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放量长阳幕后八大真相 下周A股迎主升浪?

2012年12月14日15:36
来源:中国证券网
原标题 [放量长阳幕后八大真相 下周A股迎主升浪?]
  [中国证券网编者按]

  周五两市出现久违的单边逼空长阳,涨幅接近百点,那么究竟什么原因引发暴涨行情?A股暖冬行情已经开启?

  本文导读:

  【周五长阳背后八大真相 下周A股开启主升浪?】

  【1、中央经济工作会议在即 憧憬利好】

  中央经济工作会议渐近 新 城镇化或出配套政策

  【2、汇丰PMI再创新高 经济回暖】

  汇丰12月份中国制造业PMI预览值升至14个月高点

  【3、IPO继续暂停】

  监管层三方面疏导IPO"堰塞湖"

  【4、用电量回升】

  中国用电量增速连续两月反弹 11月份达到7.6%

  【5、QFII抄底加速】

  监管层加速引入外部资金 11月9家机构获QFII资格

  【6、最大空头狂买翻多】

  风向标中国平安空翻多 一天加仓数十亿偏股基金

  【7、基金入场审核简化】

  基金审核大幅简化 助推资金加速入场

  【8、产业资本增持】

  A股回暖引机构急开户抄底 产业资本首现净增持

  【A股影响】

  做多意愿衰减 股指回调蓄势等待主升浪

  调整无碍反弹延续性 指数调整空间有限

  【机构观点】

  东吴证券:短线调整为战术回撤 反弹行情仍未结束

  西南证券:震荡洗盘下行空间有限 反弹第二波为时不远

  【大势研判】

  短期大盘放量上攻 下周市场将有震荡回调要求

  政策预期再度升温 短期大盘冲高挑战2132点

  上档重压轻松突破 短期大盘将持续上攻

  中央经济工作会议渐近 新城镇化或出配套政策

  一年一度的中央经济工作会议渐行渐近,2013年经济定调将趋于明朗。

  在上周举行的中央政治局会议上,明年经济工作安排的基本框架已经较为明晰,“要以提高经济增长质量和效益为中心”的表述也让外界眼前一亮。

  而在经济增长的动力方面,以往依靠资本形成驱动的爆发式增长可能更多地让位给消费等长效拉动机制,而城镇化将发挥尤其重要的作用。学界预计,中央或为此出台专门的配套政策。

  在昨日(12月13日)举行的一次财经策略展望会议上,野村证券中国首席经济学家张智威表示,2013年财政和货币政策有望基本上保持不变。“预计近期不会发生明显的政策变化,政府将更加重视经济增长的可持续性,而减少对于实际增长率的关注,这对于经济来说是利好的。”

  明年经济宜降速求质

  按照正常节奏,今年的中央经济工作会议有望在本周末召开。由于恰逢换届年,新一届领导人对于控物价、调结构和稳增长三者之间的协调备受瞩目。

  11月各项经济数据除出口外,均保持较为强劲的回升势头,其中财政收入增速在年内首次回升至20%以上。

  “我们相信政府投资的基础设施建设将在2013年保持稳健增长。这些项目包括铁路、尤其是高铁的建设。此外,水利基础设施、轻轨以及地铁都是重点投资项目。”野村证券中国股票研究主管刘鸣镝说道。

  很多机构也认为,明年经济实际增速要比今年乐观一些。中国银行新近发布的报告预计,2013年中国经济将温和回升,GDP增速为8%左右,财政政策或更加积极,货币政策总体稳定,降准概率依然较大。

  但是从中央政治局研究经济工作时强调侧重质量和效益看,即将开幕的中央经济工作会议不太可能将经济增速提到最关键的位置,今年经济增速很可能持平或者低于7.5%,这也正是一批国内经济学家所期望看到的现象。

  2003年~2011年,中国固定资产投资每年平均20%以上的增长率,支撑着GDP年均10.7%的高增速,适当降低投资是可行的,而且也已经到了关口。张智威预计,随着通胀水平在2013年中逐渐上升,明年下半年可能会有两次加息;而GDP增长将呈现两种情况:上半年将保持8.2%的增速,但在下半年恐将明显放缓,或至7.2%左右。

  国家统计局总工程师郑京平指出,从短期看,制造业投资受产能过剩、发达国家再工业化等因素影响,难有大的提升,基础设施投资虽仍有空间,但增速也会低于前几年,适度降低增长速度是中国转变经济发展方式的需要。他认为,中国经济应该从过去30多年中年均增长10%的高增长阶段,进入年均增长7%~8%的较高增长阶段。这一增速既能够满足人口自然增长的需要、民生改善的需要,还能有3个百分点左右的增长用于追赶发达国家。

  城镇化或成最大亮点

  在投资驱动效力较前期减弱的背景下,内需与城镇化对中国经济增长的贡献将会更加显著。

  按照美国经济学家钱纳里的世界发展模型,当一国的工业化率达到30%时,城镇化率可以达到60%;工业化率达到40%时,城镇化率一般在75%以上。目前,我国的工业化率接近40%,但城镇化率才51%。这种城镇化与工业化水平的背离,表明我国城镇化的发展空间和必要性依然很大。

  亚洲开发银行高级经济学家庄健告诉《每日经济新闻》记者,出现这种情况的原因一是我国国土面积大,另一个就是多年来的城乡二元结构。在后一个层面,虽然我国工业发展了,但劳动力市场还没有打开,不能很好地满足产业结构变化的需要。

  中央政治局会议提出,要着力扩大国内需求,加快培育一批拉动力强的消费新增长点。而在城镇化方面,则概括为积极稳妥推进城镇化,增强城镇综合承载能力,提高土地节约集约利用水平,有序推进农业转移人口市民化。

  中银国际报告认为,新型城镇化是“深度”城镇化而非“广度”城镇化。不再是以往大范围布点,而是强调尊重市场规律发展城市圈、推进土地节约集约利用;不再单纯强调常住人口城镇化率,而是更为强调户籍人口城镇化率,即真实城镇化率,推进农业转移人口市民化。

  庄建表示,如果要系统推进中国城镇化战略,户籍制度和土地流转制度的改革都会有所涉及。现在可以挂钩的一个是房地产政策,另一个是产业结构调整。

  国研中心研究员张立群认为,随着规划立法工作的加强、基础设施建设问责制的建立,财税体制改革推进、城市基础设施建设水平将不断提高,城市发展空间和后劲将不断扩大,这将促进消费结构升级。“预计随着经济转型的推进,中国经济潜在增长率将经历一个由低到高的平稳变化,在工业化、城市化快速推进的大背景下,预计将恢复到9%左右。”(每日经济新闻)

  汇丰12月份中国制造业PMI预览值升至14个月高点

  汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC, 简称:汇丰控股)周五公布,12月份汇丰中国制造业采购经理人预览指数(PMI)升至14个月高点,进一步印证中国这个全球第二大经济体正在走向复苏。

  12月份预览指数为50.9,11月份终值为50.5。

  这是该指数连续第二个月高于荣枯分界线,表明中国制造业仍在扩张,并可能提振市场对中国短期经济前景的信心。汇丰控股首席经济学家屈宏斌在公告中说,12月份数据确认了中国经济的复苏动能在内需驱动下有所增强。

  但他指出,出口订单下降和11月份出口增长不及预期显示外部逆风犹存,在通胀保持温和的前提下,决策层应保持政策宽松以应对外部低迷。

  汇丰制造业PMI预览指数是根据每月采购经理人问卷反馈总样本量的85%-90%为依据编制的,于PMI终值发布之前一周左右公布。(华尔街日报中文网)

  监管层三方面疏导IPO"堰塞湖"

  面对逐渐增多的IPO排队企业,监管部门应对思路已逐步明晰:一方面,鼓励排队企业向新三板、债券市场分流,尤其是鼓励现有四个新三板试点园区充分发挥在各自覆盖区域内融资功能;另一方面,酝酿开展对800多家排队企业专项检查,以挤出在这些企业当中可能存在的业绩“水分”,同时强调严格执法,加强对保荐人等中介机构监管。

  中国证券报记者日前获悉,面对逐渐增多的IPO排队企业,监管部门应对思路已逐步明晰:一方面,鼓励排队企业向新三板、债券市场分流,尤其是鼓励现有四个新三板试点园区充分发挥在各自覆盖区域内融资功能;另一方面,酝酿开展对800多家排队企业专项检查,以挤出在这些企业当中可能存在的业绩“水分”,同时强调严格执法,加强对保荐人等中介机构监管,严惩帮助拟上市公司过度包装甚至造假的保荐机构。

  多渠道分流

  针对IPO“堰塞湖”问题,监管部门拟采取多渠道“分流”措施,改变目前排队企业“千军万马挤独木桥”的局面。

  首先,鼓励排队企业转到新三板挂牌交易。随着《非上市公众公司监督管理办法》从明年开始实施,挂牌不设财务门槛、允许非上市公众公司股东人数突破200人、“12个月内发行股票累计融资额低于公司净资产的20%”可豁免核准。这些举措将大大便利新三板挂牌企业融资。

  目前,新三板扩容试点仅限于北京中关村科技园区、上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。因此,IPO排队企业分流到新三板,将从这四个地方先行尝试,需要这四个地方更好发挥对各自覆盖区域内企业的融资服务功能。

  其次,大力发展债券市场,鼓励企业利用债券工具融资。监管部门认为,显著提高直接融资比例,需着力改变资本市场以股权融资为主的市场格局。

  去年以来,证监会采取综合措施,大力发展债券市场,除大幅提高公司债审核效率、缩短审核时间外,还推出中小企业私募债,为非上市企业在资本市场融资开辟新通道。

  此外,监管部门正在研究降低企业境外上市门槛,为企业提供便利的境外融资通道。内地和香港监管部门目前在磋商中已提到降低内地企业赴香港上市门槛问题。这既能缓解内地上市排队久的难题,也可满足企业融资需求。

  挤出业绩“水分”

  一边是公司上市后业绩迅速“变脸”,一边是排队等候上市企业越来越多。监管部门目前已酝酿开展排队企业专项检查,重点是挤出在这些企业当中可能存在的业绩“水分”。这既可减少IPO“堰塞湖”对市场扩容压力,也可提高上市公司质量。

  根据三季报,今年新上市公司有154家,其中55家前三季净利润同比下降,占比达35.71%。对上市后业绩迅速“变脸”的原因,大部分上市公司解释为经济不景气或行业周期性影响。业内人士表示,这不足以解释这些企业业绩“变脸”全部原因,在上市前,业绩中多多少少有点“水分”,这可能是上市公司们不愿公开承认,但造成业绩“变脸”的重要原因。

  监管部门认为,通过专项检查挤出IPO排队企业业绩“水分”一举多得:一是减少可能的超募资金,二是减少公司上市后业绩迅速“变脸”可能性,三是打消部分投资者担心上市公司业绩虚高而不敢买股担忧,四是缓解审批压力。

  严管中介机构

  同以上政策相配套,对帮助拟上市公司过度包装甚至造假的保荐机构,监管部门将严格执法、严肃处理。此前,对发生这类问题的保荐机构,监管部门多是采取罚款或警告等措施,罚款数额相对较少。未来,监管部门的处罚力度有望加大。

  “对于保荐人出具有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的保荐书,《证券法》明确规定要责令改正、给予警告,没收业务收入,并处以业务收入一倍以上五倍以下罚款;情节严重的,暂停或者撤销相关业务许可。一直以来,我们鲜有实行。”证监会主席郭树清日前表示,最近一段时期,公司信息披露虚假,甚至欺诈上市、恶意造假等违法行为有所抬头。必须旗帜鲜明,果断采取措施,不折不扣地执行法律,坚决依法予以惩处。不管涉及到什么机构,什么个人,都不容许手下留情、法外开恩。

  郭树清强调,要特别注重严格执法,用法治手段维护市场秩序。遵循“有法必依、执法必严、违法必究”的工作原则,对严重违反“三公”原则、破坏市场秩序

  中国用电量增速连续两月反弹 11月份达到7.6%

  国家能源局14日发布数据,11月份全社会用电量为4139亿千瓦时,同比增长7.6%,增速比上月反弹1.5个百分点。

  随着中国经济增速的企稳回升,一度持续走低的全社会用电量同比增速从10月份开始反弹。今年年初以来,全社会用电量增速随着经济增速下行而持续下滑,6月份开始下滑的幅度趋缓,9月份降至2.9%的低点。而从10月份开始,经过两个月的反弹,全社会用电量增速已回升至7.6%。

  统计显示,1至11月份,全国全社会用电量为45028亿千瓦时,同比增长5.1%,增速比1至10月份反弹0.2个百分点。分类看,第一产业用电量940亿千瓦时,下降0.6%;第二产业用电量33191亿千瓦时,增长3.5%;第三产业用电量5183亿千瓦时,增长11.2%;城乡居民生活用电量5714亿千瓦时,增长10.6%。

  此前,国家电力监管委员会曾预测,全年全社会用电量将达5万亿千瓦时左右,用电量增速约为6%。

  统计还显示,1至11月份,全国发电设备累计平均利用小时为4174小时,同比减少160小时;全国电源新增生产能力(正式投产)5730万千瓦,其中水电1312万千瓦,火电3558万千瓦。(新华网)

  监管层加速引入外部资金 11月9家机构获QFII资格

  进入11月以来,监管部门再次加速引入外部资金。

  证监会最新公布的QFII名录显示,11月监管部门新批复9家QFII,为今年以来QFII单月批复家数第二高值,累计已有201家机构获QFII资格。

  9家新批复的QFII分别为摩根证券投资信托股份有限公司、全球保险集团美国投资管理有限公司、鼎晖投资咨询新加坡有限公司、瑞典北欧斯安银行有限公司、嘉实国际资产管理有限公司、灰石投资管理有限公司、统一证券投资信托股份有限公司、大和住银投信投资顾问株式会社、毕盛资产管理有限公司。

  这9家机构分别来自中国香港、中国台湾、新加坡、美国、瑞典、加拿大、日本等七个国家和地区。(上海证券报)

  风向标中国平安空翻多 一天加仓数十亿偏股基金

  仅12日一天,中国平安申购股票型、指数型基金的规模就达数十亿。中国平安大幅加仓偏股基金,可能是认为中期底部已现,备战跨年行情。

  今年以来保险业最大的“空军”中国平安,终于出手了。上海证券报昨日从权威渠道获悉,仅12月12日这一天,中国平安申购股票型、指数型基金的规模就达数十亿。中国平安大幅加仓偏股基金,可能是认为中期底部已现,备战跨年行情。

  其余保险巨头则未有明显的跟进举动。虽然从低至历史次低点的平均权益仓位水平来看,保险巨头已无进一步减仓的动力,但他们中的多数仍在耐心等待新一轮经济体制改革的明朗化,以此来研判下一阶段的投资方向。

  “空翻多”似不坚决

  知情人士透露称,12月12日那天,易方达、华安、博时等多家基金公司收到中国平安发出的申购指令。“几乎每家基金的申购量都过亿,有的一家就有十来亿。”

  闻讯后,多家保险机构四处打听中国平安申购背后的动机何在。有机构投资者甚至认为,中国平安有可能打响了大机构“做多”第一枪。

  这主要是因为,自今年下半年以来,中国平安一直未有大幅积极加仓举动,权益仓位徘徊至10%附近(上限为25%),看空A股心态明显。中国平安投资“掌门人”陈德贤8月在接受本报专访时甚至果断表示:下半年A股总体投资机会有限,暂不考虑加仓。

  为何此时突然“变卦”出手?本报就此向中国平安方面进行求证,得到的答复是“不予置评”。该公司表示,从不就短期市场表现或行为做出任何官方回应。而消息灵通的市场人士解读称,中国平安内部态度其实已经开始“空翻多”。

  不过,中国平安在“空翻多”上的态度似乎并不坚决。记者获悉,中国平安12日的大幅加仓之举,并未延续至13日。

  一位投行人士表示不解,“如果真的坚定"空翻多"的话,任何一次回调都可以是抄底的机会。或许,在看到13日的市场行情表现后,中国平安在是否继续加仓上有些犹豫了。其下周是否还有举动,值得继续关注。”

  “平安效应”减弱

  因每年握有1800亿至2000亿庞大投资资产,加上屡次踩对市场节奏,中国平安一直被投资者视为“市场风向标”、“波段操作高手”。其“一颦一笑”亦常常伴有很强的示范性,从以往市场表现来看,不少机构选择了与其同进同退。

  以往几次加仓经历显示,“平安效应”主要体现在:一批机构随其同行,共同购入偏股基金和指数基金,而指数基金必须被动大量买入权重股。此时,市场上形成做多氛围,指数开始上行,各路投资者开始购进股票参与做多。

  然而,近两年来,“平安效应”似乎在减弱。记者采访的多位保险业投资人士表示,由于2011年、2012年,中国平安的投资业绩在众多保险巨头中并不算出众,因此其“风向标”的效应已经有所减弱。

  实际上,并非只有“平安效应”在减弱。2011年过于乐观的惨痛教训,令多数主流保险机构看走了眼,踏错了市场节奏,从而背上了数百亿股票投资浮亏的沉重包袱,进而吞噬了当年利润。

  其他险资尚未跟进

  中国平安此次大幅申购偏股基金的举动,并未引来其他险资巨头的跟进。从目前来看,中国平安似乎唱了一出空翻多的“独角戏”。

  从基金、券商的信息反馈来看,目前除泰康人寿在交易上表现相对积极外,其余如中国人寿中国太保新华保险等均维持着保守谨慎的投资态度。

  但一位与保险机构常有沟通的资深保险研究员对记者说,近几个月以来,保险巨头的持仓动态基本稳定,不加仓并不代表保险资金看空市场。

  事实上,上述保险大佬们的权益仓位已经逼近历史次低点,基本已无继续减仓的动力。据知情人士透露,其中,今年一季度以来就开始谨慎的新华保险,截止10月末的权益仓位仅有7%,几乎是保险巨头中最低的。

  “相对来说,我们认为明年机会比今年要多,股市机会比债市多。现在只是在等机会。”一家大型保险机构投资经理道出了原因。“我们在等新一轮经济体制改革的明朗化,这将决定我们下一个阶段的投资配置策略。”

  而在改革未明朗之前,保险公司的普遍观点是,预判A股将在2000点至2100点之间箱体震荡。“反弹时间窗口可能出现在明年一季度,届时"新城镇化"将代替"经改"成为2013年的投资主线。”

  基金审核大幅简化 助推资金加速入场

  从明年起,基金公司可自行决定上报产品的数量和类型,常规产品可以在20个工作日内审毕。

  证监会昨日发布《关于深化基金审核制度改革有关问题的通知》及其配套措施,主要内容包括取消基金产品审核通道,缩短基金产品审核期限,实行基金产品网上申报与审核,并鼓励基金公司建立基金退出机制。

  《通知》一是明确取消产品审核通道。近年来,监管部门不断放松和完善通道管理,实现了由“单一通道制”到“6通道制”的转变,此番发布的《通知》,明确取消基金产品审核通道,基金公司可以根据市场需求自行决定上报数量和类型。

  二是缩短基金产品审核期限,常规产品按照简易程序在20个工作日内完成审核。实行简易程序审核的常规产品包括普通股票型(混合型)、债券型、指数型、货币基金、发起式基金、常规QDII产品及跨市场ETF。对于分级基金、理财基金、跨市场ETF、专户产品以及其他有特殊安排的基金产品,考虑到产品尚不成熟或运作机制复杂,暂不实行简易程序。

  三是实行基金产品网上申报与审核。作为改革配套措施,监管部门将发布适用于各类常规产品的基金合同填报指引。同时,将推出网上电子化申报和审核系统,通过电子化提高审核效率。

  四是鼓励基金管理公司建立基金的退出机制。这位负责人表示,随着产品审核市场化改革的推进,未来市场上将不可避免地出现一些规模较小的“迷你基金”,监管部门鼓励基金公司根据产品特点和管理成本,在基金合同中约定自动终止清盘或合并条款。

  证监会有关部门负责人表示,基金产品审核制度的改革有利于加速基金行业实现差异化竞争,有利于基金公司开发各类创新型产品,并有利于各类资金通过证券投资基金参与到市场中来,对股票市场构成积极正面的影响。

  该负责人同时表示,目前监管部门正在组织行业协会研究论证给予创新型基金产品一定的“保护期”,以鼓励行业创新。《通知》的出台,是为基金审核向注册制做过渡性尝试,未来对于基金产品的审核将更加注重其报送材料的齐备性和合规性。

  监管部门还透露,截至2012年11月底,今年以来共有219只基金完成募集,募集金额5337亿元,超过了2006年和2007年市场火爆时4000亿元的水平。

  A股回暖引机构急开户抄底 产业资本首现净增持

  尽管大盘的上行势头在昨日受挫,但机构投资者布局A股市场的节奏却没有放缓的迹象,不仅在A股市场上沉寂多时的社保基金豪掷20亿元参与囯电电力的增发,统计数据也显示,产业资本等主力资金都在11月份后加大了对A股市场的关注。

  机构席位急开户抄底

  虽然目前的A股市场对于任何形式的上市公司再融资都避之唯恐不及,但囯电电力却在定增方案获得证监会批准的背景下在昨日逆势以平盘报收,而囯电电力之所以能避免与下滑的股指“一损俱损”,社保基金参与此次增发无疑在一定程度上成为保护投资者信心的“防波堤”,据囯电电力昨日披露的公告显示,社保基金将出资20亿元参与此次增发,增发完成后,社保基金将持有国电电力9.17亿股。

  据中国证券登记结算公司最新发布的数据显示,11月份除了社保基金没有开设新的A股账户外,其余机构投资者都加快了布局A股市场的步伐,其中基金、券商、保险、QFII四大机构投资者分别在当月新开设了125、107、14、12个A股账户,集体创下今年6月份以来单月新开A股账户数量的新高。

  不仅新开账户数量大幅提升,机构投资者在二级市场和大宗交易市场上也频频出击,据本报数据中心统计,12月以来机构席位先后56次出现在个股的主力买入名录中,买入总金额约8.91亿元。相比之下,整个11月份机构席位虽然进行了103笔买入操作,但全月买入总金额只有6.98亿元。与此同时,机构席位已在本月通过大宗交易平台进行了11笔买入操作,成交总金额约4.63亿元,而机构席位11月份在大宗交易市场中的买入总金额也不过7.12亿元。

  半年来产业资本首现净增持

  除了机构投资者加大了对A股市场的关注外,产业资本也在近期显露出做多A股的迹象,本报数据中心的统计显示,上市公司大股东和高管为代表的产业资本本月以来已先后进行了411笔增减持,其中增持247笔、增持总金额超过30.7亿元;而同期产业资本只发生了164笔减持,减持总金额只有19.9亿元,这也是自今年5月份以来,产业资本首次出现净增持的现象,仅中国联通就被控股股东净增持9.02亿元,广汇能源南京银行新潮实业等股在此期间获得的产业资本净增持金额也均在1亿元以上。

  另外值得注意的是,在产业资本反手做多的同时,上市公司回购股份的事件也开始越来越多地出现在投资者面前,在大东南昨日发布实施回购股份公告后,已有5家上市公司在本月推出了涉及股份回购事项的公告,而今年全年涉足回购的上市公司一共也不过12家。据统计,若5家公司按上限进行回购,其回购总规模将超过9.3亿元。

  操作提示

  淘金三类主力资金关注个股

  虽然主力资金近期介入A股市场的势头比较突出,但业内人士提醒投资者,并非所有获得机构席位、产业资本增持的上市公司都具备关注价值。

  机构席位买入股

  公开信息所披露的机构席位所包含的对象有基金、保险、QFII等投资者,其中基金的交易状态较为活跃,国泰君安投资顾问张涛认为,在目前的市场环境下,获得机构席位持续净买入的个股具备更长远的行情预期,特别是在消息面上有重大利空、但机构席位不卖反买的个股具备较好的逢低介入价值。此外,在年底基金排名战进入白热化的情况下,近期获得机构席位买入的基金独门重仓股很可能就是基金在年底运作的重点目标,投资者也可适度予以短线关注。

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  产业资本增持股

  浙商证券投资顾问赖艺蕾指出,以大股东和高管为代表的产业资本是对上市公司了解最为透彻的群体,如果对上市公司前景没有较大把握,产业资本一般不会轻易出手。特别是获得高管积极买入的个股可能具备更好的潜在机会,毕竟高管不会主动去买一只有较大潜在隐患的个股。在具体个股的选择上,可优先关注体量较小、股价偏低的个股,这类个股对产业资本增持的反应更迅速。不过投资者要警惕那种作秀式的增持。

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  上市公司回购股

  国泰君安投资顾问张涛表示,与增持相比,上市公司回购股份的利好作用更强,因为这表明相关个股股票价值在上市公司看来被严重低估了,同时上市公司实施回购从侧面表明这家公司“不差钱”,这在资金面依旧偏紧的经济环境下无疑能凸显相关公司的基本面优势。不过,只有回购价格远高于二级市场价的股票,才有更好的上涨空间,如果只是蜻蜓点水般的回购,作用并不大。

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  做多意愿衰减 股指回调蓄势等待主升浪

  自本周一突破60日均线并连续三天收盘站稳后,周四上证综指小幅回落。两市股指早盘双双低开后窄幅震荡,上证综指一度走高触及2081.36点,不过很快掉头向下,并跌破5日均线,尾盘小幅杀跌,收报2061.48点,跌1.02%。一直在60日均线下徘徊的深成指昨日下跌0.91%,报8171.35点。两市合计成交992亿元,为连续第四天缩量运行。

  昨天有消息称中央经济会议或于本周末召开,政策基调保持不变。在该会议临近之际,经过连续上涨的市场观望情绪渐浓,反映在盘面上是个股表现相对清淡,热点明显减少。受地王频出以及房市价量回暖的刺激,昨天房地产行业指数上涨0.55%,在所有行业指数中涨幅最大,造纸、医药等行业相对活跃。多数板块出现回落,其中作为本轮反弹主力的金融板块整体下挫,银行股跌幅大多超过1%。有色金属、煤炭、军工等板块也表现疲弱。此外,因塑化剂风波有扩散之势,相关个股继前两天反弹后再度走软。

  受股指回落影响,个股涨少跌多,全天上涨股票仅446只,下跌股票2224只,涨跌比例接近1:5。涨停的非ST股有10只,但连续涨停的个股难觅踪迹。周三跌停的众生药业(002317)昨日再次跌停,成为两市唯一跌停的非ST股。除保利地产(600048)、中国建筑(601668)等少数股票逆势上涨外,多数权重股回调整理,贵州茅台(600519)虽获大股东及高管等力撑,但昨日冲高回落,最终下跌2.91%,另一白酒龙头五粮液(000858)也下挫3.67%。

  随着股指连续几日未能一鼓作气上攻2100点,对于未来走向,市场分歧逐渐加大。中原证券认为,经过充分的蓄势整理之后,A股市场有望在新的利好政策预期带动下,再度展开新一轮反弹行情。东北证券(000686)则较为谨慎,认为在基本面短期没有明显改善的背景下,面对解禁压力以及年末资金压力,盘整时间不能过长,否则盘久必跌。广州万隆也指出,股指低开缩量震荡,反映出当前投资者做多意愿偏弱,一旦投资者失望情绪被触发,股指可能会重回弱势调整格局。

  另有市场资深人士陈先生认为,周五以及下周初的走势比较关键,建议关注上证指数30日均线2030点到2050点一带的支撑。在他看来,如果近日上证综指能够就此突破2100点,则后市可看高一线,目前尚未攻上60日均线的深证成指、中小板指、创业板指可以接力上涨;反之,若连续失守60日、20日均线,反弹将昙花一现,甚至不排除考验前期低点的可能。(证券时报)

  调整无碍反弹延续性 指数调整空间有限

  13日,由于美国推出QE4已在市场预期之内,欧美主要股市表现相对平稳,黄金价格冲高回落。受此影响,有色金属板块今日全面回调,沪深两市出现调整。有分析指出,QE4对A股的冲击料将有限,A股今日的调整属于正常的技术性休整,并没有逆转近期A股的强势格局,后市指数仍有上冲空间,沪综指在回踩60日均线后有望再度向半年线发起冲击。

  在经过连续两天的横盘震荡后,沪综指终于未能再度拒绝调整,事实上,今日沪深两市的调整较为合理,属于正常的获利回吐,并不影响后市反弹的延续性,而适当的洗盘与换筹反而有利于后市反弹空间的拓展。具体来看,沪综指经过盘中震荡,收盘报2061.48点,下跌1.02%;深成指收报8171.35点,下跌0.91%。两市量能均呈现一定萎缩迹象。

  分行业来看,申万23个一级行业中,除房地产和家用电器外全部收绿。有色金属、食品饮料喝机械设备跌幅居前。

  从盘面来看,两市个股仍具备一定的活跃度,尽管沪综指下跌了21点,但仍不乏涨停个股,这表明尽管指数处于调整中,但活跃资金仍未放弃对结构性热点的冲击,这表明市场做多的土壤仍然存在。

  有分析指出,在经过前期的加速上涨后,沪深两市亟待休整,这主要源于此轮反弹的主要推动力为场内资金风险偏好提振下的博弈,因此量能最高水平仅能维持在1800亿元下方。因此,两市并不存在大幅逼空的可行性,多方必然需要借指数的震荡调整来消化短期的获利盘压力。特别是前期的热点板块建筑建材和工程机械,短期内累积了较大的获利盘,再加上前期解套盘的双重压力,市场有必要通过震荡调整来实现筹码的充分交换与浮筹的清洗。不过,短期来看,本轮反弹的基础并未动摇,市场的强势格局仍将维持,至少在中央经济工作会议召开之前,投资者对政策改革力度加大的预期仍将持续存在。在经过回踩60日均线后,沪综指调整已基本到位,后市若指数进一步下探,将是短线建仓的良机,当前半年线在2100点附近,沪综指有望在年内冲击2100点。(中国证券报)

  东吴证券:短线调整为战术回撤 反弹行情仍未结束

  周四大盘出现自建国底以来的首次明显回调,沪深两市股指双双下跌近1%。盘面上,仅造纸印刷、房地产等四个板块小幅上扬,其余板块全部下跌,其中有色、黄金、稀土永磁、西藏等板块的整体跌幅均超过2%。个股方面,两市共有景兴纸业南化股份等10只个股涨停,涨停数量较前期明显减少。整体来看,本次反弹在连续三天蓄势整理,未能一举突破半年线以及2100点整数关口压力的情况下,主力选择了主动性后退,这种调整合情合理。

  明年机会主要集中在上半年

  对于2012年已经没有几个交易日剩下,目前多数投资者关心的是明年是否存在机会。对此,我们认为2013年尤其是上半年存在明显的结构性机会。具体来看,经济基本面的企稳、股市相对其他大类资产吸引力的提升、信贷总量与结构的继续改善、A股整体估值水平的相对低廉等因素让我们对于明年A股充满期待,但是经济的复苏弱势、通胀的再度抬头、上市公司大股东限售解禁压力、全球量化宽松所带来的负面影响又使得我们在乐观中多了一份谨慎。从时间节点来看,上半年,市场有望在经济继续弱复苏,通胀较低的背景下迎来反弹。但是下半年,随着经济可能走低,通胀出现反弹,市场预期将向下修正,因此全年A股市场可能呈现倒V型走势。

  城镇化或是未来投资主线

  短期来看,甚至站在中期角度上讲,我们认为新型城镇化是我国未来经济新的增长点。从经济发展角度看,进一步发展城镇化有利于挖掘内需潜力,并且城镇化本身也属于推动经济的内生动力。此外,推动城镇化在消化工业产能过剩过程中也会促进经济成功转型。在当前国内经济内外交困背景下,继续稳步推进城镇化将在拉动传统产业基础上带来新产业的发展机遇,比如城市智能化改造等。随着城镇化及居民收入的提高,人们思想观念也将逐步转变,生活品质将成为新型消费的主题,而与之相关的消费型服务业也将得到快速发展。从新型消费角度看,出于维护身心健康的旅游、健身、休闲等行业将明显受益。从社会分工角度看,随着专业化需求的加大,以家政、餐饮为代表的细分服务业将获得较好发展。当收入水平提升后,居民的品牌意识将更加强烈,消费将更具集群性,这也将提高具有品牌优势企业的定价能力,这类企业主要集中于食品、服装、餐饮等竞争性较强的行业。随着居民收入的进一步提升,家电、汽车等耐用消费品也将显著受益,而这类企业的发展重点在于产品研发能力、成本控制能力及销售能力。另外,我国近四成城镇常住居民处于“半城市化”状态,如果能够改革户籍制度并进一步完善社会保障制度,这部分人口将获得城镇居民同等待遇,不仅劳动力供给具有较好持续性,同时将会拉动中低端消费品的需求。

  综合来看,周四的调整属于典型的战术上的主动性回撤,本次反弹仍未结束,建议目前仓位较低的投资者可在本次调整过程中可适时逢低布局以城镇化为主线的投资品种。

  西南证券:震荡洗盘下行空间有限 反弹第二波为时不远

  目前市场已连续4个交易日受制于前期最近的2138点与2123点两个高点组成下行趋势线的压制,屯兵于60日均线附近,依托60日均线的支撑缓缓下行,截止今日收盘,60天均线的支撑几近失守。不过,从日线级别的成交量看,不难发现股指在依托60均线下移的过程中,两市的成交量也同样形成了依次萎缩局面,更加强化了市场震荡下行实际是主力洗盘行为。这种洗盘嫌疑越大,说明市场目前这种震荡下行的空间就越加有限。

  在当前反弹的旅途上,股指表现的最为稳定的特征就是上涨时放量,调整洗盘时缩量。这种不平衡的状态,成为了市场重新崛起的基石。因为按照市场上涨反弹的阶段来看,在反弹的初期阶段,上涨放量,调整缩量是主力建仓,洗盘吸筹的一种基本方式。在主力吸筹充分之后,市场后市的反弹行情才能走得更远。正所谓洗洗更健康,其目的就是洗出散户手中的浮动筹码,机构主力乘机吸收更多的低位廉价筹码。只要有主力资金持续进驻市场,推动股指上涨更上一层就能指日可待。

  那么市场更有可能在什么地方企稳形成本轮反弹的第二波呢?从股指震荡下移的量能上看,今日上证已经萎缩至521.8亿,而在市场从1949点企稳的那一天的量能为430.5亿,所以,按照地量对地价原则,市场后市的量能预计也应该继续萎缩至500亿以下,或许就将出现第二波反弹的底部。加上股指下行的途中,下方存在10日均线以及20天均线的共同支撑,后市市场继续下探至10日均线与20均线之间形成企稳反弹的概率性应该是最大的,所以后市投资者在见到股指继续进一步缩量,且在10日与20日均线附近止跌企稳之际逢低建仓,狙击反弹第二波应该是最佳时间点,暂时还需继续对股指进行进一步的观察相对为宜。

  而从基本面来说,在股指当前整体估值低于A股此前998点与1664点两大历史低点的估值水平的种情况下,不仅QFII正在加大“抄底”力度,11月份就新开12个A股账户,创9月份以来新高,同时境内的证券公司集合理财、基金公司专户理财产品新开A股账户数更是创下年内单月最高水平。而企业年金、保险类投资者、信托类投资者等机构投资者的开户力度也悉数大幅上升。甚至社保基金理事长戴相龙也在近日表示,A股市场明年会比今年好,应把握时机,审慎投资,适当增加股票投资。此外,戴相龙还表示今后会加强考核,提高社保基金回报率。可以说,目前所有的长线资金都在积极准备进场,也为后市A股延续反弹创造了良好的条件。

  因此,市场短期的震荡下行应该视为主力资金故意趁机洗盘的一种行为。股指在趋势线强势压制的下缩量震荡是为后市突破阻力进一步进行蓄势。后市股指即便还将进行震荡下行,但下行的空间将是非常有限,反弹第二波为时不远。操作上建议投资者暂时继续维持谨慎观望,等待股指调整到位出现企稳迹象后再进行逢低布局相对稳妥。

  短期大盘放量上攻 下周市场将有震荡回调要求

  周五市场再度呈现单边上涨态势,两市开盘后便逐步走高,上证指数突破2100点,半日量能就达到500多亿。市场震荡三个交易日再度上涨,可以看做是本轮反弹第五小浪上涨。自1949以来出现了小五浪结构,加之目前指数已到达前期高点区域,因此,下周有震荡回调的要求。

  金融板块引领市场,银行股率先拉起,带动金改板块全面活跃。地产、水泥、机械等城市化主线也是再度拉起。概念股方面,海南板块、水利建设股表现较好,这与市场憧憬周末经济会议的政策利好有关。总之,市场呈现普涨格局,很多板块个股均是再度拉起,因此,预计短期冲高后会有震荡。

  周五大涨源自对周末经济会议利好的憧憬,中国股市历来在事件利好消息前表现较好,利好消息兑现后则出现下跌。如果周末中央经济工作会议召开,则下周是个观察点,到时关注盘面是否依旧强势。 (钱坤投资)

  政策预期再度升温 短期大盘冲高挑战2132点

  周五两市强劲反弹,量能大幅放大,金融服务、建筑建材和机械设备等板块领涨,三沙、海南和魅力中国概念活跃。中央经济工作会议周末召开,政策预期再度升温,在券商保险和银行等金融股带动下站上2100点,量能放大,个股活跃度提升,关注2132点的阻力。 (倍新咨询)

  上档重压轻松突破 短期大盘将持续上攻

  周五大幅拉高,沪指自今年6月份以来首次站上半年线。汇丰PMI指数再度印证了经济回暖的事实。另外周末将开的中央经济工作会议也引发了市场对于未来政策的利好预期。从形态上来看,指数已经放量突破上方重压力位,如果周末有利好消息配合那么未来翻多的资金入场将会继续推动指数上涨。操作上建议投资者未来可以重点关注跟城镇化以及中央一号文件相关的个股,另外一些开放式指数基金可以作为考虑之一。(大摩投资)

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