明年券商创新由点到面净利增长或达20%

　　证券时报记者 李东亮

　　昨日，招商证券证券业研究员洪锦屏接受记者采访时表示，综合考虑创新的进程与约束，证券业年明年的收入增长将达到15%~20%，但考虑到今年以来的裁员对费用控制的影响，预计明年该行业净利润的增长率将达到20%左右。

　　洪锦屏表示，证券业的创 新不会一蹴而就，也不会戛然而止。他进一步解释称，今年下半年券商板块有所调整，表明市场对金融改革的持续性仍存在担心，对创新业务能否转化为实际业绩存在质疑。在洪锦屏看来，券商的创新在明年将由点到面。2013年，创新业务将从探索期进入快速发展阶段，规模指标和盈利指标将取代层出不穷的政策预期，成为推动明年行情的重要因素。

　　对于明年证券业的业绩，洪锦屏认为，需关注资管、融资融券、场外市场以及并购业务的发展。他说，资管借鉴信托模式做大规模，同时发展主动管理的创新和机构化产品，有望成为资管市场增长最快的分支；融资融券业务目前的规模约800亿元，未来空间依然广阔，转融资和转融券在明年的常规化后将带来增量需求；新三板的交易制度明年起实施，园区扩容继续推进，场外市场将开始死水微澜；并购顾问和并购基金的崛起对冲传统承销和PE（私募股权）业务的周期性。

　　在投资建议方面，洪锦屏称，应关注经纪业务占比小、转型思路明确、业绩能实现稳定增长的公司，如海通证券、中信证券、广发证券和宏源证券。

　　作者：李东亮