增持潮后尚须警惕产资变脸

　　本报记者 曹阳

　　12月是全年限售股解禁金额最大的一个月，而本周又是12月份解禁压力最大的一周。不过反弹并未因解禁潮的出现而戛然而止，事实上，限售股解禁并不意味着产业资本一定会减持，这与宏观经济以及A股自身的行情表现休戚相关。而从统计数据来看，产业资本对 于A股后市表现虽有分歧，但总体上减持的欲望并不强，可见，产业资本对A股投资价值的认可力挺了本轮反弹，不过随着反弹的深入，投资者需留意部分产业资本逢高套现的冲动，这或引发A股持续上涨后的震荡调整。

　　2000亿解禁潮未压垮大盘

　　12月的反弹来之不易，特别是在年内最大的月度解禁压力袭来之时，A股能够取得接近10%的月度涨幅难能可贵。

　　根据18日收盘价计算，12月份沪深两市解禁市值达到2275.80亿元，为今年以来的月度最高值，远高于7月份的高点1715.70亿元。不过，A股并未被巨额的解禁压力所吓倒，截至12月18日，沪综指累计上涨了9.21%。

　　值得注意的是，本周是12月A股解禁金额最大的一周，根据wind资讯统计，本周沪深两市共有797.95亿元解禁市值，而A股在此前也已累积了较大的涨幅，面临着一定的获利回吐压力，因此A股会否在解禁压力下出现调整还有待观察。

　　12月产业资本净增持

　　事实上，限售股解禁与A股的走势并不完全正相关，毕竟限售股解禁并不等同于上市公司的股东或者投资者会选择减持，具体的产业资本动向与当时的宏观经济环境以及A股市场环境密切相关。而根据统计，在12月份的解禁高潮期，产业资本虽有减持行为，但增持的意向更为明显。

　　根据wind资讯统计，截至12月18日，12月产业资本共增持A股29.45亿元，同期减持A股19.41亿元，实现净增持10.03亿元。仅从数据统计而言，大小非的解禁压力显然不是产业资本所考虑的核心要素，国内宏观经济现状以及A股投资价值才是产业资本更为关切的重心。

　　12月以来，沪深两市共有91家上市公司宣布增持，87家减持。其中增持金额最多的上市公司是中国联通，12月共增持了9.02亿元，广汇能源、南京银行、新潮实业、贵州茅台紧随其后，分别净增持5.08亿元、4.57亿元、1.52亿元和9173万元，而产业资本的增持也令上述公司股票价格在12月份保持强势，其中南京银行单月大涨21.84%。另一方面，减持金额较多的上市公司是中信证券、海南橡胶、燃控科技、华联股份、沙钢股份和洋河股份，分别累计减持了1.99亿元、1.96亿元、1.45亿元、1.42亿元、1.41亿元和1.10亿元。值得注意的是，减持金额居前的个股大多为近期累计涨幅过大的股票，其中中信证券、海南橡胶、燃控科技和华联股份12月以来分别上涨了18.18%、16.07%、19.64%和13.26%，其中海南橡胶、燃控科技和华联股份有着较为明显的底部超跌反弹特征，而部分产业资本在股价反弹过程中套现的欲望较强。

　　可见，尽管迄今为止，产业资本的增持对于A股的持续反弹功不可没，但伴随着指数的不断攀升，部分产业资本逢高套现的冲动正逐步增强。因此，若A股反弹持续，则投资者需留意产业资本会否进一步逢高套现，一旦后期产业资本减持规模增大，A股的反弹行情持续性堪忧。