野村证券： 中国经济只是短期见底 明年上半年后继续寻底

　　和讯网消息 12月13日，野村证券2013年亚洲股票策略会在北京举行，会议以2013年中国市场投资机遇为主题，重点分析了中国宏观经济和资本市场的走向。野村证券中国首席经济学家张智威表示，中国经济只是短期见底，回升持续到明年上半年之后，将继续向下寻底。下半年GDP为7.2%。

　　张智威不认同中国经济L型见底的说法，他表示，今年四季度经济好转的原因是政策的大幅放松，是不能持续的，经济反弹最多持续到明年上半年（上半年GDP为8.2%），从明年下半年开始将开始放缓（下半年GDP为7.2%）。张智威列举了三点原因，一是中国金融风险的累积或导致信贷宽松政策在明年上半年结束，二是明年CPI可能达到4%，促使当局收紧流动性，三是明年下半年可能2次加息。

　　张智威也回答了对于明年CPI可能达到4%的判断的理由，一是中国潜在增长率已降至7.5%，二是劳动力过剩已成历史，开始供不应求，三是三季度GDP下降为7.4%，劳动力市场供应仍然偏紧。

　　“2013 年财政和货币政策将基本上保持不变，政府将更加重视经济增长的可持续性，而减少对于实际增长率的关注，这对于经济来说是利好的，随着通胀在2013 年中期上升至4%以上，2013 年下半年将会有两次加息”，张智威表示。

　　今年港股走势较强，创下近1年半以来新高，而A股却一直独立下跌，熊冠全球，野村证券中国股票研究主管刘鸣镝在回答和讯网提问时表示，A股的扩容压力比港股要高，上市容易退市难，从2003年以来，纽交所大概有60%的退出比例，香港也有15%的比例，而A股却只有4%，这是机制的问题，另外，A股政治层面的因素更多。

　　“股票研究是野村整体股票策略的基石，也是公司以客户为中心理念的核心体现。野村在亚太市场的股票业务已经取得了强劲的发展势头。我们希望通过野村策略师、经济学家和分析师对于下一年的洞察及见解，使我们的客户获得有价值的信息，为2013 年的投资策略做好准备”，野村全球股票策略主管葛文高先生表示。来源和讯网)