宏华数码：业绩下滑明显 上市疑为“圈钱”

　　中国证监会7月6日晚间披露了杭州宏华数码科技股份有限公司(下称“宏华数码”)首次公开发行股票招股说明书(申报稿)。宏华数码此次拟发行1900万股，发行后总股本7600万股，拟于深交所上市。宏华数码以数码喷印在纺织品和地毯等领域的应用为主线，形成了数码喷印设备，软 件所组成的完整的产品线。

　　知识产权易受到侵害

　　2005年9月杭州宏华数码科技股份有限公司一纸诉状告到杭州市中级人民法院，状告绍兴县华越印花有限公司和杭州东城电子有限公司，专利侵权纠纷一案，专利号为ZL01245916.X，名称为“喷墨制网机的圆网固定装置”。2006年12月15日，浙江省杭州市中级人民法院一纸判决驳回杭州宏华数码科技股份有限公司的诉讼请求。案件受理费由杭州宏华数码科技股份有限公司负担。

　　知识产权是一个创新型企业核心技术和竞争力的体现，也是促进宏华数码发展不可或缺的手段。科研和技术优势是宏华数码重要的发展支撑，宏华数码现有60项专利，其中发明专利6项，涵盖了纺织数码喷印机、地毯数码喷印机及广告数码喷绘机等主要产品生产技术与工艺；另拥有注册商标36项、软件著作权17项。从上述事件不难看出，如果在生产经营过程中，重要研发成果或机密技术文件被泄漏，将给宏华数码造成重大经济损失。

　　公司不差钱为何上市融资

　　报告期各期末，本公司母公司资产负债率分别为25.02%、23.92%和26.49%，合并资产负债率分别为23.95%、23.89%、24.80%。

　　公司资产负债率与同行业上市公司相比，处于较低水平。同行业上市公司在通过上市融资后，资产负债率尚且高于公司。可见，公司资金实力雄厚，根本不差钱，完全没有必要上市融资。过低的资产负债率说明公司的财务杠杆根本没有得到充分利用。公司为何不通过银行贷款等融资手段进行融资，而要通过发行股票上市融资？公司如此做法，是否想通过发行上市融资，获得廉价的资金？这样，公司不仅可以节约融资成本，也不存在承担支付投资者本金的责任和义务，也不用承担到期偿还债务的责任。这能否说明公司上市融资就是为了“圈钱”？

　　业绩增长速度放缓未来增长风险大

　　目前，拟上市公司都存在这样一种现象，为了谋求上市，狠抓报告期业绩，以期交出一份漂亮的财务报告，从而获得证监会的青睐。可是一旦上市申请通过，不过半年，大部分公司业绩就开始“变脸”。报告期内的高增长就会消失的无影无踪，取而代之的则是业绩的严重下滑。从公司披露的财务数据来看，公司业绩在2010年实现了较快增长，然而到了2011年，高增长就难以持续下去了。

　　在这我们是否看到了很多熟悉的影子，前期高速增长，后期增长速度放缓，一旦上市公司业绩马上“变脸”。是否会成为第二个百隆东方、珈伟股份？未来业绩是否会出现大幅下滑的风险？投资者将拭目以待。?<??m????? >

　　作者：暗访失足女：那些你不知道的事来源中国江苏网)