泰达集团抽身 天津易买得或走拆分出售老路

　　每日经济新闻记者 赵陈婷 发自北京

　　日前，泰达集团在天津产权交易中心公告，拟以6292.2万元的价格，将持有的天津泰达易买得超市有限公司16.67%股权悉数挂牌出售，结束其与韩国株式会社在天津易买得长达8年的合作。

　　作为天津泰达易买得超市有限公司的控股方，韩 国株式会社易买得拥有优先购买权。但有业内人士指出，韩国株式会社一旦拿下全部股权，继续经营的可能性并不大，更多将会是寻找买家出售其业务，很可能重演去年易买得多家门店被拆分出售的场景。

　　亏损逼退泰达集团

　　据了解，由于外资零售商当年进入中国市场必须以合资模式进行，当时的易买得分别与上海九百及天津泰达成立了两家合资公司，用于各自所属地区的门店扩张。

　　有报道称，由于易买得业绩不佳，上海九百为减少对其上市公司财报的不良影响，数年前已出售了大部分的易买得合资公司股权给韩方，仅保留极少股份。

　　天津泰达易买得超市有限公司拥有两个股东，其中天津泰达集团有限公司持股16.67%，韩国株式会社易买得持股83.33%。天津泰达集团有限公司的一纸挂牌转让公告，意味着泰达将彻底从易买得合资公司中抽身。

　　在中投顾问研究员高博轩看来，泰达集团选择退出的直接原因是易买得近年来经营业绩不佳，连年亏损局面没有明显好转，企业的经营管理没有显著的改善。

　　公开资料显示，天津泰达易买得超市2011年实现营业收入6.48亿元，实现净利润-7237.59万元，截至2012年10月31日，实现营业收入5.83亿元，实现净利润-6173.55万元。与此同时，天津泰达易买得超市所有者权益由2011年的3337.45万元，迅速下滑到2012年10月31日的-2836.10万元。

　　“泰达集团选择退出也与我国零售业面临行业变革有关。我国零售业市场潜力巨大，但目前受宏观经济低迷、电商的巨大冲击以及我国消费差异化、个性化观念等影响，零售业遭遇着行业阵痛，行业盈利水平受到较大影响。”高博轩补充道。

　　值得注意的是，目前易买得在天津有5家门店，泰达只开出6292.2万元的价格，让不少业内人士感叹定价过低。不过，对接盘者泰达要求一次性付款。

　　针对此次泰达退出对易买得门店的影响，《每日经济新闻》记者致电天津泰达易买得超市。不过，该公司相关负责人给出的回应是“这次事件主要是两个股东之间的事情，经营企业本身对此并不太了解。”

　　韩方或买了再卖

　　在泰达集团抽身后，作为天津泰达易买得超市有限公司的控股方，韩国株式会社易买得拥有优先购买权。

　　高博轩认为，泰达6292.2万元的价格相当于低价抛售，易买得早有独资化的意愿，泰达的抛售可谓给接盘提供了一个良好的机会，韩国株式会社不会轻易放弃。有业内人士指出，尽管不排除第三方提出更加优厚的条件，从而增加变数的概率。不过，现在泰达抛出的盘不太可能有第三方愿意接手。

　　而在第一零售网创始人丁利国看来，易买得现在基本上是在清盘，一旦易买得方面接手泰达此次出售的股份，很可能会寻找一个买家将易买得天津的业务整体打包出售，这样或许能够卖出一个比较高的价格。

　　值得注意的是，作为韩国零售巨头的易买得原本在中国区有27家门店，主要集中在长三角地区和天津，但业绩一直不佳。从去年开始，易买得将11家门店分批出售，目前其在华门店数量下降到16家，其中上海地区11家，天津地区5家。

　　“易买得现在已经基本上把华东等核心区域的门店都卖掉了，通过这次拆分售卖，易买得在华已经元气大伤。在这个背景下，易买得应该不会再去认真拓展中国市场。”丁利国告诉《每日经济新闻》记者。

　　而高博轩也认为，易买得在华发展受阻、企业经营业绩不佳是不争的事实，同行业的激烈竞争让其度日艰难。韩国株式会社目前更加看重财务和盈利，而不注重规模，出售易买得若能获得良好的收益，或成为其首选。

　　如果真的要出售，那么对于易买得而言，近期最大的任务可能就是要找到一个好买家。

　　不过，有业内人士指出，近年来，中国零售业的收购整盘接手的可能比较少，更多是挑选比较好的门店拆分购买。毕竟，以往整体收购的案例成绩都不是很理想，整合的难度非常大。

　　而此前易买得的出售也是拆分售卖。当时，新华都、永辉超市分别拿下易买得不少门店。

　　“按照现在的情况，易买得的门店不太可能有企业愿意整体接盘，拆分售卖的可能性更大。”丁利国补充道。

　　作者：赵陈婷