RBS：中国经济已见底 未来不会强劲复苏

　　经济观察网 记者陈慧晶

　　近日，苏格兰皇家银行首席中国经济学家高路易（Louis Kuijs）展望了2013年中国宏观经济和政策走向，指出中国经济增长已经见底，但预计中国经济不会出现强劲复苏。未来六个月通胀会重拾升势，但速度不会太快，使得货币政策仍能维持宽松。但高路易预测总体上不会退出大规模的刺激政策。

　　高路易指出，国内固定资产投资自9月份以来略有增长，投资结构也有所变化。其中，基建投资稳步回暖，但企业投资比较疲弱。制造行业产能闲置，利润微薄，都拖累了企业投资的增长。高路易预计，未来六个月GDP增长有望持续改善，但不会大幅反弹。2012年GDP增长率约为7.6%，2013年温和复苏至8%。

　　高路易认为中国政府将继续保持“保增长”的宏观立场，但不会推出改变游戏规则的刺激措施。并且，他认为权利交接不会使宏观政策在大方向上产生变化。在2012年，相较于经济发展，政策制定者更关心市场状况。政府仍面临之前的刺激措施所带来的负面影响，与此同时，政策制定者似乎比2008年底时更能容忍低增长率。

　　在货币政策方面，政府迄今选择的经济增长刺激措施均较为低调，比如增大了对活跃的非主流借贷的宽容度和通过公开市场操作注入流动性。因此，高路易认为最近令人鼓舞的活动数据使未来放松货币政策变得不太可能。

　　汇率方面，高路易认为政府在未来数月将维持人民币兑美元的大体稳定。但中国汇改的步伐会放慢，因为汇率制定者会考虑汇率激增对实体经济的影响。

　　作者：陈慧晶