缥缈：乱象迭出的 2012年股市

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　　在2011年，个别分析师的重大误判率接近90%，其中有许多为绩差股或变脸大王捧场的业内人士，据统计，为专业分析师给予过“买入”评级的一些股票，如特尔佳、誉衡药业、燃控科技、汉钟精机、莱宝高科，年跌幅居然超过了55%。

　　 在一个双向市场里，上周，我们终于看到了一波不错的多头行情。

　　12月5日，上周三，持续低迷的A股市场终于再次暴发“井喷”（沪深300现货，涨76点，涨幅3.58%；由此，这一轮多头的进取，可以将其称之为“1205行情”）；而在此前，市场沽空的力量，似已接近“极限”。

　　对于“1205行情”，我个人的观点，目前还很难判断，它是不是真正的长线多头行情，不过，在当下这个点位，我们仍然希望多头“HOLD住”，这不是赚钱与否的问题，而是因为只有多头行情，才能令场内的多数人减亏，而不是少数人小亏，多数人大亏。

　　回顾即将过去的2012年，与上年一样，在新年将至之际，我们有必要回顾一下，市场内已经发生以及正在发生的一切，才能应对好此后的市场变化，以及未来的市场投资多种策略。

　　一、 某中小板基金规模，5天缩水88%。

　　2011年年末到2012年年初，基金行业开局不妙。开市第一周，市场处于低位，基金业遭遇前所未有的赎回压力。其中，特别是股票类基金，有多只2011年新成立基金资产净值，缩水超8成左右。

　　据计算，当时某中小板基金打开赎回之后，基金规模缩水达到88.44%——资产净值规模由首发时的6.75亿元，缩减到12月31日的0.78亿元。如果按照打开赎回后的短短5个交易日计算，平均每个交易日净赎回1.2亿份。

　　二、保荐人内幕交易，谢风华夫妇判罪。

　　该案涉及ST兴业和万好万家等多家上市公司，累计成交金额高达1000余万元，获利760余万元。 据报道，2010年3月，证监会稽查局进入中信证券上海投资银行分部，提取谢风华的通话和电脑记录。谢风华夫妇，同被举报并提交司法机关追究责任。

　　此案的成功判决，是中国证券市场，特别是股票市场的一件大事，其对业界（特别是对于“保代”们）的巨大冲击，一直延续至今。

　　三、新股破发势如狂潮。

　　2012年开门红成为泡影，三连阳+二连阴。2012年1月6日，周五，受新股发行加速的消息影响，午后沪指盘中一度跌到2132点，直至“117行情”的暴发，此点位成了2012年上半年，众多机构一至关注的“著名”点位。

　　开市第一周，两市三只新股，集体破发；据统计，2011年，在A股上市的282只新股中，有199只当周处于破发状态，占比70.57%。上市首日破发的个股达77只，占比27.3%。新年开市，这一趋势，并未改观。

　　四、安永预计2012年A股上市数量和筹资额将维持高位。

　　据安永研报：2011年12月有一批公司是延期上市的，一到市场稍微稳定一下，这些公司肯定都会上来。

　　截至2012年年初，当时A股IPO审核通过但尚未发行的公司尚有58家，预计发行股份总数达77.3亿份，预计募集资金则达589.4亿元。其中包括中交股份和陕煤股份，两家预计募集资金为200亿元和172.5亿元，位列前茅。

　　五，市场交易成本逐年上升。

　　2011年A股共有244个交易日，日均成交金额1728.07亿元，全年累计交易印花税421.67亿元；证券业协会数据显示，券商代理买卖证券业务净收入688.87亿元。两项数据累计1110.54亿元，平均每天缴纳税费约4.55亿元。

　　2011年，109家券商全年实现营业收入1359.50亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入688.87亿元、证券承销与保荐及财务顾问业务净收入241.38亿元、受托客户资产管理业务净收入21.13亿元，证券投资收益(含公允价值变动)49.77亿元，全年累计实现净利润393.77亿元。

　　六，基金打新亏损

　　据统计，从2011年1月1日至2012年1月13日，华夏基金共有194次获配售新股的记录，认购了75家新股，其中有58家个股已跌破发行价；其在2012年解禁的IPO限售股就多达18家，其中有14家公司股价破发，有12家公司尚未解禁，就已破发。其中，华夏系（基金）2012年解禁的18家IPO限售股，截至1月13日收盘价计算，浮亏总额多达1.3559亿元。

　　对此，华夏基金回应，“已严控新股申购”，市场分析指出：“华夏基金大手参与新股申购，根子在其对市场底部的判断有误（似乎过于乐观）所致”。

　　七、中海油服的沉船公告。

　　1月16日，有武昌船舶重工员工论坛爆料，武船建造的一艘价值7.6亿元的“海洋石油682UT778CD”，于1月14日沉没。上海市打捞局人士表示在1月14日下午4点收到打捞求救，证实该船已经沉没，船东确实是中海油服。

　　中海油服17日才发公告，称发生了“进水坐底”事故，原因正在调查，未造成环境污染。

　　有关船只的“进水坐底”，最通俗的说法就是船“沉没”了。

　　看来，上市公司公告，没点专业知识，还真是看不懂。。。。。。

　　八、跌市中的疑问

　　2011年两市股指暴跌，其中上证综指跌幅21.68%，深证综指跌幅32.86%。然而逆市给与个股“买入评级”的分析师，仍是主流。

　　据统计，在2011年，个别分析师的重大误判率接近90%，其中有许多为绩差股或变脸大王捧场的业内人士，据统计，为专业分析师给予过“买入”评级的一些股票，如特尔佳、誉衡药业、燃控科技、汉钟精机、莱宝高科，年跌幅居然超过了55%。

　　以上，仅是对于2012年的股票现货市场盘点的第一部分。

　　回到市场本身，就我个人的感觉，现在这个点位（上证2080点一线），位置非常敏感，市场渴望政策利多的支持。此前，上证已经几度“破二”，但破二真的并不可怕，可怕的是目前的市场机构，对于造成市场指数的大幅破位的种种诱因，太过麻木，以至于无所作为，任由其“自生自灭”，否则，指数在最近几个月以来，这种连连破位的情况，就不会任其发生。

　　目前，投资品的品种成千上万，但是，只有股市（现货）才是“王中王”——我们对于股票市场的支持力度，与周边国家或地区的重视程度，相差实在太远了（参考一下最近港股、台湾、东证等指数，相信大家一看便知）。

　　在任何时候，我们都不能丧失对于股票现货的投资信心——我个人希望，就算指数仍会回落、盘整，但“1205行情”，最终能够成为一轮多头行情的新的起点。

　　在未来，我们的国家，能不能转型成为一个资本本位类型的国家，最核心的内容，最终还是要看股市，能不能摆脱连续5年多的空头市场危机，能不能从一个低迷5年、“一熊到底”的大空头市场形态之中，彻底摆脱出来。

　　（作者系资深市场人士，万科周刊论坛笑谈股筋版主）

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