震荡期两融交易双增 康美药业遭融资资金抄底

　　上周A股市场在大幅上涨之后出现盘整，一周融资买入金额和融券卖出量双双增加。沪深两市累计融资买入金额为347.36亿元，累计融券卖出量18.92亿股，和前一个交易周相比，融资买入金额增加39%，融券卖出量增加7%，而前周股指大幅涨升期融券卖出量一度同比萎缩。从日数据 看，融资买入金额和融券卖出量均在一周内出现震荡、波动较大，其中日融资买入金额有所下降，康美药业遭融资资金抄底，上周五融资余额达到7.41亿元，相比12月14日增加58%。

　　融资做多融券做空力度双增

　　从上周总体情况来看，融资做多力度和周融券做空力度双双增加，周融资做多力度相比前一周增加152%，融券做空力度增加135%。值得注意的是周融券做空力度由下降转为增加。

　　从日数据看，一周内融资做多力度总体保持强势；融券做空力度则于上周四下降幅度较大。

　　截至上周末，沪深两市融资余额为821.94亿元，和前一周末相比增加7%。融券余量为4.91亿股，比前一周末增加6%。从日数据看，上周内融资余额持续上升，而融券余量于周初增加后，下半周有所下滑。

　　从日数据看，日融资偿还金额与融资买入金额之比在一周之内变化较为平稳。上周最大融资偿还金额与融资买入金额之比均值为85%，较前一周均值减少5%，融资投资者偿还力度进一步减弱。从日数据看，日融资偿还金额与融资买入金额之比在一周之内变化较为平稳。上周最大融资偿还金额与融资买入金额之比出现在12月17日，为87%。

　　医药生物融资做多较强

　　地产融资余额增幅较高

　　以“（行业融资金额与融资偿还额之差/行业自由流通市值）*1000”衡量行业上周融资做多的力度、以“（行业融券卖出量与融券偿还量之差/行业自由流通股本数）*1000”衡量行业上周做空的力度，上周融资做多力度最强的五个行业分别为综合、医药生物、房地产、农林牧渔和有色金属；做空力度最强的五个行业分别为采掘、电子、家用电器、交运设备和医药生物。

　　上周末，沪深两市融资余额相比前一周末增幅最高的前三个行业为房地产、金融服务和医药生物，绝大多数行业融资余额均出现不同程度增加；融资余额出现下降的行业为餐饮旅游、食品饮料。

　　沪深两市融券余量相比前一周末增幅最高的前三个行业分别为采掘、电子和家用电器；降幅最大的三个行业分别为综合、餐饮旅游和房地产。

　　康美药业遭融资资金抄底

　　我们以“（个股融资金额与融资偿还额之差/个股自由流通市值）*1000”衡量个股上周融资做多的力度、以“（个股融券卖出量与融券偿还量之差/个股自由流通股本数）*1000”衡量个股上周做空的力度，上周融资做多力度最强的五只个股分别为西藏城投、康美药业、金岭矿业、大连控股和南京高科；做空力度最强的五只个股分别为长安汽车、二重重装、神火股份、兖州煤业和平庄能源。

　　上周末，沪深两市进行融资融券交易的标的中，融资余额增幅最高的前三名标的依次为农业银行、金地集团和康美药业，相比前一周分别增加89%、58%和58%；融资余额降幅最大的前三名标的依次为华域汽车、华润三九和上汽集团，相比前一周分别减少23%、19%和17%。

　　融券余量同比增幅最高的前三名标的依次为际华集团、佛山照明和航天信息，相比上一周分别增加14000%、382%和331%；融券余量同比降幅最大前三名标的为万业企业、中国银行和北辰实业，比上一周分别减少76%、71%和70%。

　　从上周个股两融数据看，近期受利空打压下跌较多的康美药业，在上周下跌途中遭到融资买入资金的抄底买入，在上周五融资余额达到7.41亿元，相比12月14日增加58%，短期内获得了融资投资者青睐。 （作者系华泰证券研究员）

　　作者：赵玥