑建材板块明显抗跌。地产板块昨日共有34股不同程度上涨，万方地产涨停，“招保万金”四大龙头地产公司涨幅从0.57%至2.44%不等。近3成建筑建材股以红盘报收，宁波建工涨停，中国交建、中国建筑、中国水电等中字头公司涨幅在0.71%至5.30%之间。

　　证券时报记者统计发现，最近10个交易日中，酿酒股及医药股跌幅居前，补跌迹象明显。风暴焦点酒鬼酒首当其冲，复牌后连续4个跌停，至今已跌去42.58%；水井坊、古井贡酒同期跌幅在20%左右；五粮液则下挫达16.49%。医药股方面，金河生物、海南海药、亚太药业等7股累计下挫超过20%；片仔癀也走下神坛，从百元高位落入凡尘。而同期地产股及建筑建材股表现可圈可点。中江地产已累计上涨27.37%，招商地产、万科A、保利地产、金地集团分别上涨11.78%、7.58%、6.92%、5.66%。同期，中国交建、中国化学、中国建筑等7家中字头公司也实现不同程度上涨。

　　白酒股及医药股强势补跌背后，则是巨量资金出逃。仅昨日，14家白酒公司就录得9.71亿元资金净流出。其中，五粮液及贵州茅台分别净流出4.29亿元及2.09亿元；酒鬼酒、金种子酒净流出资金均超过0.6亿元；泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、沱牌舍得等4股净流出资金也逾3000万元。

　　从消费股撤离的资金，开始陆续向地产、建筑建材等周期股迁徙。昨日，地产板块及建筑建材板块成为两市仅有的录得资金净流入的板块。金地集团及保利地产昨日分别净流入1.11亿元及0.47亿元，一线地产公司仍是资金主要青睐对象。中国建筑及海螺水泥也分别录得1.82亿元及0.48亿元资金净流入，估值合理的板块龙头也是资金首选。

　　卖消费买周期

　　市场风格悄然转变

　　“正所谓高处不胜寒，白酒股早就有补跌的需求，而塑化剂事件恰好引爆了市场的恐慌情绪，并导致其出现加速下跌。”国海证券财富管理中心资深投顾钟精腾这样说，“而地产、水泥等板块契合国家未来城镇化建设的思路，在市场资金推动下有望成为阶段性热点。”

　　细心的投资者不难发现，地产、水泥等周期性品种经过前期的大幅下跌后，股价及估值相对合理。从历史经验来看，地产及基建板块反复活跃具备一定群众基础。而城镇化的主题投资机会，也给予了市场资金足够的想象空间。有分析人士认为，场内资金在陆续撤离消费股的同时，也需要寻找新的利润点（池子）。但以地产为首的周期性品种究竟能走多远，还需要业绩及宏观经济面的配合。

　　记者统计发现，各大券商最新发布的2013年A股投资策略报告，基本都将明年关注的焦点落在以地产、建材为代表的周期性品种上，而曾经最受青睐的食品饮料、生物医药等消费类品种正逐渐淡出机构视野。

　　投资者不禁要问，此次市场风格转换是否意味着消费股的黄金时代结束，随之而来的是否将是周期股又一次轮回？客观来讲，煤炭、有色、汽车等强周期品种与宏观经济密切相关，而大家对中国经济L型的共识，则制约了周期股全面走强的空间。地产及基建板块在城镇化主题投资的刺激下率先突围，也只是被大家认可为阶段性热点，而能否促成A股市场出现重要拐点，则很难判断。

　　“近期市场资金出消费股进周期股，也只是阶段性的风格转换，由此判断市场拐点即将出现还为时尚早。”钟精腾说。

　　作者：邓飞