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“三级跳”打破两魔咒 “一阳指”点出三悬疑

2012年12月26日00:02
来源:中证网-中国证券报
原标题 [“三级跳”打破“两魔咒” “一阳指”点出“三悬疑”]
  “三级跳”打破“两魔咒”

  在持续横盘震荡之后,A股市场昨日喜迎放量长阳的圣诞大礼。沪深股指双双大涨,沪综指盘中一度触及年线。

  截至昨日收盘,上证综指收报2213.61点,上涨54.56点,涨幅为2.53%;深证成指收报8891.57点,上涨260.20点,涨幅为3.01%;中小板 综指和创业板指数分别上涨2.28%和2.11%。沪深两市分别成交1148.7亿元和1059.5亿元,量能较前几个交易日显著放大。板块方面,申万一级行业指数全线飘红,房地产、金融、采掘三大权重板块强势领涨。

  沪综指近期的K线图已经形成了标准而完美的“三级跳”形态,甚至连三根长阳之间的两轮震荡期都分毫不差地同为六个交易日。

  12月5日,受经济数据持续改善、2013年政策基调明确、改革红利憧憬升温等因素的共同推动,56点长阳喷薄而出,沪综指强势逆转并收复2000点,城镇化预期引发周期股强势崛起,更加奠定了龙尾上翘的基础。12月14日,监管层拟解决大量IPO排队、中央经济工作会议即将召开、中国平安12日申购股票型和指数型基金数十亿元以及QE4引发热钱流入预期等多重利好形成共振,沪综指再现井喷行情,放量大涨89点站上半年线,增量资金大举入场正式宣告跨年行情启动。12月25日,横盘整理多日之后,沪综指借力“十年40万亿投资"城镇化"”等利好消息,再度收出54点长阳,沪综指盘中最高升至2220.26点,一度突破年线。

  自12月5日至今,不到20个交易日沪综指便已强势上涨逾260点,并连续突破重要均线,这种典型的“逼空”态势也打破了长期以来困扰A股市场的两大“魔咒”。沪综指连续两次在震荡六个交易日之后选择突破,令“久盘必跌”魔咒失效;而轰轰烈烈的260点涨幅,也彻底击破了今年以来屡次制约股指反弹高度的“200点魔咒”。这种异乎寻常的表现,在释放大盘强势信号的同时,也折射出不少悬疑。

  悬疑一:

  涨升动能缘何“持续”

  对于大多数投资者而言,昨日的54点长阳恐怕出乎意料。毕竟,鉴于“边际效应递减”的规律,本轮反弹的导火索——经济企稳和政策红利对市场的推动力似有减弱之嫌。与此同时,股指在12月5日和12月14日的大涨之后均未显著回调,特别是近日持续缩量震荡,上涨动能似乎面临着衰减的风险。

  那么,长阳为何再度出现?分析人士指出,“城镇化未来十年拉动40万亿投资”等消息面利好只是导火索,真正的反弹源动力还是多重正面因素的累积和发酵进一步提升了增量资金的进场意愿。

  近期A股市场可谓正逢“天时地利人和”。经济方面,继11月PMI、全社会用电量、工业增加值等数据继续改善之后,12月汇丰PMI初值进一步上升。政策方面,新型城镇化成为经济工作重点,赋予了市场鲜明的做多主线,周期股成为市场中流砥柱。制度方面,监管部门采用多种方式拟解决IPO排队问题,有望令长期横亘在市场上方的“堰塞湖”逐渐分流。资金方面,以QFII和产业资本为代表的增量资金大举入场,引发了外围资金的跟进和场内资金的加仓。

  此外,目前来看,企业业绩回升的基本面拐点和流动性改善的季节性拐点恰好在明年年初重叠;而近几年年初A股几乎无一例外地展开反弹,也在不断激活市场的学习效应。因此,市场对于春季行情的预期愈发强烈,场内外资金纷纷开始抢跑,风险偏好迅速上升。实际上,沪综指在站上有牛熊分界之称的半年线后依然拒绝回踩,便已经显示出资金强烈的参与和持有欲望。

  在利好持续发酵和春躁提前爆发的背景下,错失抢跑的资金纷纷找寻第二和第三落点。如此一来,伴随未来十年城镇化拉动40万亿投资、两股票退市以及券商柜台交易试点启动等利好的释放,资金做多激情再度被点燃。

  悬疑二:

  年线战役怎样“演绎”

  昨日沪综指盘中一度触及年线,这也是去年7月中旬以来的首次。作为指数的长期趋势线,年线本身就具备强烈的转势特征,且其上方空间“广阔无垠”,无任何压力。如果股指能够成功突破并站稳年线,理论上牛市来临也并不是奢望。

  就当前市场而言,想要一举突破年线之战确实存在希望,但无绝对胜算。一方面,短期强势格局已然确立,市场似乎也具备攻击年线的实力。但另一方面,去年7月中旬以来,沪综指长期运行在年线下方,压力较大。因此,多空围绕年线的争夺战恐怕难以一蹴而就。在连续的“三级跳”之后,股指若想乘胜追击站稳年线,必然有足够多的增量资金推动周期类品种走强,并且需要经济面和政策面良好的预期来支撑指数走稳而避免“昙花一现”。因此,后市量能仍然是年线攻坚战的关键监测指标,而经济和政策环境将直接左右多头士气。

  需要指出的是,尽管沪综指昨日盘中突破年线,收盘点位距离年线也仅一步之遥,但深证成指目前距离年线还有331点的不小距离。昨日沪综指尽管大涨54点,但涨停个股仅为20家就充分凸显出当前“沪强深弱”的格局。实际上,不仅本轮反弹受益城镇化的周期板块持续逞强,就连今年以来整体市场都呈现出“地产系”逞强、消费股疲软的二八分化格局。基于沪深股指走势趋同的原则,二者走势必然逐步趋同。特别是,在沪综指面对年线压力的关键时点,不排除以“沪退深进”的方式整队点兵,之后再大举进攻。

  悬疑三:

  个股梯队如何“点兵”

  股谚有云:“一根阳线改情绪,两根阳线改预期,三根阳线改理念”。三根阳线,是短期市场环境向好、资金热情升温、筹码锁定性较强的体现。预计强势格局将大概率贯穿“龙尾蛇头”,如此一来,选对品种跑赢大盘便成为下一阶段操作的关键。

  首先,基建品种难言“一步到位”。随着估值的快速回归以及利好刺激的消化,以房地产为代表的基建板块的反弹动能在快速释放,回调或不可避免,时点以及幅度取决于后续资金的跟进情况。不过,鉴于“新型城镇化”成为经济发展新动力,基建板块即便出现回调,中期依然具备政策支撑。目前已发布的券商2013年度策略几乎集体建议在春季行情中布局周期股和新型城镇化主题,作为明年最为重要的政策主线,基建盛宴仍可期待。

  其次,补涨行情或渐次展开。短期来看,权重板块在大幅冲刺之后或再度步入休整,基于资金“削峰填谷”的本能,前期超跌股以及未跟随大盘上涨的股票有望展开补涨行情。这其中,既包括前期持续疲弱的消费类板块,也包括周期品种内部的滞涨股票。当然,补涨力度仍然取决于个股基本面的情况。

  另外,主题炒作还将继续。强势格局奠定了题材开花的基础,分析人士指出,除了城镇化主线之外,信息技术、数字服务、绿色环保等新兴产业板块也将受益政策提振,此外,“一号文件”、收入倍增计划等政策利好也将掀起相关板块和个股的炒作潮。

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