康美药业全产业链迷局 发行20亿融资券解渴

　　21世纪网讯 12月13日晚间，康美药业（600518.SH）公告称，拟向中国银行间市场交易商协会申请发行不超过20亿元短期融资券。

　　申银万国分析认为，康美药业发行低利率短融，主要目的在于置换银行借款，降低财务费用。据21世纪网了解，今年以来，康美药业大力布局中药全 产业链，包括收购安徽毫州、广东普宁、河北安国中药材市场、申请保健品类直销牌照、10亿投资吉林人参产业园、探索中药材期货等项目，都需高额资金支持。

　　从2012年三季报看出，康美药业账上现金57亿（其中债券40亿，短期借款15亿，14年5月将有8亿债券到期），2012年一年期最新贷款基准利率为6%。预计本次短融发行利率低于5%，能够有效降低财务成本。梳理康美药业今年公告，公司控股股东增持结束，累计增持254万股。

　　今年8月以来，中药行业掉进价格怪圈，三七暴涨4年过后首度“退烧”，价格出现下滑。居高不下的三七价格少见地出现了每公斤100元左右的暴跌，降幅达到13%。从2008年开始，三七价格从最初的每公斤60元一路上扬至每公斤接近千元，涨幅超过1100%。康美药业需要为公司存货做好跌价准备。

　　在2010年前后，康美药业陆续完成了对安徽毫州、广东普宁、河北安国中药材市场的收购，借此整合国内主要中药材专业市场。但每次中药材涨价，康美药业就会被扣上“囤积居奇”的帽子。公司在安徽亳州高达15亿投资的中药城 项目进度建设低于预期，也导致市场对公司业务的不理解和担心。

　　近期A股多家医药企业也相继披露企业融资活动。如同仁堂公告12.05亿元可转换公司债券将于12月18日上市，所募资金将全部用于北京大兴生产基地建设项目。丰原药业公告称2012年度非公开发行股票申请已获证监会核准，拟发不超过5218万股新股。

　　作者：江佩霞 (来源：21世纪网)