量能不济 反弹或需以退为进

　　上周，A股连续5个交易日横盘震荡，同时伴随着成交量能的持续萎缩，表明观望资金在当前位置进场的意愿在降低。与此同时，盘中热点切换速度不断加快，上周五采掘行业板块在早盘冲高后迅速回落，金融股走弱拖累大盘，水泥建材、地产等前期的主力板块纷纷回调，沪深两市亟 待调整的压力已然显现。

　　上周，沪综指收出带长上影线的阳十字星，整体走势表现为先扬后抑，前半周表现为强势震荡，但后半周指数上攻心有余而力不足，最终在周五创出阶段反弹新高2190点后冲高回落。值得注意的是，上周五A股的表现耐人寻味，早盘在采掘、地产板块的推动下，沪综指一度上涨超过19点，此时若量能随市场反弹有效释放的话，沪综指完全有可能收出放量中阳或长阳，进而上升至新的平台区域。不过，随后在以银行为首的金融股逆市下跌的拖累下，A股冲高回落，尽管如此，盘中多空对峙仍然激烈，但几经反复，两市A股尾盘终于难改下挫格局，沪综指与深成指均收于低位。

　　上周五A股的盘中回落表明了当前两市进一步上攻的阻力较大，而观望资金并不急于入场。首先，从成交量来看，本周两市成交量基本上逐日递减，沪市从千亿水平之上回归至800亿元水平附近，而不足千亿的单日成交量能不足以推升指数进一步上攻。其次，从本轮反弹至今的获利情况来看，12月4日以来，金融服务、采掘、农林牧渔累计涨幅均超过了15%，沪深两市多达381只个股累计涨幅超过20%，1649只个股累计涨幅超过10%，其中达刚路机、秦岭水泥、联创节能、国海证券、罗顿发展分别上涨了96.27%、84.95%、77.34%、74.69%和68.91%。可以说，在2150点上方，A股面临着沉重的获利盘压力，再加上前期的套牢盘，此时唯有增量资金再度入场方能将指数推高至新的水平上。因此，短期而言，在增量资金以观望为主的情况下，A股或需以退为进。